[기준금리폴] 전문가별 전망 및 근거①

이 기사는 04월07일(13:53) 머니투데이가 만든 프로페셔널 정보 서비스 'thebell'에 출고된 기사입니다.

다음은 4월 기준금리에 대한 전문가들의 전망과 연내 통화정책 변화에 대한 예상이다.(의견 회신 접수순이며 4월 기준금리 전망 조사는 다음과 같이 진행됐습니다)


*4월 기준금리 전망 및 예상 근거
*연내 통화정책 방향 및 기준금리 조정 시기

하나대투증권 공동락 애널리스트

-인플레 목표치 대비 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 물가 수준을 감안할 경우 4월 금통위에서도 정책금리가 동결될 가능성이 높다고 예상. 특히 지난 3월 금통위에서 물가 이슈에 대해 중앙은행 차원에서 비교적 명확한 불안감 표출이 이뤄졌다는 사실을 감안할 때 4월에 구체적인 행동 변화를 통한 통화정책 집행은 개연성이 떨어진다는 판단. 그러나 시간이 경과할수록 경기 하강 압력은 높아지는 대신 물가 상승 압력은 진정될 가능성이 크다는 입장이 강조된다면 현재 시장이 예상하고 있는 통화완화 기조로의 전환이란 관점에서 크게 벗어나지 않는다고 평가


-올해 연말까지는 2회 정도 금리인하가 예상된다. 물가 우려가 현재화된 변수라는 점과 성장 둔화는 어느 정도 시차를 두고 있다는 점에서 직접적인 비교는 어려울 수 있으나 그간 물가 상승 압력에 대비해 통화당국이 긴축을 통한 선제적 대응을 실시해 왔다는 점에서 향후에는 성장 쪽에 좀 더 무게가 실릴 수 있다는 판단.

-시기별로는 2Q와 3Q에 각각 1회 25bp씩 금리인하가 가능할 것으로 전망. 일단 통화완화 국면에 진입한다면 효과 측면에서 1회성에 그치기 보다는 2회 정도 인하가 가시적인 성과를 거둘 수 있다는 판단. 그러나 통화완화가 단행된다고 하더라도 적극적인 경기 하강 우려에 대응한다는 측면보다는 글로벌 정책 공조 차원에서의 대응 수준이라는 점에서 미국과 같은 공격적인 통화완화와는 분명히 차이가 있다고 예상됨.

동부증권 박혁수 애널리스트

-인플레와 경기에 대한 의견이 팽팽한 가운데 통화당국은 물가 안정에 더 무게를 둘 듯. 향후 정책 방향이 변경된다면 인상보다는 인하.
-당초 예상보다 다소 금리인하 시기가 늦어지는 상황. 총선이후 통화정책 변화 가능성 높다고 판단. 새 경제내각의 금리인하 요구 거세질 듯.
-2분기 1회, 3분기 1회 금리인하 예상.

동양종금증권 황태연 애널리스트

-중기물가안정목표를 크게 넘어서고 있는 소비자물가의 영향으로 기준금리는 동결 예상. 물가불안에 대한 비중이 높을 것으로 예상. 물가, 경상수지 적자, 글로벌 금융시장의 안정을 언급할 것으로 예상되는데, 물가불안의 배경과 전망에 관해 높은 수준의 경계감을 유지할 것으로 전망.
-연내 통화정책은 완화로 접어들 것으로 예상. 1분기를 기점으로 경기하강이 확실시. 기준금리 역시 인하싸이클로 진입이 예상.
-물가 불안이 진정되지 않는 상황에서, 정부의 원화 약세정책에 따른 물가불안 압력, 하반기 미 경제의 안정으로 기준금리 인하는 시장의 기대(2분기 2회)에 미치지 못할 가능성이 있다고 생각. 하반기 1회 인하 예상.

SK증권 양진모 애널리스트

-물가우려도 비중있게 언급하겠지만, 경기 둔화 신호에 대해서도 상당부분 할애하면서 균형있게 코멘트 할 듯.
-당초 전망대로 5~6월 기준금리 인하 전망 유지.
-2분기 25bp, 3분기 25bp 총 두번 인하 예상.

우리투자증권 박종연 애널리스트

-국내외 경기둔화 징후가 보다 커지고 있음. 반면 소비자물가 상승률이 큰 폭으로 높아졌으며, 일반의 인플레이션 기대심리도 높아져 있음. 중앙은행으로서 기대인플레이션을 억제하는 것이 보다 중요한 것으로 판단.

-연내 통화정책 방향은 경제지표 둔화가 가시화되기 전까지는 인플레이션에 포커스를 두고 금리동결 기조를 유지할 전망. 다만 하반기로 가면서 경기둔화가 심화됨에 따라 인플레이션에서 경기쪽으로 통화정책의 무게 중심이 이동할 전망임

- 연내 1~2 두차례의 금리인하가 예상됨. 금리인하 시기는 빠르면 6~7월 예상.