오스템임플란트, 견고한 실적으로 회복할 신뢰…'매수'-삼성증권

머니투데이

이지윤 기자

삼성증권이 25일 오스템임플란트 (1,900,000원 0.00%)에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 14만원을 제시했다.

서근희 삼성증권 연구원은 "올해 초 횡령 이슈 발생 이후 지난 4월 27일 상장 유지 및 거래 재개 결정까지 노이즈 존재했으나 동기간 1분기 실적은 매출과 영업이익 각각 전년대비 36.5%, 100.5% 성장을 기록하며 사업 영위에는 차질 없는 모습 보여줬다"고 전했다.

그러면서 1분기 실적 기준 중국 지역 매출 비중은 25.3%로 락다운에도 불구 실제 타격은 우려 대비 약했으며 "내수, 미국, 유럽 지역 또한 2020년 3분기 이후 지속적으로 두 자릿수 이상 성장세를 유지 중으로 리오프닝에 따라 성장 추세가 지속될 전망"이라고 했다.

서 연구원은 2분기 실적을 확인할 필요가 있지만 중국 지역 실적 변동성이 기존보다 완만할 것이며 내수, 미국, 유럽 지역도 리오프닝이 가속화되며 올해 연간 매출액 9839억원(전년대비 +19.3%), 영업이익 1747억원(전년대비 +21.9%)를 기록할 것이라고 봤다.

그는 "거래 재개 이후 기관 매도세와 1분기 호실적으로 인한 기대감 상반되며 높은 변동성이 나타나고 있다"며 "이후 중국, 러시아 이슈 및 금리 상승 등 인플레이션 우려가 반영돼 거래 정지 전 가격 대비 11.2% 하락한 상황"이라고 설명했다.

이어 "1분기 기준 총 횡령 금액 2215억원 중 916억원이 회수됐다. 지난해 대손상각비 958억원 반영 이후 추가 회수 가능 금액은 358억원이 잔존해있다"며 "현금 및 현금성자산이 지난해 말 1200억원가량 감소했으나 1분기 3450억원 수준으로 회복됐다. 균형 잡힌 지역별 매출 성장 방향성 확고한 만큼 투자의견 '매수'와 12개월 추정 순이익에 글로벌 피어 평균 15.7배 적용한 14만원을 제시한다"고 했다.