현대홈쇼핑, 당분간 원가율 부담…목표가↓-한화

머니투데이

김지성 기자

한화투자증권은 17일 현대홈쇼핑 (51,000원 ▲300 +0.59%)에 대해 당분간 원가율 및 수수료 부담이 이어질 것이라며 목표주가를 9만9000원으로 하향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

남성현 연구원은 "4분기 취급고는 전년 동기 대비 2.4% 감소한 1조2947억원, 영업이익은 56.9% 감소한 206억원을 기록해 부진했다"며 "실적 감소의 주요 원인은 송출수수료 증가에 따라 홈쇼핑 사업부 실적 부진이 이어졌고 현대L&C 원재료값 상승에 따른 마진율 하락, 현대렌탈케어 적자폭 확대 등"이라고 말했다.

이어 "당분간 원가율 및 수수료 증가에 따른 부담은 이어질 가능성이 높다"며 "단기적으로 실적 개선은 쉽지 않을 전망"이라고 말했다. 다만 "송출 수수료 증가에 따른 부담은 지난해보다 제한적일 것으로 보이고 현대L&C 원가율 증가가 하반기에 급격하게 증가하였다는 점과 호주 법인 청산에 따른 비용적 부담 감소를 고려할 경우 하반기부터 이익 개선은 점진적으로 이루어질 전망"이라고 내다봤다.

남 연구원은 "단기적으로 실적에 대한 부담은 있지만 본업이 캐시카우 역할을 수행하고 있고 주요 종속회사 성장이 예상되는 만큼 긍정적 시각을 유지한다"며 "현재 주가 수준은 너무나 극심한 저평가 영역으로 해석한다"고 덧붙였다.

현대홈쇼핑, 당분간 원가율 부담…목표가↓-한화

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