강원랜드, "코로나19 호전·악화 관계 없이 업종 내 가장 안전한 종목"-신한

/사진=강원랜드

신한금융투자가 21일 강원랜드 (14,700원 ▼200 -1.34%)에 대해 투자의견 매수와 목표주가 3만3000원을 유지했다. 코로나19(COVID-19) 상황의 호전, 악화 국면 속 가장 안전한 종목이라고 판단하면서다.


지인해 신한금융투자 연구원은 "강원랜드의 올해 2분기 추정 매출액은 3003억원, 영업이익은 662억원이 예상된다"며 "4월 거리두기 해제, 5월 모든 규제 해소로 탑라인은 전년 대비 48% 증가했고, 손익은 전분기 대비 눈에 띄게 호전되고 있다"고 분석했다.

이어 "전반적으로 기대치에 부합하는 실적으로 추정된다"고 덧붙였다.

그는 "올해 2분기보다는 현황이 훨씬 더 중요한데, 7월13일부터 코로나19 재확산이 불거지고 있기 때문"이라며 "그러나 결론부터 언급하면 트래픽, 일매출, 드랍액 지표에는 전혀 감지되는 영향이 없는 것으로 보인다"고 말했다.

이어 "모든 규제가 풀린 5월16일 이후 약 한달 간 카지노 일매출은 35억원으로 추정됐는데, 오히려 그 때보다 한달이 더 지난 지금은 일 매출, 방문객 모두 더 늘어나고 있는 것으로 파악된다"며 "2019년 정상화 기준 일매출이 41억이었음을 감안하면 매우 빠르게 정상화되는 추세"라고 설명했다.


또 "심지어 가장 중요한 총매출액 지표는 2019년 수준을 이미 넘어서고 있다. 럭 팩터(Luck factor)에 의존하는 홀드율이 살짝 낮아 일매출이 적어 보이는 것 뿐"이라며 "연간 홀드율은 적정 비율로 늘 수렴하기 때문에 일매출은 2019년 정상화 수준을 빠르게 넘어설 것"이라고 전망했다.

지인해 연구원은 "코로나19 재확산 우려가 주가에 반영되는 건 당연하지만 아직 어떤 지표에서도 감지되는 타격 및 변화가 전혀 없고, 경기 둔화, 매크로 변수를 크게 타지 않는 카지노 수요의 특성도 존재한다"며 "무엇보다 강원랜드는 유일무이한 내국인 허용 오픈 카지노로서 늘 수요 대비 공급이 부족한 회사"라고 분석했다.

이어 "코로나19 확산으로 예전과 같은 봉쇄, 영업시간 단축 등 물리적인 환경을 저해시키는 별도의 규제만 없다면 코로나19 확산 속에서도 실적 회복은 매우 확실하다는 뜻"이라며 "설령, 예전처럼 시간 단축, 휴장 등 규제가 나온다해도, 가장 방어주는 단연 강원랜드"라고 말했다.

그는 "그럴 수준까지 악화된다면 동종업계 내 해외여행 및 외인 카지노는 더욱 안 좋은 환경일 것이기 때문"이라고 설명했다.