±èÇöÁ¤ µðÀÚÀαâÀÚ /»çÁø=±èÇöÁ¤µðÀÚÀÌ³Ê |
°í¹°°¡ °í±Ý¸® ½Ã´ë¿¡ ±¹³» ±â¾÷µéÀÌ ºñ¿ë»ó½Â°ú ÀÌÀÍ·ü °¨¼Ò µî¿¡ Á÷¸éÇÏ´õ¶óµµ ´çÀå ½Å¿ëÀ§ÇèÀÌ ¹ß»ýÇÒ Á¶ÁüÀº °¨ÁöµÇÁö ¾Ê´Â´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Ô´Ù.
Á¤ÇýÁø¡¤±è»óÈÆ ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ¿¬±¸¿øÀº 19ÀÏ '°í¹°°¡¡¤°í±Ý¸®ÀÇ ±â¾÷ ÆÝ´õ¸àÅÐ ¿µÇâ Á¡°Ë'À̶ó´Â Á¦¸ñÀÇ º¸°í¼¿¡¼ "³ôÀº ÀÎÇ÷¹À̼ǰú ÀÌ·Î ÀÎÇÑ ±Ý¸®»ó½ÂÀº ±â¾÷µéÀÇ ¸¶Áø ¾Ð¹ÚÀ¸·Î ´Ù°¡¿À±â´Â ÇÏÁö¸¸ Áö³ 2³â°£ ¹Ì·¡¸¦ ´ëºñÇÑ Çö±ÝÈ®º¸¸¦ ÅëÇØ ´ÙÇàÈ÷ ¹ßÇà»çµéÀÇ Å©·¹µ÷ ÆÝ´õ¸àÅÐ ÈѼÕÀÌ °¨ÁöµÇ°í ÀÖÁö´Â ¾Ê´Ù"¸ç ÀÌ°°ÀÌ ¹àÇû´Ù.
¶Ç "´Ü±âÂ÷ÀÔ±ÝÀÌ ¸¹Àº ±â°è, ÀÇ·ù, ÀÚµ¿Â÷, ¼ÒÀç ¾÷Á¾À» Áß½ÉÀ¸·Î ±ÝÀ¶ºñ¿ë ºÎ´ãÀÌ È®´ëµÇ°ÚÁö¸¸ ÀÌµé ¾÷Á¾ÀÇ ¾çÈ£ÇÑ 'Ä¿¹ö¸®Áö ¹èÀ²'(À¯µ¿¼º ÁöÇ¥)À» °¨¾ÈÇϸé Å©·¹µ÷ À̺¥Æ® ¹ß»ý °¡´É¼ºÀº ³·´Ù°í ÆǴܵȴÙ"°í Çß´Ù.
º¸°í¼´Â ÃÖ±Ù °Å½Ãȯ°æÀÇ Æ¯Â¡À¸·Î ²ÅÈ÷´Â °í¹°°¡ °í±Ý¸® Çö»óÀÌ ¡â±ÝÀ¶ºñ¿ë Áõ°¡ ¡â¿øÀÚÀç °¡°Ý »ó½Â¿¡ µû¸¥ ºñ¿ë¸¶Áø º¯È µî 2°¡Áö Åë·Î·Î ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù°í Çß´Ù. ±â¾÷ÀÌ ±âÁ¸ Â÷ÀÔ±ÝÀ» ±âÁ¸ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ºñ¿ëº¸´Ù ³ôÀº ±Ý¸® ¼öÁØÀ¸·Î Â÷ȯÇØ¾ß Çϱ⠶§¹®¿¡ ±ÝÀ¶ºñ¿ëÀÌ ³ô¾ÆÁú °ÍÀÌ¸ç °í¹°°¡·Î »ý»ê¿ø°¡°¡ ³ô¾ÆÁú °æ¿ì ¼öÀͼºÀÌ ¾Ç鵃 °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌµé ¿¬±¸¿øÀº "2021³â ´Ü±â¼º Â÷ÀÔ±Ý ºñÁßÀÌ 69.9%ÀÎ ±â°è¾÷Á¾ÀÇ °æ¿ì ¿¬°£ ±Ý¸®»ó½ÂÆøÀ» 150bp(1.5%Æ÷ÀÎÆ®)·Î °¡Á¤ÇÒ ¶§ ±ÝÀ¶ºñ¿ëÀÌ Àü³â ´ëºñ 31.8% Áõ°¡ÇÏ°Ô µÇ°í ¼öÃâä±Ç ÇÒÀÎÀ̳ª ¹«¿ª±ÝÀ¶ µî ´Ü±âÂ÷ÀÔ±Ý ºóµµ°¡ ³ôÀº ÀÚµ¿Â÷¡¤Á¾ÇÕ»ó»ç¡¤ÀÇ·ù µî »ê¾÷ÀÌ ±Ý¸®»ó½Â ¿µÇâ¿¡ ¹Î°¨ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í Çß´Ù.
¶Ç "±â¾÷µéÀº 2021³â ¸ÅÃ⼺ÀåÀ» ÅëÇØ °æ±âµÐȸ¦ ±Øº¹ÇÒ Ã¼·ÂÀ» ½×¾Æ¿Ô°í ±Ý¸®Àλó±âÀÇ Áß¿äÇÑ »óȯ´É·Â ÁöÇ¥ÀÎ ÀÌÀÚº¸»ó¹èÀ²µµ 6.9¹è·Î ¿ì¼öÇÏ´Ù"¸ç "´çÀåÀÇ ±Ý¸®»ó½ÂÀ¸·Î ±â¾÷ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÇ ±Þ°ÝÇÑ ÈѼÕÀ» °ÆÁ¤ÇÒ ´Ü°è´Â ¾Æ´Ï´Ù"¶ó°í Çß´Ù.
À̾î "'¸®¿ÀÇÁ´×'(°æ±âÀç°³)·Î ÁÖ¸ñ¹Þ´Â »ê¾÷ÀÇ °æ¿ì ´Ù¸¥ ¾÷Á¾°ú ´Þ¸® ½ÇÀû ȣȲÀ» ÇâÀ¯ÇÏÁö ¸øÇØ °æ±âµÐȸ¦ ¹öÆ¿ ÃæºÐÇÑ Ã¼·ÂÀ» ½×À» ½Ã°£ÀÌ ºÎÁ·Çß´Ù´Â Á¡ÀÌ ¿ì·Á½º·´´Ù"¸é¼µµ "4¿ù¸» ´ëÇÑÇ×°ø(BBB+) È£ÅڽŶó(AA-) GS¸®Å×ÀÏ(AA0) µî ¹ßÇà½ÃÀå ³» ¸®¿ÀÇÁ´× ¹× ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Ãø¸é¿¡¼ ½ÇÀû°³¼±ÀÌ ±â´ëµÇ´Â ¾÷Á¾µéÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ¿ìÈ£Àû ¹ßÇà½ÇÀû °á°ú°¡ È®Àεƴµ¥ ÀÌ°°Àº ¿ìÈ£Àû ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ȯ°æÀº ¸®¿ÀÇÁ´× ¾÷Á¾ÀÇ À繫±¸Á¶ °³¼±À» À§ÇÑ ½Ã°£À» ¹ú¾îÁÙ °Í"À̶ó°í Çß´Ù.
¾Æ¿ï·¯ Á¤¡¤±è ¿¬±¸¿øÀº "±â¾÷ÀÇ ¿ø°¡ºñ¿ë È®´ë´Â ¼öÀͼº ¾ÇÈ ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹Ý¸é °¡°ÝÀü°¡°¡ ¿ëÀÌÇÑ ±â¾÷¿¡°Ô´Â ´Ü±âÀû ¸ÅÃâ Áõ´ë¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿äÀÎÀ̱⵵ ÇÏ´Ù"¸ç ¾÷Á¾º°·Î »óÀÌÇÑ ¿µÇâÀÌ ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù.
±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î´Â µð½ºÇ÷¹ÀÌ ¹× ÈÞ´ëÆù¡¤°¡Àü µî ¾÷Á¾Àº ¸¶Áø ¾Ð¹ÚÀ¸·Î FCF(À׿©Çö±ÝÈ帧) °¨¼Ò·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù´Â µî ºÎÁ¤Àû ¿µÇâÀÌ ´õ Å« ¾÷Á¾À¸·Î ²ÅÇû´Ù. Ç×°ø¡¤·¹Àú¾÷ ¿ª½Ã ¸®¿ÀÇÁ´×À¸·Î ¼ö¿ä°¡ È®´ëµÇ´õ¶óµµ À¯°¡»ó½ÂÀ¸·Î ÀÎÇÑ Ç×°ø»çµéÀÇ ºÎ´ãÀÌ Ä¿Áú °ÍÀ¸·Î Æò°¡µÆ´Ù.
À½½Ä·á ¾÷Á¾µµ ¼ö¿ä¡¤°¡°ÝÀÇ º¯µ¿ÀÌ Á¦ÇÑÀûÀÎ »óȲ¿¡¼ ºñ¿ë»ó½ÂÀ¸·Î ÀÎÇÑ ¸¶Áø ¾Ð¹ÚÀÌ À̾îÁö´Â Á¡¿¡¼ ºÎÁ¤Àû ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ» ¾÷Á¾À¸·Î ²ÅÇûÀ¸³ª ³ôÀº ¼öÁØÀÇ °í¹°°¡°¡ Áö¼ÓµÉ °æ¿ì Ãß°¡Àû °¡°ÝÀλóÀº ±â´ëÇÒ ¸¸ÇÏ´Ù°í Æò°¡µÆ´Ù.
°Ç¼³°ú ÈÀåÇ°, ÀÇ·ù µî ¾÷Á¾Àº ¿ø°¡»ó½Â µî ºÎ´ã ¿äÀÎÀº ÀÖÀ¸³ª ºÎÁ¤Àû ¿µÇâÀÌ Á¦ÇÑÀûÀÏ °÷À¸·Î Æò°¡µÆ´Ù. Åë½Å, ÀÚµ¿Â÷, Á¦¾à, À¯Åë µî ¾÷Á¾Àº ´çÀåÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐ À̽´°¡ ¾Æ´Ï°Å³ª °¡°Ý Àü°¡·ÂÀÌ ¸Å¿ì ³ôÀº ¾÷Á¾À̶ó´Â µî ÀÌÀ¯·Î °í¹°°¡¡¤°í±Ý¸® ¿µÇâÀÌ ¹Ì¹ÌÇÒ °ÍÀ¸·Î Æò°¡µÆ´Ù. ¹Ý¸é Á¤À¯´Â ¼ö¿ä °ßÀÎ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç È¯°æ¿¡¼ÀÇ °¡°Ý ÀλóÀÌ ¿ëÀÌÇϱ⠶§¹®¿¡ ´Ü±âÀûÀ¸·Î ±àÁ¤Àû ¿µÇâÀÌ ±â´ëµÇ´Â ¾÷Á¾À¸·Î Æò°¡µÆ´Ù.