꽁꽁언 중국펀드, '春風' 불어오나

올들어 미국발 신용경색 우려로 움츠러들었던 해외펀드에 '춘풍(春風)'이 불어올 조짐이 엿보이고 있다. 지난해 11월 이후 깊은 조정 국면을 맞고 있는 중국증시는 2월 들어 상승움직임을 보이고 있다.

러시아와 브라질 등 브릭스 소속 국가의 증시도 하락세를 탈피하는 모습이다.


전문가들은 이머징시장 증시가 바닥을 치고 상승세로 전환할 가능성이 높을 것으로 지적한다. 다만 미국발 악재가 완전히 진화된 것은 아니기 때문에 향후 증시 추이를 지켜보면서 신중히 대응할 것을 주문하고 있다.

◇중국펀드 '입춘'=2월 들어 중국증시는 급락 충격에서 다소 벗어난 움직임을 보이고 있다.

국내 중국펀드 투자비중이 높은 홍콩 H증시는 2월 들어 변동성이 큰 모습을 보이기는 하지만 1월말 11900선까지 내려앉은 이후 13000선까지 회복한 상태다.


H증시는 지난해 12월6일 17790.02로 최고점을 찍은 이후 한달 보름 남짓만인 지난 1월22일 11911.11까지 하락했다. 하락률은 33%에 이른다. 이에 따라 국내에서 설정된 중국펀드도 수익률이 급락해 투자자들의 애를 태웠다.

하지만 H증시는 2월에 접어들면서 오름세가 두드러지는 모습이다. 미국증시의 영향으로 날마다 주가지수가 들쭉날쭉하지만 7.6% 오르며 향후 장기 상승에 대한 기대감을 키우고 있다.

중국 상하이 A증시도 이달 들어 소폭이지만 주가지수가 올랐다. 상하이 A증시는 지난해 10월 16일 6395.76을 최고점으로 터치한 뒤 급락했다. 하지만 지난 2월 1일 4534.57을 저점으로 상승 반전을 시도중이다.

이달 들어 상하이 A지수는 2% 가량 올랐다.

중국펀드 수익률은 아직 뚜렷한 변화가 없다. 그러나 지난 12월과 1월에 한주간 10% 이상씩 하락하던 때와 달리 낙폭이 줄어드는 모습이다.

PCA운용의 'ChinaDragonAShare주식A- 1ClassA'는 1주 수익률(2월13일 기준)이 0.82% 하락에 그쳤다.

미래에셋운용의 '차이나디스커버리주식 1ClassI'도 주간 수익률이 -5.21%를 기록했고 한화운용의 '꿈에그린차이나펀드'도 3.8%대의 하락률로 선방하고 있다.


◇친디아펀드 '기회 노린다'=중국과 인도에 분산투자하는 친디아펀드는 여전히 '한랭전선'에 놓여 있다.

중국증시는 반전의 기회가 엿보이지만 인도증시가 1월 중순 이후 급락한 뒤 지지부진한 흐름을 이어가고 있기 때문이다.

인도증시는 중국과 남미 등 이머징국가들이 지난해 1월부터 하락세를 이어감에도 불구하고 외풍에 잘 견디는 모습을 보였지만 지난 1월 중순부터 뒤늦은 '역풍'을 맞고 있다.

하락세의 원인으로는 내수시장이 견고한 것으로 여겨지는 인도시장에서도 외국인들이 발을 빼고 있다는 분석이 유력하다.

인도증시는 지난달 22일 장중 한때 12% 급락하며 서킷브레이크가 걸리는 등 휘청거리기도 했다.

인도 뭄바이지수는 지난달 11일 20827.45에서 이달 12일 16608.01로 불과 한달 새 20.3% 내려앉았다.

이에 따라 최근 친디아펀드 수익률도 최근 한주간 8.3%가량 급락하는 등 얼굴을 들지 못하는 상태다.

PCA운용의 'PCA친디아주식자I- 1ClassA'는 주간수익률이 -8.41%를 작성중이다. 미래운용의 '친디아업종대표주식형자 1'도 같은 기간 -8.34%나 주저앉는 등 약세를 면치 못하고 있다.

이계웅 굿모닝신한증권 펀드리서치팀 차장은 "중국과 인도 등 이머징시장 국가들은 펀더멘털과 향후 경제성장 가능성은 크게 훼손되지 않아 투자매력도는 여전히 남아 있는 편"이라며 "다만 글로벌 금융환경 변화를 감안하면 예전처럼 100% 가까운 연간수익률 달성은 힘들 것으로 판단되므로 기대수익률을 낮출 필요가 있다"고 진단했다.