F&F, 현 주가는 바닥 수준…목표주가 18만원, '매수' 의견 -신한證

신한투자증권이 F&F (61,500원 ▲1,000 +1.65%)에 대해 목표주가 기존 18만원과 '매수' 의견을 유지했다. F&F 주가가 최근 과하게 빠졌다며 지금이 저점 매수 기회라고 판단했다.

신한투자증권은 F&F의 올해 3분기 연결 기준 실적으로 매출은 전년 동기 대비 24% 증가한 5494억원, 영업이익은 25% 늘어난 1731억원으로 예상했다. 이는 컨센서스(증권가 실적 전망치 평균)를 소폭 상회하는 수준이다.


저조한 내수에 비해 중국 실적은 강세를 보였을 것이라고 분석했다. 3분기 중국법인 매출은 2767억원으로 전년 동기 대비 37% 증가했을 것으로 전망했다.

박현진 신한투자증권 연구원은 "중국 매출 비중이 높은 MLB 브랜드 매출은 플러스(+) 성장했을 것"이라며 "지난 8월 말 기준 중국 MLB 매장 수는 팝업매장 포함 1007개로 2분기 대비 60개 이상 증가해 상반기보다 출점이 강해졌고, 현 추세라면 연초 목표 1100개 매장을 초과할 것"이라고 예상했다.

신규 브랜드의 중국 출점도 조만간 시작될 예정이다. 박 연구원은 "3분기 중에 듀베티카와 수프라 브랜드가 출점을 본격화하면서 4분기부터 매출 인식이 예상된다"며 "두 브랜드의 중국 매출이 올해 60억~90억원 수준이 될 것으로 예상하며, 2024년에 본격적으로 관련 매출 기여가 커질 것"이라고 전망했다.


아울러 "세르지오타키니 브랜드의 국내 온오프라인 출점이 예상된다"며 "또 10월 빅토리콘텐츠 통해 방영 예정인 드라마와 다음달 F&F 엔터테인먼트 통해 전개되는 SBS 아이돌 육성 오디션 프로그램이 성장동력이 돼줄 수 있을지 관심이 모아진다"고 했다.

박 연구원은 "F&F의 성장성 대비 주가 하락이 과도했으나 신성장동력을 만들어 나가는 추세"라며 "현 주가를 바닥으로 보기에 상당히 무난하다"고 판단했다.