'동전주→천원주' 액면병합에 투자했다가…개미들 '눈물'

'동전주' 이미지를 탈피하기 위해 액면병합을 하는 상장사들이 늘고 있다. 기업 이미지 개선과 주주가치 제고가 목적이지만 액면병합 이후에도 주가 하락이 이어지는 경우가 많아 투자에 유의해야 한다는 지적이다.


6일 한국거래소에 따르면 올해 들어 지난 5일까지 액면병합을 공시한 상장사는 11곳으로 지난해 같은 기간(6곳)보다 2배 가까이 증가했다. 지난해부터 이어진 증시 침체 여파로 주가가 크게 하락한 기업들이 늘면서 주식 가치를 높이기 위한 액면병합 결정도 늘어난 것으로 추정된다.

올해 액면병합을 공시한 곳은 대한전선, 국보, 미래아이앤지, TYM, DH오토웨어, 프로스테믹스, CBI, 대한그린파워, 넥스턴바이오, 엔에이치스팩19호·20호 등이다.

액면병합이란 주식의 액면가를 높이는 대신 그 비율만큼 주식 수를 줄이는 일이다. 병합 비율만큼 주가 단위도 올라간다. 액면가 100원짜리 주식 10주를 합쳐 액면가 1000원으로 만들었다면 유통 주식 수는 10분의 1로 줄어든다. 이 주식의 현 주가가 1000원이라면 병합 이후 주가는 1만원이 되고 내가 보유한 주식 수는 10분의 1이 된다.

액면병합은 주식 수와 주가 단위만 변하는 것으로 시가총액이나 자본금 등 기업의 펀더멘털(기초체력)이 변하는 것은 아니다. 하지만 주가 1000원 이하 종목들은 액면병합을 통해 동전주라는 이미지를 벗을 수 있다. 유통 주식 수가 줄어들고 거래 단위가 커지면서 저평가 요인을 완화하는 효과를 노릴 수도 있다.


올해 액면병합을 실시한 상장사 역시 대부분 주가는 1000원 이하 동전주들이다. 지난달 24일 10주를 1주로 병합 결정한 CBI는 이날 전일 대비 21원(6.34%) 하락한 310원에 거래를 마쳤다. 마찬가지로 10주를 1주로 병합하는 대한그린파워의 이날 종가는 524원이다.

국보(600원, 이하 6일 종가), 미래아이앤지(370원), DH오토웨어(609원), 프로스테믹스(810원) 등도 주가 1000원 이하 동전주다. 대한전선(1461원), TYM(2390원), 넥스턴바이오(2045원) 역시 1000~2000원대에서 거래 중이다.

동전주 이미지만 탈피한다고 주가가 오르는 것은 아니다. 동전주 종목 대부분은 재무상태나 실적, 기업지배구조 등에 상당한 문제가 있어 주가가 떨어진 경우가 많다. 액면병합으로 주가 단위를 높여도 근본적인 펀더멘털 개선이 없으면 주가 하락을 막긴 어렵다.

실제로 지난해 액면병합을 실시한 종목 16곳 중 10곳은 액면병합 공시 이후에도 주가가 더 떨어졌다. 에스맥은 지난해 1월5일 5주를 1주로 병합 공시한 이후 같은 해 3월 감사보고서에서 '한정' 의견을 받으며 한 동안 거래가 정지됐다. 거래정지가 풀린 이후에도 주가 하락은 이어져 현재 주가는 액면병합 공시 당시보다 70.4% 하락했다.

초록뱀미디어도 지난해 4월 액면병합 공시 이후 주가가 62.8% 떨어졌다. 더코디(-61.4%, 이하 액면병합 공시 후 주가 변동률), 그래디언트(-39.7%), 토박스코리아(-32.6%), 세종텔레콤(-35.5%), 카이노스메드(-31.1%), 메타랩스(-26.1%) 등 역시 주가 하락을 피하지 못했다.