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키움증권, 가장 이익 방어력 높은 증권주 '목표가↓'-대우

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  • 송선옥 기자
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  • 2016.01.12 07:57
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KDB대우증권은 12일 키움증권 (124,000원 상승2500 -2.0%)이 시장 위축에도 불구하고 가장 이익 방어력이 높은 증권주라며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 다만 수익추정 조정을 고려해 목표주가를 9만6000원에서 8만8000원으로 하향 조정했다.

정길원 KDB대우증권 연구원은 “키움증권의 4분기 순이익은 전분기 대비 10% 가량 감소한 344억원이 예상된다”면서도 “시장 거래대금이 15% 가량 감소했으나 시장점유율이 지속적으로 상승하면서 수수료 수익 감소를 상쇄했고 자본시장의 위축에도 신용잔고와 예탁금잔고 모두 감소하지 않았다”고 말했다.

정 연구원은 키움증권이 가장 이익 방어력이 높은 증권주라며 그 이유로 △핵심이익이 견조한 점 △글로벌 금융시장 불안정성 확대로 채권 등 상품이익 관리가 어려워지는 상황에서 채권 주가연계증권(ELS) 등이 거의 없어 상품이익 방어력이 높는 점 △저축은행 인수 이후 보수적으로 적립했던 충당금이 환입되는 등 보완적 이익 증가가 예상되는 점 △3월부터 증권사들의 비대면 계좌개설 가능으로 고객 플랫폼을 확장할 수 있는 새로운 계기가 만들어진다는 점 등을 들었다.

그는 “주가가 최근 소폭 상승했지만 주가자산비율(PBR) 1.1배에 불과하고 자기자본이익률(ROE)이 13%에 달하는 등 낮아진 자본비용을 종합할 때 주가가 지나치게 저평가 돼 있다”며 “다른 금융사와 달리 자산건전성의 부담도 거의 없기에 최선호주 지위를 유지한다”고 강조했다.



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