±¸±Û µö¸¶ÀεåÀÇ ÀΰøÁö´É ¾ËÆÄ°í°¡ 'Àΰ£°è' ÃÖ°í¼ö À̼¼µ¹À» »ó´ë·Î ¹ÙµÏÀ» µÖ ³»¸® 2ÆÇÀ» ÀÌ°å´Ù. ƯÈ÷ µÎ¹ø° ´ë±¹¿¡¼ À̼¼µ¹Àº µüÈ÷ À߸ø µÐ ¼ö°¡ ¾ø´Âµ¥µµ Á³´Ù. ÇÁ·Î±â»çµéÀÌ ¾ËÆÄ°íÀÇ '½Ç¼ö'¶ó°í Çß´ø ¾û¶×ÇÑ ¼öÁ¶Â÷ ¹Ì¸® °è»êµÈ ¼ö¿´´Ù´Â °Ô Áß·ÐÀÌ´Ù. »ó´ëº¸´Ù ÃÖ¼ÒÇÑ '¹ÝÁý'ÀÌ¶óµµ ´õ ¸¹ÀÌ Â÷ÁöÇØ À̱ä´Ù´Â À¯ÀÏÇÑ '¸ñÇ¥'¸¦ ´Þ¼ºÇϱâ À§ÇØ º¯¼ö¸¦ »çÀü¿¡ Â÷´ÜÇÏ·Á°í µ×´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
ÀÌÂëµÇ¸é À̼¼µ¹ÀÌ ´Ü ÇÑÆÇÀÌ¶óµµ À̱ä´Ù¸é ±âÀûÀ̶ó°í ºÁ¾ß ÇÑ´Ù. °ÔÀ̸ӵéÀÌ ¸»ÇÏ´Â À̸¥¹Ù 'Çï'(Hell¡¤Áö¿Á) ¶Ç´Â '±Ø¾Ç'(пäÂ)ÀÇ ³À̵µ´Ù. Àΰ£À¸·Î¼± À̱â±â ¾î·Á¿î Á¤µµ°¡ ¾Æ´Ï¶ó °ÅÀÇ ºÒ°¡´ÉÇÑ ¼öÁØÀÌ´Ù.
ÀΰøÁö´ÉÀÌ ¹ÙµÏÀ» Á¤º¹ÇÑ´Ù´Â °Ç ´Ü¼øÇÑ ¿¬»ê´É·Â »Ó ¾Æ´Ï¶ó Á÷°ü·Â¿¡¼µµ ÀÌ¹Ì Àΰ£À» ³Ñ¾î¼±´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù. Àΰ£À¸·Î¼± ÁöÀûÀ¸·Î ´õ ÀÌ»ó ÀΰøÁö´Éº¸´Ù ³ªÀ» °Ô ¾ø°Ô µÇ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ¸ÓÁö¾Ê¾Æ º¯È£»ç, ȸ°è»ç, ±âÀÚ µî »ó´ç¼ö Á÷¾÷µéÀÌ ÀΰøÁö´É¿¡ ÀÇÇØ ´ëüµÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â°¡ ³ª¿À´Â ÀÌÀ¯´Ù.
¶Ç Çϳª ¹æ½ÉÇÒ ¼ö ¾ø´Â Á÷¾÷ÀÌ Á¤Ä¡ÀÎÀÌ´Ù. ÀΰøÁö´ÉÀÌ º¯È£»çó·³ ¹ý·üÀ» Çؼ®ÇØ º¯·Ð¹®À» ¾µ ¼ö ÀÖ´Ù¸é ±¹È¸ÀÇ¿øó·³ ¹ý¾ÈÀ» ¸¸µéÁö ¸øÇ϶õ ¹ýµµ ¾ø´Ù. ¹ý¾ÈÀ» ½É»çÇÏ°í ÀÇ°áÇÏ´Â °Íµµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù.
±¹È¸ÀÇ °¡Àå Áß¿äÇÑ ¿ªÇÒ °¡¿îµ¥ ÇϳªÀÎ ¿¹»ê Æí¼ºÀº ¾î¼¸é Àΰ£º¸´Ù ÀΰøÁö´ÉÀÌ ³ªÀ» Áöµµ ¸ð¸¥´Ù. ¸Õ ¾ê±â°¡ ¾Æ´Ï´Ù. Áö±Ýµµ ¿¢¼¿ÀÇ °í±Þ¹öÀüÀÎ 'ÇÁ¸®¹Ì¾ö ¼Ö¹ö'(Premium Solver)¸¦ ÀÌ¿ëÇϸé ÃÑ¿¹»ê ³»¿¡¼ °¢ ºÐ¾ß¿¡ ¾ó¸¶¾¿ÀÇ ¿¹»êÀ» ÅõÀÔÇÏ¸é ±¹°¡ ÀüüÀÇ È¿¿ëÀÌ ±Ø´ëȵǴ Áö ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ÃÖÀûÀÇ ¿¹»ê ¹èºÐÀ» À§ÇÑ 'µð½ÃÁð ¸ðµ¨'(°áÁ¤¸ðÇü¡¤Decision Model)À» ¸¸µç µÚ ¸î°¡Áö °¡Á¤¸¸ ÀÔ·ÂÇÏ¸é µÈ´Ù.
¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹ÀÇ ±â¾÷µéÀº ÀÌ¹Ì µð½ÃÁð ¸ðµ¨À» ÅõÀÚ¿Í ¿¹»ê ¹èÁ¤ µîÀÇ ÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ È°¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. µð½ÃÁð ¸ðµ¨µµ ¾Ë°í¸®ÁòÀ̶õ Á¡¿¡¼ ÀΰøÁö´É°ú ´Ù¸¦ ¹Ù ¾ø´Ù. ÀΰøÁö´ÉÀÌ ÀÌ¹Ì ±â¾÷ °æ¿µ¿¡±îÁö °ü¿©ÇÏ°í ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
±×·¸´Ù¸é Á¤Ä¡Àεé±îÁö ÀΰøÁö´É¿¡ ´ëüµÇ´Â ³¯ÀÌ ¿Ã±î? ÀΰøÁö´ÉÀÌ °æÁ¦Àû È¿¿ë ¿Ü¿¡ ´Ù¸¥ °¡Ä¡¸¦ ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù¸é ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù. ±×·¯³ª ´Ù¸¥ °¡Ä¡µé±îÁö °í·ÁÇØ ÃÖÀûÀÇ ÀÇ»ç°áÁ¤À» ³»¸± ¼ö ÀÖ´Â ¼öÁØÀ¸·Î ÁøÈÇÑ´Ù¸é ¾ê±â°¡ ´Þ¶óÁø´Ù.
±×·± ³¯ÀÌ ¿Â´Ù¸é ±¹È¸ÀÇ¿ø »Ó ¾Æ´Ï¶ó Áö¹æÀÚÄ¡´ÜüÀå, ½ÉÁö¾î ´ëÅë·É±îÁöµµ ÀΰøÁö´É¿¡ ÀÇÁ¸Çϰųª ÀÚ¸®¸¦ ³»Áà¾ß ÇÒ Áöµµ ¸ð¸¥´Ù. ÁöÀûÀ¸·Î³ª µµ´öÀûÀ¸·Î Àΰ£ÀÌ ÀΰøÁö´Éº¸´Ù ³ªÀ» °Ô ¾ø´Ù´Â ÀüÁ¦¿¡¼´Ù. ¸¸¾à ±×¶§±îÁöµµ Á¤Ä¡ÀεéÀÌ ³²¾Æ ÀÖ´Ù¸é ¿¹»ê Æí¼º±ÇÀ̳ª Àλç±ÇÀÌ ¾Æ´Ñ ÀΰøÁö´É ¾Ë°í¸®ÁòÀÇ ¼öÁ¤ ±ÇÇÑÀÌ °¡Àå Áß¿äÇÑ ±Ç·ÂÀÌ µÅ ÀÖÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª ÀΰøÁö´É¿¡ ´ëÇÑ °úµµÇÑ ÀÇÁ¸Àº ºñ±ØÀ¸·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ÀΰøÁö´ÉÀÇ ¾Ë°í¸®ÁòÀÌ ¿Ïº®ÇÏÁö ¾ÊÀ» °æ¿ì ±×·¸´Ù. 1998³â 9¿ù ¹Ì±¹ÀÇ ·ÕÅÒijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ®(LTCM) ÆÄ»ê »çÅ°¡ ±× ¿¹´Ù.
ÃÊ´ëÇü ÇìÁöÆݵå LTCMÀÇ ÆÄ»êÀ¸·Î ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ºØ±« Á÷Àü±îÁö °¬´Ù. ´ç½Ã ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB) ÀÇÀåÀº ÀºÇàµéÀ» Ãѵ¿¿øÇØ ´ë±Ô¸ð ±¸Á¦±ÝÀ¶À» ±ä±Þ ÅõÀÔÇÏ°í ±âÁرݸ®±îÁö ³»·È´Ù. LTCM ÆÄ»êÀÇ ¿øÀÎÀº »ç½Ç»ó ÀΰøÁö´É¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â ¾Ë°í¸®Áò¿¡ ÀüÀûÀ¸·Î ÀÇÁ¸ÇÑ ¿î¿ë ¹æ½Ä¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. °ú°Å µ¥ÀÌÅÍ¿¡ ±Ù°ÅÇÑ ¾Ë°í¸®Áò¿¡ µû¶ó ·¯½Ã¾Æ ä±Ç¿¡ ÁýÁß ÅõÀÚÇß´ø LTCMÀº ·¯½Ã¾ÆÀÇ ¸ð¶óÅ丮¾ö(ÁöºÒÀ¯¿¹) ¼±¾ð°ú ÇÔ²² õ¹®ÇÐÀû ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ÀΰøÁö´ÉÀÇ À§Çè°ü¸® ½ÇÆдÙ.
ÀΰøÁö´É¿¡ ÇãÁ¡ÀÌ ÀÖ´Â °Ç Áö±Ýµµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. ÃÖ°íÀÇ ÀΰøÁö´É ±â¼úÀ» °¡Á³´Ù´Â ±¸±ÛÀÇ »çÁø ¾ÖÇø®ÄÉÀÌ¼Ç '±¸±ÛÆ÷Åä'¿¡¼µµ '¾Æ±â'¸¦ °Ë»öÇÏ¸é °¡²û µ¿¾ÈÀ» °¡Áø Á߳⠳²¼ºÀÇ »çÁøÀÌ ¶á´Ù. ¾ÆÁ÷Àº ¾È¸é ÀÎ½Ä ¾Ë°í¸®ÁòÀÌ ¿Ïº®ÇÏÁö ¾Ê´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
ÀΰøÁö´ÉÀÇ ¾àÁ¡À» º¸¸ç ¾Èµµ°¨À» ´À³¤´Ù¸é Áö±Ý ¸¾²¯ ´©¸®ÀÚ. ¾ó¸¶ ³²Áö ¾Ê¾Ò´Ù.