¸Þ¸±¸°Ä¡»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ¾¾Æ¼±×·ì, ¸ð°Ç½ºÅĸ®, UBS µî ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇ¥Àû ÅõÀÚÀºÇà(IB)¿¡ ÅõÀÚÇÒ °æ¿ì 3³â ¾È¿¡ ÀûÀÝÀº ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸± °ÍÀ¸·Î È®½ÅÇÏ°í ÀÖ¾ú±â¿¡ °³ÀÎÅõÀÚÀڷμÀÇ ÇѰ踦 ¾Æ½¬¿öÇß´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ±è¾¾´Â ÀÌÁ¦ ´õ ÀÌ»ó °³ÀÎÅõÀÚÀڷμÀÇ ÇѰ踦 ÇÑźÇÏÁö ¾Ê¾Æµµ µÈ´Ù. ¹Ì±¹, À¯·´ µî ¼±Áø ÅõÀÚÀºÇàÀº ¹°·Ð Áß±¹, ½Ì°¡Æ÷¸£ µî ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»ç¿¡µµ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ±è¾¾ÀÇ ´ä´äÇÔÀ» ÇØ°áÇØ ÁØ ±¸¼¼ÁÖ´Â ¹Ù·Î »ï¼ºÅõ½Å¿î¿ëÀÌ 3¿ù3ÀÏ ¼³Á¤ÇÑ '±Û·Î¹úÆÄÀ̳½¼È¼ºñ½ºÁÖ½ÄÁ¾·ùÇü 1'(ÀÌÇÏ ±Û·Î¹ú ÆÄÀ̳½¼È)Æݵå´Ù.
¡ß¼±Áø±¹ ÅõÀÚÀºÇàÁÖ ¹Ýµî¿¡ º£ÆÃ
ÀÌ Æݵå´Â ¹Ì±¹, À¯·´ µî ¼±Áø±¹ ÅõÀÚÀºÇà°ú Áß±¹, ½Ì°¡Æ÷¸£, ³²¾ÆÇÁ¸®Ä«°øȱ¹, Çѱ¹ µî ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»ç¿¡ ºÐ»êÅõÀÚÇÏ´Â ÀüÇüÀûÀÎ ±ÝÀ¶¼½ÅÍÆݵå´Ù. »ï¼ºÅõ½ÅÀÌ °í°´µ·À» ´Þ·¯·Î ȯÀü, Á÷Á¢ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇØ ¿î¿ëÇÑ´Ù. ±Û·Î¹ú ÆÄÀ̳½¼ÈÀÇ ÅõÀÚ´ë»óÀº MSCI ÆÄÀ̳½¼È(MSCI ±ÝÀ¶Áö¼ö)À» ±¸¼ºÇÏ´Â 282°³ ±ÝÀ¶È¸»ç´Ù.
¹°·Ð 282°³ Á¾¸ñ¿¡ ÀüºÎ ´Ù ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. À̵é ÅõÀÚ´ë»óÀ» PBR(ÁÖ°¡¼øÀÚ»ê¹èÀ²)À̳ª ROE(ÀÚ±âÀÚº»¼öÀÍ·ü), 12°³¿ù ÃßÁ¤ ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS) µî ´Ù¾çÇÑ ÅõÀÚÁöÇ¥¸¦ ÅëÇØ ÀúÆò°¡ Á¾¸ñÀ» ¼±Á¤Çؼ ÅõÀÚÇÑ´Ù.
»ï¼ºÅõ½ÅÀº ÀÌ°°Àº ÀÛ¾÷°á°ú 100°³ Á¾¸ñÀ» ¼±Á¤Çß´Ù°í ¹àÈ÷°í ÀÖ´Ù. Áï 40°³ÀÇ ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»ç¿Í ¹Ì±¹(20°³), ¾Æ½Ã¾Æ(20°³), À¯·´(20°³) µî ¸ðµÎ 100°³ Á¾¸ñÀ» ÅõÀÚÈ帱ºÀ¸·Î ¾ÐÃàÇß´Ù.
À̵é Á¾¸ñ¿¡´Â JP¸ð°Ç, ¾¾Æ¼±×·ì, ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«, °ñµå¸¸»è½º, ¸ð°Ç½ºÅĸ® µî ³»·Î¶ó ÇÏ´Â ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇàÀÌ ÀüºÎ ´Ù µé¾îÀÖ´Ù. ¹°·Ð Áß±¹ÀºÇà, Áß±¹°Ç¼³ÀºÇà, BHPÀºÇà(Æú¶õµå) µî ½ÅÈï½ÃÀåÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ ±ÝÀ¶È¸»çµéµµ Æ÷ÇԵŠÀÖ´Ù.
ÀÓâ±Ô »ï¼ºÅõ½Å ÇØ¿ÜÅõÀÚ1ÆÀÀåÀº "Áö³ 3ÀÏ ¼³Á¤µÆ±â ¶§¹®¿¡ ¾ÆÁ÷Àº º»°ÝÀûÀ¸·Î °³º°Á¾¸ñÀ» ÆíÀÔÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù"¸ç "ÀÚ±ÝÀÌ º»°ÝÀûÀ¸·Î µé¾î¿À¸é Áö³ÇØ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ »çÅ·ΠÇ϶ôÆøÀÌ ÄÇ´ø ¹Ì±¹°ú À¯·´ÀÇ ÅõÀÚÀºÇàÀ» ¿ì¼± ¸Å¼öÇÒ °èȹ"À̶ó°í ¹àÇû´Ù. ±×´Â ¶Ç "¿ÃÇظ»±îÁö ¼±Áø±¹°ú ½ÅÈï½ÃÀåÀÇ ÅõÀÚºñÁßÀ» 7´ë 3À¸·Î À¯ÁöÇÒ ¹æħ"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
¡ß¼±Áø±¹ IB, ±¹ºÎÆݵå ÀÚ±ÝÀ¯Ä¡·Î ÀÚº»°ÇÀü¼º ȸº¹
±Û·Î¹ú ÆÄÀ̳½¼ÈÀÇ ÅõÀÚ³í¸®´Â ºñ±³Àû ´Ü¼øÇÏ´Ù. ¼±Áø±¹ ÅõÀÚÀºÇàÀÌ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ »çÅ·Π½ÇÁ¦ ÆÝ´õ¸àÅп¡ ºñÇØ ÁÖ°¡Ç϶ôÆøÀÌ °úÇÏ´Ù´Â ÆÇ´Ü ¾Æ·¡ ¹ÝµîÀ» °Ü³ÉÇؼ ¹Ì¸® Àú°¡¸Å¼ö¿¡ µé¾î°¡ÀÚ´Â ³í¸®´Ù. ¶ÇÇÑ ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»çµéÀº °íµµ¼ºÀåÀ¸·Î Àڱݼö¿ä°¡ ´Ã°í ÀÖ¾î ÅõÀڸŷÂÀÌ Å©´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
½ÇÁ¦·Î »ï¼ºÅõ½ÅÀº ¼±Áø±¹ ÅõÀÚÀºÇàÀÇ ÁÖ°¡ ¹Ýµî°¡´É¼ºÀ» ¸Å¿ì ³ô°Ô º¸°í ÀÖ´Ù. »ï¼ºÅõ½ÅÀº ¡°¹Ì±¹, À¯·´ÀÇ ÅõÀÚÀºÇàÀº 2009³â¸»±îÁö´Â ½ÇÀûÀÌ ¾çÈ£Çß´ø 2007³â 1ºÐ±â ¼öÁØÀ¸·Î ±Þ°ÝÇÑ VÀÚ ¹ÝµîÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù¡±°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. Áï 2007³â 1ºÐ±â EPS¸¦ 100À¸·Î °¡Á¤ÇÒ °æ¿ì 2009³â 4ºÐ±â¿¡´Â 90% ¼öÁرîÁö ȸº¹ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Àü¸ÁÀ» ³»³õ°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ°°Àº ³«°üÀû Àü¸ÁÀÇ ±Ù°Å·Î »ï¼ºÅõ½ÅÀÌ Á¦½ÃÇÏ´Â °ÍÀº Å©°Ô 3°¡Áö. ¸ÕÀú ¹Ì±¹ ÁÖÅðæ±â¿Í ÁÖ°¡´Â À¯»çÇÏ°Ô ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖÀ¸¸ç ÇöÀç ÁÖÅðæ±â°¡ ¹Ù´Ú±Ç¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÖ´Â ¸¸Å °ú°Å»ç·Ê¸¦ º¼ ¶§ ÇöÀç ÁֽĽÃÀåµµ ÀúÁ¡À» Çü¼ºÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù.
¶ÇÇÑ Áö³Çظ» ±âÁØÀ¸·Î 1Á¶2000¾ï´Þ·¯·Î Ãß»êµÇ´Â ¹Ì±¹ÀÇ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ºÎ½Ç °ü·Ã ¼Õ½ÇÀº ÀÌ¹Ì »ó´çºÎºÐ ½ÃÀå¿¡ ¹Ý¿µµÆ´Ù´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ¾¾Æ¼±×·ì µî ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇü ÅõÀÚÀºÇà ÁÖ°¡´Â ¼ºêÇÁ¶óÀÓÀ¸·Î ÀÔ°Ô µÉ ¼Õ½Çº¸´Ù Ç϶ôÆøÀÌ Å©´Ù´Â °Ô »ï¼ºÅõ½ÅÀÇ ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
Áï ¿¹¸¦ µé¾î ¾¾Æ¼±×·ìÀÇ ÃßÁ¤¼Õ½Ç ±Ô¸ð´Â 1Á¶2000¾ï´Þ·¯ Áß 10% ±Ô¸ðÀÎ 300¾ï´Þ·¯(ÀÚ±âÀÚº»ÀÇ 23%)ÀÌÁö¸¸ ¾¾Æ¼±×·ìÀÇ ÁÖ°¡´Â °íÁ¡´ëºñ 60% ÀÌ»ó Ç϶ôÇÑ »óȲÀÌ¾î¼ ÇâÈÄ Ãß°¡ Ç϶ôº¸´Ù´Â ¹Ýµî °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù´Â °Í.
¿©±â´Ù Çѱ¹ÅõÀÚ°ø»ç(¸Þ¸±¸°Ä¡), Áß±¹ÅõÀÚ°ø»ç(¸ð°Ç½ºÅĸ®, ºí·¢½ºÅæ), ¾ÆºÎ´ÙºñÅõÀÚû(¾¾Æ¼±×·ì), ½Ì°¡Æ÷¸£ÅõÀÚû(UBS) µî ¼¼°è °¢±¹ÀÇ ±¹ºÎÆݵ忡¼ À̵é ÅõÀÚÀºÇà¿¡ CB(Àüȯ»çä)ÀÇ ¹«Àüȯ¿ì¼±ÁÖ ¸ÅÀÔ µî ´Ù¾çÇÑ ¹æ½ÄÀ¸·Î ÀÚº»À» ÅõÀÚÇÑ °Íµµ ÇâÈÄ ¹ÝµîÀ» ³«°üÇÏ´Â ¿äÀÎÀ¸·Î Á¦½ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÀÓ ÆÀÀåÀº "±¹ºÎÆݵåÀÇ ÀÚ±ÝÅõÀÚ·Î ÅõÀÚÀºÇàÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñÀ²ÀÌ °³¼±µÅ ´ëÃâȸ¼ö µî¿¡ µû¸¥ Ãß°¡¼Õ½ÇÀ» ¿¹¹æÇÒ ¼ö ÀְԵƴÙ"°í ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î Æò°¡Çß´Ù. ¿©±â´Ù ¹Ì¿¬¹æÁغñÀ§¿øȸ(FRB)ÀÇ °ø°ÝÀûÀÎ ±Ý¸®ÀÎÇÏ¿Í 2000¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ À¯µ¿¼º °ø±Þ¹ßÇ¥ µîÀ¸·Î ½Å¿ë°æ»öÀÌ Á¡Â÷ Çؼҵǰí ÀÖ´Â °Íµµ ¹Ýµî°¡´É¼ºÀ» ³ô¿©Áִ ȣÀç¶ó°í Æò°¡ÇÑ´Ù.
¹°·Ð »ï¼ºÅõ½Åµµ ´çÀå ¼±Áø±¹ ÅõÀÚÀºÇàµéÀÇ ½ÇÀûÀÌ °³¼±µÇ±â Èûµé´Ù´Â Á¡Àº ÀÎÁ¤ÇÑ´Ù. ¼ºêÇÁ¶óÀÓó·³ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·Áö¸¸ °í¼öÀÍÀ» º¸ÀåÇÏ´Â ½ÃÀå¿¡¼ÀÇ ¿µ¾÷È°µ¿ÀÌ ´çºÐ°£ À§ÃàµÊ¿¡ µû¶ó °ú°Åº¸´Ù °í¼öÀÍ »ç¾÷ºÎ¹®ÀÌ ÁÙ¾îµé¾î ¼öÀͼº °³¼±ÀÌ ´õµô ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
¡ßÚ¸ ½Å¿ë°æ»ö ±æ¾îÁö¸é ÀÚ±Ýȸ¼ö ´õµô ¼öµµ
½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ °í¼Ó¼ºÀåÀº À̵éÀÇ ÁÖ°¡ Àü¸ÁÀ» ¹à°ÔÇÑ´Ù. JP¸ð°ÇÀÇ ºÐ¼®¿¡ µû¸£¸é 2008³â ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ´ëÃâÁõ°¡·ü(Àü¸ÁÄ¡)Àº ¼±Áø±¹(6~8%)º¸´Ù ÈξÀ ³ô´Ù. ·¯½Ã¾Æ´Â 45% ÀÌ»ó ¼ºÀåÇÒ Àü¸ÁÀÌ°í À̸Ó¡À¯·´(üÄÚ, Æú¶õµå µî)Àº 30%´ë Áß¹ÝÀÇ ¼ºÀåÀÌ ±â´ëµÈ´Ù. ºê¶óÁú(20%´ë Áß¹Ý), Àεµ(20% ÃʹÝ), ³²¾Æ°ø(10%´ë ÈĹÝ) µîµµ °íµµ¼ºÀåÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.
ÀÓ ÆÀÀåÀº ¡°±ÝÀ¶±â°üÀº °æÁ¦¼ºÀå¿¡ µû¸¥ Àڱݼö¿ä°¡ ´Ã¾î¾ß ¼öÀÍÀ» ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î âÃâÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶ÁÖµéÀº ÇâÈÄ ¼ºÀå Àü¸ÁÀÌ ÁÁ¾Æ »ó½Â °¡´É¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³ô´Ù¡±°í °Á¶Çß´Ù.
±×´Â ¶ÇÇÑ "¼ºê ÇÁ¶óÀÓ°ú Á÷Á¢ °ü·Ã¾ø´Â ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶È¸»çµéÀÌ ±Û·Î¹ú Áõ½ÃÀÇ µ¿Á¶È Çö»ó ¶§¹®¿¡ ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖµé°ú µ¿¹Ý Ç϶ôÇß´Ù"¸ç "¹Ì±¹½ÃÀåÀÌ ¾ÈÁ¤µÇ¸é ½ÅÈï½ÃÀå ±ÝÀ¶ÁÖµéÀº Å©°Ô ¹ÝµîÇÒ °Í"À̶ó°í ³«°üÀûÀÎ °ßÇظ¦ ÇÇ·ÂÇß´Ù.
±èÈÖ°ï »ï¼ºÁõ±Ç Æݵå¾Ö³Î¸®½ºÆ®µµ ±Û·Î¹ú ÆÄÀ̳½¼È¿¡ ´ëÇØ ÈÄÇÑ Á¡¼ö¸¦ ÁÖ°í ÀÖ´Ù. ±×´Â "±Û·Î¹ú ÆÄÀ̳½¼ÈÀº ¼±Áø±¹°ú À̸Ó¡±¹°¡ ±ÝÀ¶¼½ÅÍ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ±Û·Î¹ú¼½ÅÍÆݵå·Î Å׸¶Æݵ忡 ºñÇØ ±× ¿î¿ë°èȹÀÌ ¸íÈ®ÇÏ´Ù"°í ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î Æò°¡Çß´Ù.
±è ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ±×·¯³ª "¼±Áø±¹°ú ½ÅÈï½ÃÀå¿¡ ºÐ»êÅõÀÚÇÏÁö¸¸ ±ÝÀ¶¼½ÅÍ¿¡ ÁýÁßÅõÀÚÇÏ´Â ¼½ÅÍÆݵåÀ̱⠶§¹®¿¡ °¡±ÞÀû ¿©À¯ ÀÚ»êÀÇ ÀÏÁ¤¾×¸¸ ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù. ±×´Â À̾î "´çÃÊ ±â´ëÇß´ø °Í°ú ´Þ¸® ¹Ì±¹ÀÇ ½Å¿ë°æ»ö À§±â°¡ Á¶¼ÓÈ÷ ¸¶¹«¸®µÇÁö ¸øÇÒ °æ¿ì ¿¹»óÇß´ø ½Ã°£º¸´Ù ÀÚ±Ýȸ¼ö ½Ã°£ÀÌ ´õ °É¸± ¼öµµ ÀÖ¾î Àå±âÅõÀÚ °üÁ¡¿¡¼ Á¢±ÙÇ϶ó"°í ÁÖ¹®Çß´Ù.