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[베스트리포트]대원화성, 바닥은 확실

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  • 김도윤 기자
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  • 2017.11.16 15:39
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[베스트리포트]대원화성, 바닥은 확실
대원화성 차트
16일 머니투데이가 선정한 오늘의 베스트리포트는 김갑호 교보증권 연구원이 작성한 '대원화성, 바닥은 확실'입니다.

김 연구원은 최근 지지부진한 주가 흐름을 보이고 있는 대원화성 (3,065원 상승5 -0.2%)에 대해 분석했습니다. 대원화성의 실적과 주가가 2년째 하락하고 있지만 이제 주가가 바닥을 다질 시점이라고 강조했습니다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았지만 대원화성에 대해 강한 매수 신호를 준 것으로 풀이됩니다.

김 연구원은 특히 대원화성이 반도체용 연마패드와 화장품 분첩을 신규사업으로 추진하고 있다며 기대할 만하다고 평가했습니다. 신사업에 대한 가시성이 점차 높아지고 있는 상황으로, 실적 리바운드에 대한 기대감 역시 높아지고 있다고 진단했습니다.

다음은 보고서를 요약한 내용입니다. ☞보고서 원문 보기

대원화성은 주로 폴리우레탄 계열의 합성피혁회사로, 벽지, 신발, 자동차 시트 등 생활필수품을 생산한다. 최근 고성능 키보드 피혁 등 IT로 사업 영역을 넓히고 있다.

[베스트리포트]대원화성, 바닥은 확실

대원화성의 최근 실적이 주춤한 이유는 주력사업인 라이프 및 자동차 시트 부진이 원인이다. 라이프는 주요 거래선 중 하나인 나이키의 실적 부진이 원인이다. 자동차 시트류는 국내 자동차 회사의 중국 시장 부진이 원인이다. 라이프 실적은 더이상 감소하고 있지 않고 대부분 베트남으로 사업을 이전해 수익성을 개선하고 있다. 자동차 시트는 중국 자동차 업황 개선으로 나아질 여지가 있다.

주목할 부분은 반도체용 연마패드와 화장품 분첩 신규사업이다. 반도체 연마패드는 미국 기업이 독점하고 있는 품목이다. 국내 소재회사들이 국산화에 박차를 가하고 있다. 대원화성은 하부패드 개발을 완료한 상태로 국내 대기업이 메인패드 국산화에 성공할 경우 대원화성의 하부패드 탑재가 유력하다. 화장품 분첩 사업은 중국 화장품 시장을 노리고 있지만 사드(고고도미사일방어체계) 영향으로 지지부진했다. 사드 영향이 덜어지면서 기대할 만한 대목이다.

기존 사업이 최악의 상황을 지나고 있고 신사업 실적에 대한 가시성이 점차 높아지고 있다. 실적 리바운드에 대한 기대감이 높아지고 있어 주가도 바닥을 다질 것으로 전망된다.



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