UBS "유로존 해체, 유지보다 비용 커"

유럽 주변국들의 국가부채위기로 유럽 경제는 물론 글로벌 경제가 고질적으로 불안을 겪자 일각에선 유로존 해체나 주변국들의 유로존 탈퇴를 거론하고 있다.

유럽연합(EU) 지도자들은 연일 그 가능성을 부인하지만 날이 갈수록 유럽의 부채위기가 심화되면서 누리엘 루비니 뉴욕대 교수도 해법은 유로존 해체 밖에 없다고 말할 정도로 유로존 해체· 탈퇴설은 힘을 받고 있다.


그러나 스위스 최대 은행 UBS의 분석에 따르면 유로존은 해체하거나 일부 국가가 탈퇴하는 것이 현 상태를 유지하는 것보다 경제적 비용이 더 든다. 특히 유무형의 정치·사회적 비용도 감수해야 한다.

5일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 UBS의 유력 애널리스트들인 스테파니 데오, 폴 도노반, 래리 해서웨이는 보고서를 통해 유로존이 지금과 같은 구조에서는 제 기능을 할 수 없지만 유로존 해체나 주변국 탈퇴는 비용이 크다고 지적했다.

이들은 이른바 주변국들이 유로존을 탈퇴할 경우 해당 국가의 국채와 회사채 대부분은 디폴트를 맞게 될 것이라고 주장했다. 또 금융시스템이 무너지고 국제무역도 붕괴된다.


해당국은 탈퇴 첫해 국민 1인당 9500유로(약 1434만원)에서 1만1500유로의 비용을 치러야 한다. 이는 국내총생산(GDP)의 40~50%에 이른다. 또 이후 수년 동안 1인당 3000~4000유로의 비용을 더 치러야 한다.

유로존 최대 경제국 독일이 유로존을 탈퇴할 경우에는 국채는 디폴트를 피하겠지만 회사채는 디폴트를 맞는다. 또 은행권은 재자본화가 필요하고 국제무역은 붕괴된다.

탈퇴 첫해에 독일 국민 1인당 6000~8000유로의 비용을 치러야 한다. 이는 GDP 20~25% 규모다. 이후로도 3500~4500유로의 비용을 더 치러야 한다.

주변국들은 물론 독일의 유로존 탈퇴에 따른 비용 규모는 현재 그리스와 아일랜드, 포르투갈에 대한 구제금융 지원에 따른 1인당 비용 1000유로를 훨씬 뛰어넘는다. 그나마 구제금융 지원에 따른 비용은 일회성에 그친다.

이같은 경제적 비용뿐만 아니라 유로존 해체시에는 정치적 비용도 발생한다. '통합'이라는 유럽의 콘셉트가 의미를 잃게 되고 유럽의 소프트파워가 약해진다는 것이 UBS 애널리스트들의 설명이다.