투기세력규제로 유가 하향 전망

이 기사는 08월04일(15:10) 머니투데이가 만든 프로페셔널 정보 서비스 'thebell'에 출고된 기사입니다.

국제유가가 큰 폭의 등락을 거듭하고 있는 가운데 투기세력을 규제하는 내용의 법안이 유가 하향 안정에 주된 변수로 작용할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.


글로벌 경기 둔화 영향으로 원유 수요가 감소할 가능성이 가능성이 제기되고 있는 가운데 에너지 투기세력 규제법안이 확정될 경우 국제유가가 하향 안정권에 접어들 수 있다는 것이다.

최근 투기세력들의 옵션을 포함한 순매수포지션은 7만 계약 수준으로 연중 최고치 대비 50% 수준으로 축소된 상태다.




이 같은 변화는 미 의회 및 상품선물거래위원회(CFTC)의 원유 파생시장에 대한 투기세력 규제 움직임과 무관하지 않다는 게 전문가들의 분석이다.

국제금융센터는 4일 '국제원자재 시장 동향 및 주요 이슈'를 통해 투기세력들이 보유 포지션에 대한 이익실현이 나타나면서 매수 포지션 축소가 나타나고 있다고 설명했다.

또한 미 의회를 중심으로 논의되고 있는 규제 강화 움직임도 투기세력의 포지션 정리에영향을 준 변수로 꼽혔다.

◇ 최고치 경신 후 하락 반전...CFTC, 에너지 선물시장 조사

미 민주당이 주도하고 있는 에너지 투기 규제법은 지난달 22일 상원에서 법안으로 상정돼 최종 법안 발의를 위한 첫 번째 관문은 통과했다.

이 법안에는 생산자 및 실수요자 이외 거래자들의 헤지 거래 규제 강화와 포지션 한도 축소, CFTC 감독기능 강화 등이 포함돼 있다.

수급불균형 및 지정학적 리스크 등으로 지난달 11일 서부텍사스산 경질유(WTI) 기준 147.27달러로 사상 최고치를 기록한 이후 나흘 새 16달러가 급락하는 등 반전된 시장 분위기를 보여줬다.

이러한 추세는 투기제한법 논의 진행과 함께 월말까지 계속됐다.

CFTC는 이미 지난달 24일 원유선물 및 난방유 선물, 휘발유 선물 등 에너지 선물가격에 대한 시세조종 혐의로 네덜란드계 헤지펀드 옵티버 지주회사(Optiver Holding)를 적발한 바 있다.

CFTC는 현재 10여건의 유사 사례를 조사 중이라고 알려져 있다. 지난해 연말부터 진행하고 있는 에너지 선물시장에 대한 조사 결과는 내달 15일께 발표할 예정이다.



◇ 수요 감소+투기세력 규제=유가 안정?

다만, 미 민주당과 공화당의 입장 차이가 에너지 투기 규제법안의 최종 발의에 최대 관건이다.

지난달 30일(현지시각) 원유와 곡물 상품시장의 투기적 거래를 제한하기 위한 또 다른규제법은 미 하원 통과에 실패했다. 유 가 급등의 원인을 수급문제에 찾고 있는 공화당이 연근해 석유시추 금지 해제를 통한 증산을 주장하며 투기 규제법을 반대했기 때문이다.

하지만 미 상품 시장 관계자들은 올 연말 대선을 앞두고 유권자들의 표심을 잡기 위해 민주당과 공화당이 절충안을 마련할 것으로 내다보고 있다. 이와 함께 여름 휴가시즌이 끝나는 9월 이후 투기 규제법에 대한 논의가 재개될 것으로 예상했다.

오정석 국제금융센터 연구분석부장은 "국제 유가가 에너지 소비 성수기인 여름 휴가철 이후에도 하향 안정세를 나타내지 않을 경우 예상보다 빠르게 관련 법안이 최종 발의될 가능성도 있다"고 언급했다.

민재영 코리아PDS 물가분석팀 책임연구원은 “미 하원에서 투기거래제한법이 부결된 후에도 유가의 갑작스러운 상승은 나타나지 않았다”며 “9월까지 관련 법안의 진행 상황을 지켜봐야 한다는 분위기 속에서 급락은 아닐지라도 8월에도 유가는 변동성 있는 약세 기조를 유지할 것”이라고 말했다.

오 부장은 "고유가 및 세계 경기둔화에 따른 원유수요 감소 가능성이 시장 전면에 대두됨에 따라 국제유가의 하향 조정국면이 당분간 이어질 것"이라며 "수요 감소는 투기 세력 이탈로 이어질 수 있기 때문에 관련 법안이 유가 안정화에 기여할 개연성은 충분하다"고 설명했다.

김경원 삼성경제연구소 전무는 "투기제한법 논의가 시작된 시점과 유가 하락세가 나타난 시점이 비슷하다"며 "투기 수요 기반이 커진 지금의 상황에서 규제 법안은 이미 대세"라고 강조했다.

그는 이어 "비슷한 법안들이 상정된 상태기 때문에 투기제한법의 효과는 나타날 수밖에 없다"고 덧붙였다.