교육株,학원비 대책 '겁날 것 없다'

정부의 고강도 학원비 종합대책에도 상장 교육주들이 꿋꿋한 시세를 보여주고 있다. 교육업체들은 이번 대책이 '현실성'이 결여된 것 같다며 정부의 정책방향을 예의주시하고 있다.

28일 관련업계에 따르면 정부는 국세청 세무조사를 통해 세금탈루, 신용카드 미사용 등을 확인하고, 공정거래위원회의 공정거래법 및 표시광고법 위한 혐의를 조사할 예정이다. 교육과학기술부에서도 학원비 모니터링 시스템을 강화하고 학원비 현황 공개 및 학원 수강료 산출시스템 개발 방안 등을 점검한다는 계획이다.


증권업계는 정부의 학원비 종합대책이 사교육 수요와는 관계가 없고, 기존 상장업체에 미치는 악영향도 크지 않을 것으로 전망했다. 상장 교육주들은 상장 과정에서 회계감사, 세무신고 등을 통해 세금탈루 가능성이 낮고, 신용카드를 활용한 수강료 결제도 상당 부문 관행화 돼 있는 등 비교적 투명한 경영을 하고 있다는 분석이다.

실제 상장 교육주의 주가는 견조한 흐름을 보이고 있다. 특히 오프라인 업체를 중심으로 강세를 보이고 있다. 씨디아이 (15,720원 ▲60 +0.38%)는 저평가 분석에 이틀째 5%대의 오름세를 보이고 있고 정상제이엘에스 (6,420원 ▼20 -0.31%)도 26일 1개월만에 5000원을 회복했다. 삼성 특검 등으로 부진했던 크레듀 (30,700원 ▲450 +1.49%)는 지난 7월초 이후 최고수준의 주가로 복귀했다.다만 메가스터디 (11,220원 ▲20 +0.18%)는 온라인 교육주들에 대한 성장성 문제가 제기되면서 이날 4%가까운 내림세를 보여주고 있다.

정동일 대신증권 애널리스트는 "향후 3~4년간은 중고생 학령인구가 증가하는 시기이며, 사교육시장이 하위 연령층으로 빠르게 확대되고 있는 인구 구조적 호황기"이라며 "따라서 학원비 종합대책이 사교육 시장에 근본적 위축을 가져오기에는 한계가 있다"고 밝혔다.


정 애널리스트는 "지역 대형학원의 경우 관행적인 현금결제, 끼워팔기 등 세금 탈루, 학원비 부풀리기 등과 관련해 정부의 대책 범위에 해당될 가능성이 있지만 크지 않다"며 "다만 일반 보습학원, 외국어 학원, 소수 정예 및 전문학원이 직접적인 영향이 높을 것"이라고 밝혔다.

하이투자증권은 교육주는 정부정책에 가장 민감한 흐름을 보인다며 현 정부들어 우호적인 정책환경을 맞이하고 있다고 강조했다.

박종대 하이투자증권 애널리스트는 "지난 2003년 카드사태 당시에도 외고 설립 확대로 사교육비 지출은 증가했다"며 "현 정부의 교육정책 기조 하에 영어공교육 강화, 국제중학교 및 기숙형공립고 설립, 고교선택제의 순차적 시행이 예상된다"고 밝혔다.

정부 종합대책과 관련, 박 애널리스트는 "위법사항에 대한 제재가 주를 이룰 것이며, 사교육 수요 감소와는 무관하다"며 "시장 확대의 위험요인이라고 말하기 어렵다"고 덧붙였다.

한편, 교육업체들은 평균 15만원 정도의 수강료 가이드라인이 제시된 데 대해 '현실성이 떨어진다'고 지적하고 있다.

한 상장 교육업체 관계자는 "현재 수강료는 신고제로 운영되고 있고, 정부가 확실한 정책을 발표한 것도 아니다"며 "다만 현재 제시된 수강료 15만원의 가이드라인으로 는 대다수 학원의 운영이 불가능하며, 실제 가이드라인을 따르고 있는 학원도 거의 없을 것"이라고 말했다.