마지막 금리인상이 될 것인가...FOMC에 쏠린 눈

머니투데이

김은령 기자

이번 주 증시는 FOMC(연방공개시장위원회)를 비롯한 주요국 통화정책회의, 경제지표 발표 등이 연이은 글로벌 빅이벤트에 따라 변동성이 큰 흐름을 보일 전망이다. 국내 증시에서는 상대적으로 달아올랐던 코스닥이 낙폭이 커지면서 스타일 변화가 시작될 조짐이다. 전문가들은 과열 종목에 대한 경계와 대형주, 실적주 중심의 대응을 조언한다.

지난 한 주간(4월24~28일) 코스피지수는 1.68%, 2.99% 하락했다. 2주 연속 하락세인데다 전주 대비 낙폭도 커졌다. 미국 퍼스트리퍼블릭 은행 실적 발표 이후 은행 리스크가 재부각됐고 경기 침체 우려가 영향을 준 가운데 연초 이후 과열 조짐을 보여왔던 이차전지 업종이 부진하면서 조정이 이뤄졌다. SG(소시에테제네랄) 증권 발 수급이슈로 투자심리가 악화된 것도 악재로 작용했다.

이번 주 시장의 눈은 2~3일(현지시간) 열리는 미국 FOMC에 쏠려있다. 시장은 0.25%포인트를 인상할 것을 기정사실화하는 분위기다. 인상 여부보다는 이후의 금리 결정에 대한 코멘트나 성명서 내용에 주목하고 있다. 금리인상 중단에 대한 신호가 나올 것이냐 여부가 관건이다.

허진욱 삼성증권 연구원은 "퍼스트리퍼블릭 은행 관련 불확실성이 재부각되면서 5월 동결-6월 인상 가능성이 일부 나오고 있지만 SVB(실리콘밸리은행) 사태 수준으로 금융안정성이 위협받지 않는 한 5월 동결가능성은 낮다"며 "5월 FOMC에서는 25bp 인상 후 누적된 금리인상 긴축 효과와 SVB사태 여파를 지켜볼 시간이 필요하다는 점을 근거로 금리인상 중단 시그널을 제공할 것"이라고 예상했다.

한지영 키움증권 연구원도 "5월 금리인상 이후 기준금리와 CPI(소비자물가지수)가 역전되는 점에 주목할 필요가 있다"며 "향후 기준금리가 CPI보다 높은 추세가 지속될 것이므로 연말에는 인플레이션이 잡혀간다는 점을 근거로 금리인하를 단행할 것으로 보인다"고 지적했다.
이밖에 미국 공급관리협회(ISM)제조업지수, 서비스업지수, 고용동향과 한국 수출, 소비자물가 지수 발표도 주목되는 이벤트다. 한국 수출 전망치는 전년대비 11.8% 감소, 물가상승률은 전년대비 3~4%로 예상된다.

국내 증시에서는 과열 종목들에 대한 경계가 본격적으로 나타나기 시작했다. 연초 이후 코스피를 웃돌았던 코스닥이 조정 움직임을 보이고 있고 2차전지 등 주도업종도 등락 폭이 커지며 흔들리는 모습이다. SG증권 발 하한가 사태도 투자심리 위축에 영향을 줬다. 최유준 신한투자증권 연구원은 "일부 종목의 연이은 하한가 사태도 금융당국은 과도한 레버리지 거래와 이상거래에 대해 경고하며 코스닥은 디레버리징 관련 중소형주 매물이 출회됐다"며 "시장 변동성 확대로 개인 투자심리가 위축됐다"고 지적했다.

이에 따라 대형주, 성장주 중심의 전략이 유효하다는 판단이다. 삼성증권은 미국 FOMC, 중국 노동절을 기점으로 대형주 중심의 코스피 반등 가능성이 높고 코스닥의 경우 2차전지 변동성이 커지며 배터리 외 성장주로 수급이 확산될 것이라고 예상했다. 실적 시즌 차별화에 따른 대응 전략도 조언한다. 김영환 NH투자증권 연구원은 "주식시장 변동성이 커지고 있는 상황에서 개선 조짐을 보이는 실적 전망을 감안하면 주가 조정시 매수 관점을 유지할 수 있다"고 했다.