¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

"Å×½½¶ó Æȱî¿ä?" ºÒ¾ÈÇÑ ¼­Çа³¹Ì¿¡¡¦Àü¹®°¡°¡ °­Á¶ÇÑ ÅõÀÚ¿øÄ¢ [ºÎ²Ù¹ÌTALK]

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • ±è»ç¹«¿¤ ±âÀÚ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 9,353
  • 2021.02.25 03:30
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

±èÅÂÈÆ ¹Ì½Ã°£ÅõÀÚÀÚ¹® ´ëÇ¥¨è


Áõ±Ç°¡ °Ý¾ð Áß¿¡ '¸Å¼ö´Â ±â¼úÀÌ°í ¸Åµµ´Â ¿¹¼ú'À̶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖ´Ù. ÁÁÀº ÁÖ½ÄÀ» »ç´Â °Íµµ Áß¿äÇÏÁö¸¸ ÀûÀýÇÑ ½ÃÁ¡¿¡ ¼öÀÍÀ» ½ÇÇöÇÏ´Â °Íµµ ±×¸¸Å­ Áß¿äÇÏ´Ü Àǹ̴Ù.

Å×½½¶ó³ª ¾ÖÇà °°Àº ¼ºÀåÁÖ¿¡ ÅõÀÚÇÑ À̵éÀ̶ó¸é ¿äÁò ÀÌ·± °í¹ÎÀÌ ±í¾îÁø´Ù. ±×µ¿¾È ¸¹ÀÌ ¿À¸£±ä Çߴµ¥ ÃÖ±Ù Ç϶ô¼¼°¡ À̾îÁö¸é¼­ Â÷ÀͽÇÇöÀ» °í¹ÎÇÒ ½ÃÁ¡ÀÌ ¿Â °ÍÀÌ´Ù.

¹Ì½Ã°£ÅõÀÚÀÚ¹®ÀÇ ±èÅÂÈÆ ´ëÇ¥´Â ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Áõ±Ç Àü¹® À¯Æ©ºê ä³Î 'ºÎ²Ù¹Ì'(ºÎÀÚ¸¦ ²Þ²Ù´Â °³¹Ì)¿¡ Ã⿬ÇØ ¾ÆÁ÷Àº ¼ºÀåÁÖ¸¦ ÆÈ ¶§°¡ ¾Æ´Ï¶ó°í °­Á¶Çß´Ù. ±×´Â ¿©Àǵµ Áõ±Ç°¡¿¡¼­ ¼ºÀåÁÖ ÁýÁß ÅõÀÚ·Î À¯¸íÇÑ ½ºÅ¸ Æݵå¸Å´ÏÀú Ãâ½ÅÀÌ´Ù.

±è ´ëÇ¥´Â "¼ºÀåÁÖ ÅõÀÚÀÇ ¿øÄ¢Àº '±× ±â¾÷ÀÌ ¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ´Â ÇÑ ÆÈÁö ¾Ê´Â´Ù'´Â °Í"À̶ó¸ç "Â÷ÀͽÇÇöÀ» ÀÏÂï Çϸé ÀÌÈÄ ÁÖ°¡°¡ ´õ ¿À¸£¸é¼­ »ý±â´Â ±âȸºñ¿ë ¼Õ½ÇÀÌ ´õ Å©´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

±×´Â ¼ºÀåÁÖ ¸Åµµ ŸÀֿ̹¡¼­ °¡Àå Áß¿äÇÑ °Ç ¸ÅÃâÀÌ ¿ª¼ºÀåÇÏ´ÂÁö¸¦ º¸´Â °ÍÀ̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù. ±è ´ëÇ¥´Â "Å×½½¶óÀÇ °æ¿ì Àü±âÂ÷ »ç¾÷ ¹ßÀü °¡´É¼ºÀÌ ±²ÀåÈ÷ ³ô°í ¾ÆÁ÷µµ ¼ºÀå ¿©·ÂÀÌ ÃæºÐÇÏ´Ù"¸ç "Áö±Ý ¸ÅµµÇϱ⿣ À̸¥ °¨ÀÌ ÀÖ´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.


¦¬
¼ºÀåÁÖ ÆÇ´ÜÇÏ´Â 4°¡Áö ±âÁØ

¦¬

"Å×½½¶ó Æȱî¿ä?" ºÒ¾ÈÇÑ ¼­Çа³¹Ì¿¡¡¦Àü¹®°¡°¡ °­Á¶ÇÑ ÅõÀÚ¿øÄ¢ [ºÎ²Ù¹ÌTALK]
¢º±è»ç¹«¿¤ ±âÀÚ
¼ºÀåÁÖ´Â ±âÁ¸ÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼Ç(°¡Ä¡Æò°¡) ¹æ½ÄÀ¸·Î´Â ÇÑ°è°¡ Àִµ¥¿ä. ´ëÇ¥´Ô¸¸ÀÇ ¼ºÀåÁÖ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ³ª¿ä?

¢º±èÅÂÈÆ ´ëÇ¥
ÀúÀÇ ¼ºÀåÁÖ ÅõÀÚ ¿øÄ¢Àº '±× ±â¾÷ÀÌ ¼ºÀåÇÏ´Â ÇÑ ÆÈÁö ¾Ê´Â´Ù'ÀÔ´Ï´Ù.

¼ºÀ强À» ÆÇ´ÜÇϴ ù¹ø° ±âÁØÀº ¸ÅÃâ ¼ºÀå·üÀÌ¿¡¿ä. µÎ¹ø°´Â ¸ÅÃâ¾× ´ëºñ R&D(¿¬±¸¡¤°³¹ß) ºñÁßÀÌ°í, ¼¼¹ø°´Â ¿¡ºñŸ(EBITDA, ¹ýÀμ¼ µî Â÷°¨ Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ) ¼ºÀå·ü, ³×¹ø°´Â ROE(ÀÚ±âÀÚº»ÀÌÀÍ·ü) ¼ºÀå·üÀÔ´Ï´Ù.

ÀÌ Áß¿¡ Çϳª¸¸ ²ÅÀ¸¶ó¸é ¸ÅÃâ ¼ºÀå·üÀÔ´Ï´Ù. ±â¾÷ÀÌ »ç¾÷À» Çϸ鼭 ¸ÅÃâ ¼ºÀåÀÌ ¾ø´Ù¸é ÀÌÀ͵µ ¾ø°í ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ÇÒ ¼öµµ ¾ø°Åµç¿ä.

¾Æ¸¶Á¸ °°Àº °æ¿ì 2000³â´ë Ãʹݿ¡´Â ÀÌÀÍÀÌ ¾È ³µ°Åµç¿ä. ´ç½Ã PER(ÁÖ°¡¼øÀÌÀͺñÀ²)µµ 60~70¹è ¼öÁØÀ¸·Î ³ô¾Ò°í¿ä. ±×·±µ¥ »óÀå ÀÌÈÄ ÁÖ°¡´Â 2¸¸% ³Ñ°Ô ¿Ã¶ú°í Áö³­ÇØ¿¡µµ ¸¹ÀÌ ¿Ã¶ú½À´Ï´Ù.

PER °°Àº Á¤ÇüÈ­ÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ÁöÇ¥¿¡ ¾ô¸ÅÀÌ´Ù º¸¸é ÁÁÀº ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇϱ⠾î·Á¿ö¿ä.


¦¬
'¸Åµµ´Â ¿¹¼ú'¡¦¾ðÁ¦ ÆÈ¾Æ¾ß Çϳª

¦¬

¢º±è»ç¹«¿¤ ±âÀÚ
»ç´Â °Í ¸¸Å­À̳ª ÆÄ´Â °Íµµ Áß¿äÇÒ ÅÙµ¥¿ä. ¼ºÀåÁÖÀÇ ¸Åµµ ½ÃÁ¡Àº ¾ðÁ¦¶ó°í º¸½Ã³ª¿ä?

¢º±èÅÂÈÆ ´ëÇ¥
Áõ±Ç°¡ °Ý¾ð Áß¿¡ '¸Å¼ö´Â °úÇÐÀÌ°í ¸Åµµ´Â ¿¹¼úÀÌ´Ù'¶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖÁÒ. ±×¸¸Å­ ¸Åµµ´Â ±²ÀåÈ÷ ¾î·Æ½À´Ï´Ù.

Á¦°¡ ¼ºÀåÁÖ ÅõÀÚ¿¡¼­ °­Á¶Çß´ø °Ô ¸ÅÃâ ¼ºÀå·üÀÌÀݾƿä. ¸Åµµµµ ¸¶Âù°¡Áö¿¡¿ä. ¸ÅÃâÀÌ ¿ª¼ºÀåÇϸé ÆÄ´Â °Ì´Ï´Ù.

1~2°³ ºÐ±â ¿ª¼ºÀåÇß´Ù°í ÆÄ´Â°Ô ¾Æ´Ï¶ó ¼ºÀ强ÀÌ ³»·Á°¡°Å³ª 1~2³â ÀÌ»ó Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¿ª¼ºÀå ÇÒ °Í °°Àº ¿äÀεéÀÌ º¸ÀÌ¸é ±×¶§ Â÷ÀͽÇÇöÀ» °í¹ÎÇØ ºÁ¾ß ÇÏ´Â °ÅÁÒ.

¼ºÀåÀº Çϴµ¥ ¼ºÀå·üÀÌ µÐÈ­ÇÏ°í ÀÖ´Â °æ¿ìµµ ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù. Áö±Ý Àü¼¼°è GDP(±¹³»ÃÑ»ý»ê) ¼ºÀå·üÀÌ 2~3% Á¤µµ°í ¿¹±Ý ÀÌÀÚ°¡ 1%´ë, ÄÚ½ºÇÇ ¹è´ç¼öÀÍ·üÀÌ 2%´ë¶ó°í Çϸé Àû¾îµµ ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡¼­ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¼öÀÍ·üÀº ±× ÀÌ»óÀ̾î¾ß ÇÏÁÒ.

¼ºÀåÁÖÀÇ ±â´ë ¼öÀÍ·üÀº À̺¸´Ù ´õ ³ô¾Æ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¯·Á¸é ¸ÅÃâÀÌ Àû¾îµµ ¸Å³â 15% ÀÌ»ó¾¿ ¼ºÀåÇÏ°í Àü¹æ »ê¾÷µµ ±× Á¤µµ ¼ºÀåÇØ¾ß ÇÏÁÒ.


¦¬
Å×½½¶ó, °è¼Ó µé°í °¡µµ µÇ³ª¿ä?

¦¬

¢º±è»ç¹«¿¤ ±âÀÚ
¸¹Àº ºÐµéÀÌ °ü½ÉÀ» °®´Â Á¾¸ñÀÌ Å×½½¶óÀä. ÃÖ±Ù¿¡ ¸¹ÀÌ Á¶Á¤ ¹ÞÀ¸¸é¼­ ¸Åµµ¸¦ °í¹ÎÇϽô ºÐµéÀÌ ¸¹Àºµ¥ ¾î¶»°Ô º¸½Ã³ª¿ä?

¢º±èÅÂÈÆ ´ëÇ¥
ÀúÈñ °í°´ºÐµé¿¡°Ô´Â ¾ÆÁ÷ Æȶó´Â ¸»¾¸Àº ¾È µå¸®°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Å×½½¶ó´Â ¿©ÀüÈ÷ ¼ºÀ强ÀÌ Ç³ºÎÇϰŵç¿ä.

Áö³­ÇØ 4ºÐ±â ½ÇÀû¸¸ ºÁµµ ¸ÅÃâÀÌ 50% ³Ñ°Ô ¿Ã¶ú°í ÀÌÀ͵µ óÀ½ ÅϾî¶ó¿îµå(¹Ýµî) Çß¾î¿ä. ±â¾÷ °¡Ä¡´Â ÇÑ ¹ø ÅϾî¶ó¿îµåÇÏ¸é °è¼Ó À̾îÁú °¡´É¼ºÀÌ ³ô°Åµç¿ä.

Àü±âÂ÷ ½ÃÀåÀº ÀÌÁ¦ ¸· ħÅõÀ²ÀÌ ÇÑ ÀÚ¸´¼ö·Î ¾ÕÀ¸·Î ¼ºÀå °¡´É¼ºÀÌ ´õ ³ô°í¿ä. Å×½½¶ó´Â Àü±âÂ÷»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÀÚÀ²ÁÖÇà, ¼­ºñ½º ¸ÅÃâ, À§¼ºÀ» ÅëÇÑ ³×Æ®¿öÅ© ºñÁî´Ï½º±îÁö ¿µÀ§Çϱ⠶§¹®¿¡ °ú°ÅÀÇ ³»¿¬±â°ü ÀÚµ¿Â÷ ȸ»çµéÀÌ ¿µÀ§Çß´ø ºñÁî´Ï½º ¸ðµ¨°ú´Â Á» ´Ù¸¨´Ï´Ù.

¿¡ºñŸ ±âÁØÀ¸·Îµµ ÇÑ 60% ³Ñ°Ô ¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ°í ¿¡ºñŸ ¸¶Áøµµ º¸Åë GM(Á¦³Ê·² ¸ðÅͽº)À̳ª Æ÷µå, Çö´ë¡¤±â¾ÆÂ÷ó·³ ³·Àº ÇÑ ÀÚ¸´¼ö°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÇÑ 17~18%±îÁö ³ª¿À°Åµç¿ä.

Å×½½¶ó´Â Áö³­ÇØ Àü±âÂ÷ 50¸¸´ë¸¦ ÆÈ¾Ò°í ¿ÃÇØ º£¸¦¸°°ú Åػ罺 °øÀåÀÌ ¿Ï¼ºµÇ¸é »ý»ê·®Àº 100¸¸´ë ÀÌ»óÀ¸·Î ¿Ã¶ó°©´Ï´Ù. ÇöÀç ¸ðµ¨ S¡¤3¡¤X¡¤Y°¡ Àִµ¥ ³»³â¿¡´Â 2¼¼´ë ¸ðµ¨ÀÌ ³ª¿Í¿ä. 2¼¼´ë ¸ðµ¨Àº º¸Åë ¿Ï¼ºµµ°¡ ´õ ³ô°í ½ÃÀ强µµ ÁÁ¾ÆÁö±â ¶§¹®¿¡ ÆǸŷ®Àº ´õ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµË´Ï´Ù.

¹°·Ð ±×µ¿¾È °è¼Ó ½ÇÀû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁ ³Â°í ÁÖ°¡ »ó½Â·üµµ ³ô¾Ò±â ¶§¹®¿¡ ¿ÃÇØ´Â ½¬¾î°¡´Â ±¸°£ÀÌ ÀÖÀ» °Å¿¡¿ä. ±×·¡µµ ÀÏ·Ð ¸Ó½ºÅ©ÀÇ ¿ª·®°ú Àü±âÂ÷ ½ÃÀåÀÇ ³ôÀº ¼ºÀ强, ȸ»çÀÇ ½ÇÇà ´É·ÂÀ» ¹ÏÀ¸½Å´Ù¸é °è¼Ó µé°í °¡½Ã´Â °Ô ¸Â´Ù°í º¾´Ï´Ù.


¦¬
ÄíÆÎÀÇ ±â¾÷ °¡Ä¡´Â?

¦¬

¢º±è»ç¹«¿¤ ±âÀÚ
¶Ç Çϳª ¿äÁò °ü½ÉÀ» ¹Þ´Â Á¾¸ñÀÌ ÄíÆÎÀÌÀݾƿä. ¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)¿¡ Áõ±Ç½Å°í¼­¸¦ Á¦ÃâÇϸ鼭 ±â¾÷°¡Ä¡°¡ 30Á¶¿øÀÌ´Ù 50Á¶¿øÀÌ´Ù ¿¹»óÀÌ ¸¹Àºµ¥¿ä. ÄíÆÎÀº ¾î¶»°Ô º¸½Ã³ª¿ä?

¢º±èÅÂÈÆ ´ëÇ¥
¼ºÀ强ÀÌ ³ôÁö ¾ÊÀº ±¹³» À¯Åë¾÷¿¡ ¶Ù¾îµé¾î ´Ü ±â°£¿¡ ¸ÅÃâ 13Á¶¿ø±îÁö ´Þ¼ºÇß´Ù´Â °Ç ±²ÀåÇÑ ÀÏÀ̶ó°í º¾´Ï´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ÄíÆÎÀÇ TAM(Total Addressable Market, Àüü ½ÃÀå ±Ô¸ð)Àº ±¹³» ½ÃÀå¿¡ ÇÑÁ¤µÅ Àֱ⠶§¹®¿¡ ¼ºÀå¿¡ ÇÑ°è°¡ ÀÖÁÒ. Áö¸¶ÄÏÀ̳ª 11¹ø°¡, ¾³´åÄÄ, ³×À̹ö °°Àº °­·ÂÇÑ °æÀïÀÚµéÀÌ µîÀåÇϸ鼭 °æÀïÀº ´õ Ä¡¿­ÇØÁö°í ÀÖ°í¿ä.

À¯Åë¾÷ÀÇ º»ÁúÀÌ ÁÁÀº »óÇ°À» ½Î°Ô µé¿©¿Í¼­ °í°´µé¿¡°Ô Àú·ÅÇÏ°Ô ÆǸÅÇÏ´Â °ÍÀÓÀ» °¨¾ÈÇÏ¸é ³ôÀº ¸¶ÁøÀ» ³²±â±â ¾î·Æ½À´Ï´Ù. ÇÑÁ¤µÈ ½ÃÀå¿¡¼­ ¹ÚÇÑ ¸¶ÁøÀ» ¹ÞÀ¸¸ç ´Ù¾çÇÑ °æÀïÀÚµé°ú °æÀïÇØ¾ß ÇÏ´Â »óȲÀº ÁÁ°Ô º¼ ¼ö ¾øÁÒ.

¸ÅÃâÀÌ ¼ºÀåÇÏ¸é ¸¶Áøµµ ÁÁ¾ÆÁ®¾ß Çϴµ¥ Áõ±Ç½Å°í¼­¸¦ º¸´Ï±î Áö³­ÇØ ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·üÀº 2019³â°ú °ÅÀÇ º¯È­°¡ ¾ø¾î¿ä. ±×¸¸Å­ ½ÃÀå °æÀï °­µµ°¡ ±²ÀåÈ÷ ³ô´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖÁÒ.

±àÁ¤ÀûÀ¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Â ºÎºÐÀº ÄíÆÎÀÇ Ç®ÇʸÕÆ® ¼­ºñ½º(ÀÌÄ¿¸Ó½º »ç¾÷ÀÚ°¡ ¹°Ç°ÀÇ º¸°ü, Æ÷Àå, ¹è¼Û, Àç°í°ü¸®±îÁö ÀÏ°ý ó¸®ÇÏ´Â ¼­ºñ½º)¿¹¿ä.

Ç®ÇʸÕÆ®¸¦ ÅëÇؼ­ °í°´µé¿¡°Ô ºü¸¥ ¹è¼ÛÀÇ °æÇèÀ» Á¦°øÇÏ´Â °Ç »ó´çÈ÷ ÁÁÀº ºÎºÐÀÌÁÒ. ÃÖ±Ù GMV(»óÇ° ÃÑ °Å·¡·®)°¡ ´Ã¾î³­ °Íµµ ÀÌ ¶§¹®À̶ó°í »ý°¢ÇØ¿ä. »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó À¯·áȸ¿ø ¸ðµ¨ÀÎ ¿Í¿ìŬ·´, OTT(¿Â¶óÀÎ µ¿¿µ»ó ¼­ºñ½º) ÄíÆÎÇ÷¹ÀÌ Ã³·³ ¾Æ¸¶Á¸ÀÇ »ç¾÷ ¸ðµ¨À» µû¶ó°¡´Â °Ç ±àÁ¤ÀûÀ̶ó°í º¾´Ï´Ù.

µ¿Á¾¾÷°è ´ëºñ ÀúÆò°¡ »óŶó°í º¼ ¼ö ÀÖ´Â ºÎºÐµµ ÀÖ¾î¿ä. ÀÌÄ¿¸Ó½º ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ¹æ½Ä Áß¿¡ EV/GMV(±â¾÷°¡Ä¡ ´ëºñ »óÇ°°Å·¡´ë±Ý)°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.

ÇöÀç ½Ì°¡Æ÷¸£ÀÇ SEA, ³²¹ÌÀÇ ¸Þ¸£Ä«µµ¸®ºê·¹, Áß±¹ ÇÉµÖµÖ °°Àº ±â¾÷ÀÌ ÄíÆΰú À¯»çÇÏ´Ù°í º¼ ¼ö Àִµ¥¿ä. ÀÌµé ±â¾÷ÀÇ EV/GMV´Â Æò±Õ 15¹è Á¤µµ µË´Ï´Ù.

ÄíÆÎÀÌ ±â¾÷°¡Ä¡ 40Á¶¿ø¿¡ »óÀåµÈ´Ù°í Çϸé EV/GMV´Â ¾à 3¹è Á¤µµÀä. µ¿Á¾¾÷°è ´ëºñ ÀúÆò°¡ ¸Å·ÂÀÌ ºÎ°¢µÉ ¼ö ÀÖÁÒ.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"¶Ç ½Å°í°¡!" ¿ª½Ã ¹ÏÀ» °Ç ´ëÀåÁÖ?¡¦Áõ½Ã ÀÚ±ØÇÑ ÀÌ Á¾¸ñ
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó