중국 '제로 코로나'가 불러온 나비효과…"한국 증시도 타격" 경고

/로이터=뉴스1

중국의 '제로코로나' 방역 정책의 장기화로 불거진 '백지 시위'가 글로벌 시장의 새로운 뇌관으로 떠오르고 있다. 중국 내 코로나19(COVID-19) 증가세로 인한 중국발 공급난 우려로 미국 증시는 하락했고 강달러 현상이 우려된다. 중국이 방역 정책 완화 기조를 보이고 있다는 의견도 나오며, 증권가에서는 중국 리스크가 연말 세계 경기에 미칠 영향에 주목하고 있다.


28일(현지 시각) 미국 증시는 중국 제로코로나 정책 반발 시위인 '백지 시위' 영향과 미국 연방준비제도(Fed·연준) 위원들의 매파적인 발언으로 하락 마감했다. 지난 24일(현지 시각) 중국 신장 위구르 자치구 내 우루무치에서 발생한 화재로 사망자가 발생함에 따라 중국 정부의 코로나19 봉쇄 정책에 대한 반발이 터져나온 상태다.

시진핑 중국 국가주석을 비판하는 구호까지 등장하는 시위가 중국 전역으로 확산되면서 중국의 정치적 불안정성은 높아지고 있다. 이에 중국의 수요 회복에 대한 기대감이 줄어들고 있고, 중국 내 코로나19 환자가 증가 추세를 보임에 따라 중국발 공급난 우려도 부각되는 중이다. 현재 중국의 코로나19 신규 감염자 수는 일 4만명에 육박하고 있다. 중국 경기 둔화 우려로 위안화가 약세를 보이자 강달러 현상은 심화됐다.

박상현 하이투자증권 연구원은 중국의 코로나 리스크에 대해 "4분기 중국 경기에 대한 불확실성이 한층 커졌음을 의미한다"며 "지난 4월 상하이 봉쇄 영향으로 2분기 GDP 성장률이 전년 동기 0.4%까지 추락한 사례를 고려하면 4분기 GDP 성장률 역시 시장 예상치를 큰 폭으로 하회하는 부진을 피하기는 어려울 것"이라고 전망했다.

여기에 중국 부동산 시장이 경색되면서 신용리스크까지 겹치는 양상이다. 이에 중국 정부는 지난 13일 대출 규제 완화를 포함한 16개의 부동산 부양조치를 발표했고, 24일에는 대형 국영은행들이 부동산 위기 극복 차원에서 부동산 개발업체에 1조1550억위안 규모의 신규 대출 지원을 결정했다.


박상현 연구원은 "제로 코로나 방역정책을 지속한다면 내수 침체와 고용시장 악화가 연쇄적으로 부동산 위기를 증폭시키는 악순환 리스크를 증폭시킬 것"이라며 "이는 중국 경제가 여타 주요국과 달리 물가 하락과 경기침체를 동반하는 디플레이션 리스크에 직면할 수도 있음을 의미한다"고 설명했다.

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중국 리스크는 옆 나라인 한국 시장에까지 전염돼 기업들이 실적 부진에 빠지고 증시가 타격을 입을 위험도 있다.

곽병열 리딩투자증권 연구원은 "이미 중국 정저우 공장의 가동 중단으로 애플 신규 아이폰의 출하 지연 사태가 이어지는 등 글로벌 기업의 중국 공급망 악영향이 본격화되고 있어 관련된 국내외 주요 기업들의 실적 부진으로 파급될 우려가 상당히 커졌다"고 말했다.

이어 "한국과 중국 증시간의 상관계수(26주)가 8~9 월 중에는 크게 낮아져(0.3 이하) 한국 증시의 상대적 강세는 지속됐고, 이미 증시 수익률 및 CDS 프리미엄 간의 격차가 역사적인 수준에 도달했다"며 "중국 리스크에 대한 전염 우려는 커진 상황"이라고 분석했다.

다만 이러한 전망에도 불구하고 중국 리스크의 영향이 크지 않을 것이라고 보는 시각도 있다. 이전과는 달리 중국 정부의 방역 정책 완화 기조 신호가 포착되면서다.

한지영 키움증권 연구원은 "백지시위가 장기화 및 증폭될 시에는 '중국발 공급난 악화-전세계 인플레이션 재상승-연준 긴축 강화'로 이어질 가능성 자체는 존재한다"면서도 "하지만 이미 중국 정부의 기조는 강도의 차이만 있을 뿐 방역 완화 기조를 유지하고 있는 가운데, 이번 시위 이후 중국 관영매체에서도 완화 강도를 한층 더 높게 가져갈 수 있다고 언급했다는 점을 감안할 시 중국 시위의 증시 영향력은 제한적일 것"이라고 판단했다.

29일 오전 하락 출발했던 한국 증시는 장 중 상승 전환했고 원/달러 환율도 소폭 상승 출발했으나 전 거래일 대비 하락 흐름을 보이고 있다.