中수요 감소에 화장품 매출 부진…LG생활건강, 목표주가↓-하나

머니투데이

박수현 기자

하나증권이 21일 LG생활건강 (533,000원 ▼3,000 -0.56%)의 올해 1분기 매출이 대중국 매출 감소로 시장 기대치를 하회할 전망이라고 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하되 목표주가를 기존 90만원에서 76만원으로 하향 조정했다.

박은정 하나증권 연구원은 "LG생활건강의 올해 1분기 실적은 연결 매출 1조7000원, 영업이익 1443억원으로 시장 기대치를 18% 하회할 전망"이라며 "대중국 매출 감소로 화장품 부문 이익 추정치 하향이 불가피하다. 전년도 낮은 기저에도 면세와 중국 매출은 각각 전년 동기 대비 25%, 11% 감소할 것으로 예상된다"고 했다.

이어 "대중국 매출 부진 요인은 3가지"라며 "면세 채널의 송객 수수료 근절 기조로 따이공 수요가 전반적으로 급감한 점, 중국의 리오프닝 과도기로 현지 소비가 3월이 돼서야 점차 증가하기 시작한 점, 급변하는 외부 환경에 따른 소극적인 마케팅 기조 등이 영향을 미쳤을 것"이라고 봤다.

박 연구원은 "LG생활건강의 대중 수요(면세+중국 현지)는 화장품 매출의 55%를 차지한다"며 "면세 시장이 1월을 저점으로 2, 3월 개선 흐름이며 2분기부터 면세는 따이공의 재고 확충과 관광객 유입 등으로 리오프닝 효과가 예상된다. 다만 LG생활건강의 면세 성과는 낮은 기저에도 시장 성장률을 하회하고 있어 긴 호흡에서 접근을 권고한다"고 했다.

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