1억 넣어서 5주 받았다…공모주 개인 배정물량 늘어나나

삼성증권 마포지점. 카카오게임즈 공모주 청약 첫날, 청약을 위해 고객들이 대기하고 있는 모습. 8시부터 시작된 청약을 위해 아침일찍 부터 고객들이 지점을 찾고 있다. 1시 기준 청약 증거금만 4조7000억원이 넘게 몰리는 등 투자자들의 관심이 높았다. / 사진제공=삼성증권

금융위원회가 청약증거금을 많이 낼수록 많은 물량을 배정받는 현행 신주배정방식을 손질하겠다는 입장이다. 특히 개인에게 할당된 20% 의무비중을 확대할지에 관심이 쏠린다.

최근 SK바이오팜, 카카오게임즈 등 공모주 청약에 시중자금 수십조원이 몰리며 과열양상을 보이고 있지만 실제 청약투자자가 손에 쥐는 공모주 물량은 극히 적다는 지적에 따른 것이다.


◇20% 의무배정 물량 변할까

(서울=뉴스1) 신웅수 기자 = 은성수 금융위원장이 27일 오후 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 증권업계 간담회에서 모두발언을 하고 있다. 2020.8.27/뉴스1

15일 금융당국과 금융투자업계에 따르면 개인에게 의무적으로 배정하는 공모주 비율(20% 이상)에 대해 당국의 기류가 변화하는 모양새다.

당초 이번 개편안이 기관투자자와 개인투자자간 밥그릇 싸움으로 번지지 않게 20% 내에서 세부 배정방식을 조정한다는 입장이었지만 "특정방안을 배제하진 않았다"며 비중확대에 대해서도 가능성을 열어뒀다.


현재 신규 상장기업 공모주의 20% 이상을 개인투자자에게 의무적으로 배정하도록 한 규정 외에는 사실상 증권사 자율에 맡기고 있다. 금융투자협회 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조에서 명시하고 있다.

당국은 최대한 빨리 배정방식 개편에 나서겠다는 방침으로 이르면 이달말 규정개정을 마무리할 전망이다. 일각에서는 10월 초 빅히트 상장에 맞춰 개정이 이뤄지는 게 아니냐는 주장도 있었지만 이미 빅히트가 지난 2일 증권신고서를 제출하면서 개편방식이 적용되지 않는 것으로 확인됐다.
◇달라지는 공모주 청약

/자료=자본시장연구원

이밖에도 금융위는 현재 △복수계좌 청약금지 △소액청약자 우대 △추첨제 방식 등 여러 안을 다양하게 검토 중이다.

김갑래 자본시장연구원 연구위원이 지난 2018년말 발표한 '증권 인수업 선진화를 위한 개선방향'에 따르면 홍콩·싱가포르 등은 일반청약자에 대한 의무배정을 복수계좌 청약금지를 전제로 한다. 사실상 고액청약이 소액 분산청약으로 편법적으로 활용되는 것을 금지하기 위해서다.

또한 일본과 홍콩 등은 소액청약에 대한 배정물량 비율을 고액청약보다 높게 둬 일반국민들에게 주식투자 참여의 기회를 고루 제공한다.

만약 최근 카카오게임즈와 같이 청약경쟁률이 높은 경우 배정자의 자의성 논란을 최소화하기 위해 청약물량 구간별 추첨방식을 사용할 수도 있다.

추첨제는 두가지 방식으로 나뉜다. 일정기준 이상의 청약금액을 낸 이들 가운데 당첨자에게만 공무주를 배정하는 방식과 구간별로 청약물량 일부를 모든 청약자에게 배정한 후 당첨자에게 물량을 추가배정하는 방식이다.
◇1억 넣어도 10주 미만…기대감보다 낮은 수익

조정우 SK바이오팜 사장이 2일 오전 서울 영등포구 여의도 한국거래소에서 진행된 코스피 신규상장 기념식에 참석해 시초가 확인 후 인사말을 하고 있다. / 사진=김휘선 기자 hwijpg@

최근 공모주 열풍을 낳은 SK바이오팜과 카카오게임즈는 역대 최고 경쟁률을 경신하며 신화를 새로 썼다. 하지만 예상보다 낮은 배정물량에 '따상'(시초가 2배+당일 상한가)을 기록하더라도 수익은 예상보다 적을 수밖에 없었다.

금투업계에 따르면 SK바이오팜은 1억원(청약증거금률 50%로 2억원어치 청약)을 낸 개인투자자는 약 12~13주, 카카오게임즈는 불과 5주밖에 손에 쥐지 못했다. 공모주 물량에 비해 경쟁률이 수천대 1로 치솟았고 청약증거금에 비례해 공모주를 배정하다보니 실제 배정물량이 적었다.

이에 은성수 금융위원장도 지난 8월 증권업계 간담회에서 "현행 개인투자자간 배정방식은 고액자산가일수록 유리하다"며 개편의지를 드러냈다.

반면 증권업계는 극소수의 성공사례를 이유로 무리하게 공모주 제도를 바꿀 경우 혼란이 커질 것이라며 반발하고 있다.

한 증권업계 관계자는 "카카오게임즈, SK바이오팜만 보고 제도를 바꾸면 수많은 비인기 비상장사들은 어떻게 하라는거냐. 양극화가 아니라 상장시장 자체가 위축될 수 있다"며 "개인청약이 높을 것으로 예상되는 상장사는 개인 배정비중을 늘리는 것이 좋지만 그렇지 않은 곳엔 주관사의 자율성을 인정하는 맞춤형 대응이 필요해 보인다"고 밝혔다.