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디케이티, Y-OCTA 어서 올라타

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  • 김사무엘 기자
  • 2019.11.20 10:43
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[베스트리포트]리딩투자증권 서형석 리서치센터장, 오승택 연구원

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20일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 서형석 리딩투자증권 리서치센터장과 오승택 연구원이 스마트폰 부품업체 디케이티 (12,900원 상승50 -0.4%)에 대해 작성한 'Y-OCTA, 어서 올라타!' 보고서입니다.

서 센터장과 오 연구원이 주목한 부분은 스마트폰 시장에서 Y-OCTA(삼성디스플레이가 개발한 터치스크린 패널 기술의 한 종류) 기술이 확대 추세에 있다는 것이었습니다.

디케이티의 주력 사업은 FPCB(연성인쇄회로기판)에 각종 부품을 부착해 FPCA(연성인쇄회로어셈블리)를 생산하는 것인데, Y-OCTA 기술을 채택하면 FPCB에 부착해야 하는 부품 수가 늘어나 납품 가격도 올라가기 때문입니다.

두 연구원은 디케이티가 현재 Y-OCTA를 적용하는 삼성전자 플래그십 모델의 FPCA 시장점유율 1위 업체라는 점에 주목했습니다. 원천기술을 갖고 있는 SMT(표면실장기술) 기술을 이용한 배터리 PCM(보호회로모듈)과 5G(5세대 이동통신) HRC(High Frenquency RF Cable·고주파 무선주파수 케이블) 신사업도 실적에 기여할 것으로 예상했습니다.

신규 종목분석을 시작하며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만2600원을 제시했습니다.

다음은 보고서 내용을 요약한 것입니다.(원문보기)

디케이티는 SMT 원천기술 보유 기업으로 모기업인 비에이치로부터 FPCB를 공급받아 그 위에 각종 부품을 실장해 FPCA를 생산하는 사업을 영위한다.

주로 스마트폰 디스플레이용 FPCA를 제작하며 베트남 현지 생산 법인인 디케이티 비나(DKT VINA)에서 생산한다. 삼성디스플레이의 Y-OCTA용 FPCB 부품 실장 전문 기업으로 현재 Y-OCTA가 적용되는 삼성전자 플래그십 모델의 FPCA 시장점유율 1위 업체다.

스마트폰의 고사양화에 따라 북미 고객사와 중화권 브랜드 오포(Oppo), 비보(Vivo) 등의 신규 모델에서 OLED 채택률이 상승할 것으로 예상되면서 삼성디스플레이의 OLED FPCA 점유율 1위 업체인 디케이티가 수혜를 입을 전망이다.

북미 고객사는 내년 하반기 출시 될 3개 모델에 OLED 를 채택할 것으로 예상되며 이 중 2개 모델에 YOCTA 적용될 것으로 보인다. Y-OCTA 적용시 FPCB 에 실장하는 부품수 증가로 단가 상승이 기대된다. 폴더블폰 시장의 확대로 폴더블폰에 이용되는 FPCA의 매출도 늘어날 것으로 예상된다.

디스플레이용 FPCA 에 적용되는 SMT 기술을 활용해 스마트폰 배터리 PCM으로 사업영역을 확장하고 있다. 이는 기존 PCM에 과열 및 과충전 방지를 위해 온도 정보를 전송하는 기능이 추가된 제품이다. PCM 관련 매출은 올해 305억원, 내년에는 458억원으로 전망한다.

5G 안테나 모듈도 개발해 올해 국내 고객사로 납품을 시작했다. 올해 관련 매출은 10억원으로 추정되는데 5G 시장이 확대되는 내년부터 매출 성장이 본격화할 것으로 보인다.

올해 예상 실적은 매출액이 전년 동기대비 29.5% 늘어난 3111억원, 영업이익은 78.2% 증가한 155억원이다. 내년에는 매출액 3707억원, 영업이익 229억원으로 올해보다 각각 19.2%, 47.7% 늘어날 것으로 분석된다.



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