- À§±â ÇؼҴ Áý°ª Ç϶ô¼¼ Á¾·á°¡ °ü°Ç
- Ú¸ Á¤ºÎ, ´ë¼± ¾ÕµÐ Çعý È¿°ú ÀÖÀ»±î?
±ÝÀ¶À§±â´Â °ú¿¬ ¾ðÁ¦ ³¡³¯±î? ±×¸®°í ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô¼¼´Â µµ´ëü ¾ðÁ¦ ¸ØÃâ °ÍÀΰ¡?
´ëºÎºÐ Àü¹®°¡µéÀº ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô¼¼°¡ Á¾·áµÇ±â Àü±îÁö ±ÝÀ¶À§±â´Â ³¡³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó°í º¸°í ÀÖ´Ù. À̹ø ±ÝÀ¶À§±â´Â ÁÖÅð¡°Ý Ç϶ô°ú ±×¿¡ µû¸¥ ¸ð±âÁö ºÎµµÀ² ±ÞÁõÀÌ ½Ã¹ßÁ¡À̾ú´Ù. ¹Ì±¹ Á¤Ã¥´ç±¹ÀÇ Àú±Ý¸® À¯Áö°¡ ÀÚ»ê °ÅÇ°À» Çü¼ºÇß°í, ÀÏ¹Ý ¼ÒºñÀÚµéÀÌ ÁÖÅà ±¸ÀÔ ´ë¿¿¡ µ¿ÂüÇÏ¸é¼ ¹Ì±¹ ÁÖÅà °¡°ÝÀº °ÅÇ°À¸·Î µÚµ¤¿´´Ù.
¹Ù·Î ÀÌ·¯ÇÑ ÁÖÅà °¡°ÝÀÇ °ÅÇ°ÀÌ 2006³â¸»ºÎÅÍ ±Þ°ÝÇÏ°Ô ²¨Áö¸é¼ À§±â°¡ ¼ö¸éÀ§·Î ±ÞºÎ»óÇÏ°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù. ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô¼¼´Â ´Ü¼û¿¡ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» È¥¶õÀ¸·Î ¸ô¾Æ³Ö¾ú´Ù. ±ÝÀ¶±ÇÀÌ ¸ð±âÁö ±âÃÊ »óÇ°¿¡ Å©°Ô ÀÇÁ¸ÇÏ¸é¼ Ã¤±ÇÀ» ¾ç»êÇѵ¥ µû¸¥ ¹Ý´ë±ÞºÎ¿´´Ù.
¡Þ ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô, Ú¸°æÁ¦ ħü ÀϺ¸Á÷Àü
±×·¯³ª °í¿ë, ¼Òºñ, »ý»ê µî ÀüºÐ¾ß¿¡ °ÉÃÄ °æÁ¦ ºÎÁøÀÌ ½ÉÈµÇ¸é¼ ÀÌ¹Ì ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ħü¿¡ ºüÁ³´Ù´Â °üÃøÀÌ ¼³µæ·ÂÀ» ¾ò°í ÀÖ´Â »óȲÀÌ´Ù. ¿©±â´Ù º°°³ÀÇ »ç°ÇÀ¸·Î À¯°¡ ¹× ¿øÀÚÀç ±Þµî±îÁö °ãÄ¡¸é¼ ±Û·Î¹ú °æÁ¦´Â ¿øÄ¡¾Ê´Â ½ºÅ±×Ç÷¹ÀÌ¼Ç À§Çù¿¡ ½Ã´Þ¸®°í ÀÖ´Ù.
ÁÖÅà °¡°Ý µî ÀÚ»ê °¡Ä¡°¡ Ç϶ôÇÏ°í ÀÖ¾î ¿ø·¡´ë·Î¶ó¸é ¹°°¡Ç϶ô(µðÇ÷¹À̼Ç) ¾Ð·ÂÀ» ¹Þ¾Æ¾ß ¸¶¶¥ÇÏ´Ù. ±×·¯³ª ¶Ç ´Ù¸¥ º¯¼öÀÎ ¿øÀÚÀç °¡°Ý ±ÞµîÀº °¡¶àÀ̳ª ħü À§ÇùÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Â Àü¼¼°è °æÁ¦¿¡ Å« Ãæ°ÝÀ» ´øÁö´Â ¿äÀÎÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ ¾Ç¼øȯÀÇ °í¸®¸¦ ²÷°í À§±â¿¡¼ Å»ÃâÇÏ·Á¸é ÁÖÅð¡°Ý Ç϶ô¼¼°¡ ¸ØÃß´Â °Í ¹Û¿¡´Â ¾ø´Â »óȲÀÌ´Ù.
¡Þ ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô ³¡³ª¾ß ±ÝÀ¶À§±â Á¾·á
±×·¯³ª ´ëºÎºÐ Àü¹®°¡µéÀº ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô¼¼´Â ´çºÐ°£ ³¡³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ ½Ã°¢À» °ßÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸¸¾à ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÏ´õ¶óµµ 2009³â ÇϹݱâ´Â µÅ¾ß °¡½Ã鵃 °ÍÀ̶ó´Â°Ô À̵éÀÇ ÁöÀûÀÌ´Ù. ƯÈ÷ ¾ÆÁ÷µµ ¹Ì±¹ Áý°ªÀÌ ºñ½Î´Ù´Â °ßÇØ°¡ ÁÖ¸¦ ÀÌ·ç°í ÀÖ´Ù.
¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ Àü ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB) ÀÇÀåµµ ÀÌ·¯ÇÑ ÀÇ°ß¿¡ µ¿ÂüÇß´Ù. ±×´Â À̳¯ CNBC¿ÍÀÇ ÀÎÅͺ信¼ "¹Ì±¹ ÁÖÅà °¡°ÝÀÌ ¹Ù´ÚÀÌ µÇ·Á¸é ¸Ö¾ú´Ù"¸é¼ "ÀÌ¿¡ µû¸¥ ±ÝÀ¶½ÃÀå È¥¶õµµ ¾ÆÁ÷ ¿ÏÈ ½ÅÈ£¸¦ º¸ÀÌÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù"°í ¹àÈ÷¸ç ÀÌ·¯ÇÑ ºÐÀ§±â¸¦ µÞ¹ÞħÇß´Ù.
ƯÈ÷ ±×¸°½ºÆÝ Àü ÀÇÀåÀº ¸ð±âÁö ½ÃÀåÀÇ Àý¹Ý ÀÌ»óÀ» Ã¥ÀÓÁö°í ÀÖ´Â ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸Æ »çÅÂÀÇ ÇعýÀº ±¹À¯È ¹Û¿¡ ¾ø´Ù°í ¸ñ¼Ò¸®¸¦ ³ô¿´´Ù. ±×¸¸Å ÁÖÅà ½ÃÀå »óȲÀÌ À§ÇùÀûÀ̶ó´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
¡Þ ±ÝÀ¶½ÃÀå À§±â °¡¿
°á±¹ ÁÖÅà ½ÃÀå »óȲÀº ÀºÇàµéÀÇ ´ë±Ô¸ð »ó°¢À» ÃÊ·¡Çß°í, ±ÝÀ¶±â¾÷µéÀÇ ½ÇÆи¦ À¯µµÇÏ°í ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦·Î º£¾î½ºÅϽº°¡ ÆÄ»ê ÀϺ¸Á÷Àü¿¡¼ JP¸ð°£Ã¼À̽º¿¡ ÀμöµÆ°í, ÃÖ±Ù 7¹ø° ¹Ì±¹ Áö¿ª ÀºÇàÀÌ ÆÄ»ê ÀϺ¸ Á÷Àü¿¡¼ À繫ºÎ »êÇÏ ÅëÈ°¨µ¶Ã»(OCC)¿¡ ÀÇÇØ ¿µ¾÷ÀÌ ÁߴܵƴÙ.
ÆݵåµéÀÇ Æó¼âµµ À̾îÁö°í ÀÖ´Ù. ¼¼°è 2À§ »ç¸ðÆݵå¾÷üÀÎ Ä®¶óÀÏ ±×·ìÀº ¾ß½ÉÂ÷°Ô ¿î¿µÇÏ´ø ÇìÁöÆݵåÀÇ ¹®µé ¿Ãµé¾î 2°³³ª Æó¼âÇÏ´Â ¼ö¸ð¸¦ °Þ¾ú´Ù. Ä®¶óÀÏÀº À̳¯ ¿Ãµé¾î 2¹ø°ÀÎ ºí·ç¿þÀ̺ê ÇìÁöÆݵåÀÇ ÅõÀÚ ½ÇÆзΠÀ¯µ¿È¿¡ ³ª¼±´Ù°í ¹àÇû´Ù.
ÁÖÅà °¡°Ý¿¡ µû¸¥ ä±Ç °¡°Ý ±Þ¶ô ¿µÇâÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª°í Àִµ¥ µû¸¥ °ÍÀÌ´Ù. ¿ÍÄÚºñ¾ÆÀÇ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®ÀÎ ¸¶Å© ºñÆ®³Ê¿Í ¾Æ´ã ¿äÅ©´Â "ÁÖÅà °¡°ÝÀÇ Á¤Á¡¿¡¼ Ç϶ôÀÌ ÀÌ¹Ì ½ÃÀÛµÆÀ¸¸ç ¹Ù´ÚÀº ³»³â ¸»À̳ª 2010³â Ãʹݿ¡¼¾ß º¼ ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. À̵éÀº "ÀÚ»ê °¡°Ý ±Þµî µî °ÅÇ°Àº °á±¹ Å« Ç϶ô¼¼¸¦ ³º°Ô µÈ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
¡Þ ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ô Àý¹Ý Á¤µµ ¿Ô´Ù?
ÁÖÅà °¡°ÝÀÌ 1990³â´ë Áß¹ÝÀ̳ª ÈĹÝÀÇ ÀûÁ¤ ¼öÁØÀ¸·Î ¶³¾îÁö·Á¸é S&P ÄÉÀ̽º½Ç·¯Áö¼ö´Â 35.1% °¡·® ¶³¾îÁ®¾ß ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ÄÉÀ̽º½Ç·¯Áö¼ö´Â ¾ÆÁ÷±îÁö 17.5% °¡·® ¶³¾îÁö´Âµ¥ ±×Ä¡°í ÀÖ´Ù. Àü¹ÌºÎµ¿»êÁß°³ÀÎÇùȸ(NAR)ÀÇ Áß°£ ÁÖÅà °¡°Ý(median)µµ À̸¦ ±âÁØÀ¸·Î Çϸé 17.2% Ç϶ôÇØ¾ß ÇÏÁö¸¸, Áö±Ý±îÁö 11.2% Ç϶ôÇß´Ù.
ÄÉÀ̽º½Ç·¯Áö¼ö |
À̸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÒ °æ¿ì Áö±ÝÀº Ç϶ô¼¼ÀÇ Àý¹Ý¿¡¼ 60% °¡·® ¿Â ¼ÀÀÌ´Ù. ¾ÆÁ÷ ÁÖÅà °¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÒ ¿©Áö°¡ ´õ¿í Å©´Ù.
±×¸®°í ¼ºêÇÁ¶óÀÓ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ¾ËÆ®¿¡ÀÌ, ÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁöÀÇ ºÎµµÀ² ¸¶Àú ±ÞµîÇÏ¸é¼ Á¤ºÎ º¸Áõ ¸ð±âÁö ¾÷üÀÎ ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸Æ ¸¶Àú À§Çù¹Þ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡ óÇß´Ù. °á±¹ ¹Ì±¹Àº À繫ºÎ Â÷¿ø¿¡¼ ÁÖÅýÃÀåÁö¿ø¹ý¾ÈÀ» ¸¶·ÃÇß°í ÀÌ´Â ÀÇȸ¸¦ Åë°úÇØ ºÎ½Ã ´ëÅë·ÉÀÇ ½ÂÀαîÁö ¹Þ¾Ò´Ù.
ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸Æ ¸¶Àú À§Çù¹Þ´Â »óȲÀ̶ó¸é ¹Ì±¹ °æÁ¦´Â ¸Å¿ì ½É°¢ÇÑ À§±â¿¡ óÇÑ °ÍÀÌ´Ù. °ú°Å ÁÖÅôëºÎÁ¶ÇÕ(S&L) À§±â ¶§¿¡´Â ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸ÆÀº ÀüÇô Ÿ°ÝÀ» ÀÔÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
¼¼½º ±Û¶ó½º ¹ÙŬ·¹ÀÌ Ä³ÇÇÅÐ ¸ð±âÁö ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â "5¿ùÁß¼ø¿¡¼ 7¿ùÁß¼ø±îÁö Æò±Õ ¸ð±âÁö ±Ý¸®°¡ 60bp ±ÞµîÇß´Ù"¸é¼ "¸ð±âÁö ´ëÃ⠺δ㠱ÞÁõµµ °æÁ¦¿¡ À§ÇùÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.
¡Þ Ú¸´ë¼±°ú ÁÖÅýÃÀåÁö¿ø¹ý¾È È¿°ú´Â?
·ÎÀÌÅÍÅë½ÅÀº ÃÖ±Ù ÀÌ·¯ÇÑ »óȲÀ» ÁöÄѺ» ÈÄ ÃÖ±Ù ·¤¸® ¹× °ø¸Åµµ ±ÝÁö ±ÔÁ¤¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ±ÝÀ¶ÁÖ È¸º¹À» ±â´ëÇϱ⿣ ³Ê¹« À̸¥ »óȲÀ̶ó´Â °á·ÐÀ» µµÃâÇß´Ù.
Á÷Á¢ÀûÀÎ Á¤ºÎÀÇ °³ÀÔµµ »óȲÀÌ ¾î·Æ´Ù´Â °ÍÀ» ´Ù½Ã Çѹø È®ÀνÃÄÑÁÖ´Â °è±â°¡ µÇ°í ÀÖ´Ù. ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸Æ¿¡ ´ëÇÑ Áö¿øÀÌ °ú¿¬ ÁÖÅà ½ÃÀåÀÇ Ç϶ô¼¼¸¦ ¸ØÃß´Â °ÍÀ» ¾Õ´ç±â´Â È£Àç°¡ µÉ ¼ö ÀÖÀ»Áö ÁöÄѺ¸´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. ±×·¯³ª ÇöÀç·Î¼± ÁÖÅà ½ÃÀå ȸº¹Àº ¿ä¿øÇÏ´Ù´Â°Ô ´ëºÎºÐ Àü¹®°¡µéÀÇ ½ÃÀÛÀÌ´Ù.
ÃÖ¾ÇÀÇ °æ¿ì ±ÝÀ¶±â¾÷µéÀÇ ÁÙµµ»êµµ ¿¹»óµÇ´Â »óȲÀÌ´Ù. ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ³¡Àº ÁÖÅà °¡°Ý Ç϶ôÀÌ ¼±ÇàµÅ¾ß ÇÑ´Ù. ±×·¸±â À§Çؼ± ³»³â±îÁö Âü°í ±â´Ù¸®´Â ÇعýÀÌ ¾ø´Â »óȲÀÎ °ÍÀΰ¡. ¼±°Å¸¦ ¾ó¸¶ ³²°ÜµÎÁö ¾ÊÀº ¹Ì±¹ Á¤ºÎÀÇ »çÅ ÇعýÀÌ °ü½ÉÀÌ ¸ð¾ÆÁö´Â »óȲÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ ÁÖÅýÃÀåÁö¿ø¹ý¾ÈÀº ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸Æ¿¡ ´ëÇÑ Áö¿øÀ» ÅëÇØ ¾î´ÀÁ¤µµ ÁÖÅà ½ÃÀå ¾ÈÁ¤¿¡ ±â¿©ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ±×·¯³ª º»°ÝÀûÀÎ È¿°ú¸¦ ¹ßÈÖÇϱâ À§Çؼ´Â ½Ã°£ÀÌ ´õ °É¸± Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÀÌ ¹ý¾ÈÀÌ È¿·ÂÀ» ¹ßÈÖÇÏ´õ¶óµµ ÁÖÅà ½ÃÀå ¾ÈÁ¤Àº ³»³â±îÁö´Â ¿ä¿øÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.