'미 금리동결 배경' FOMC 성명 분석

미 연방준비제도 이사회(FRB)가 16일(현지시간) 기준금리인 연방기금금리를 현행대로 2%로 동결했다. 연준이 은행에 대출할때 적용하는 재할인금리도 현행대로 2.25%를 유지했다.
금융시장 대혼란을 진정시키기 위해 금리를 추가로 인하할 것이라는 시장의 기대와는 배치되는 결정이다. 더구나 1년여만에 처음으로 만장일치로 이같은 결정을 내렸다.

연준이 금리결정후 발표한 FOMC 성명에는 시장의 압력에도 불구하고 금리를 동결하게 된 배경이 담겨있다.


연준은 성명에서 "금융시장의 경색이 심화되고 고용시장 역시 추가로 악화돼 왔다(Strains in financial markets have increased significantly and labor markets have weakened further)"며 현재 진행되고 있는 금융시장 혼란에 대해 우려를 표명했다.

연준은 "신용경색과 주택시장둔화, 일부 수출부문의 둔화가 향후 수분기 동안 경제성장에 반영될 것"이라고 덧붙여 경기에 대한 우려를 표명했다. 특히 수출부문의 둔화는 이번 성명에 처음으로 언급된 것이다.

그러나 "금융시장 유동성 확대를 위해 진행중인 조치와 지금까지 진행된 금융완화 정책이 장기적으로 견조한 경제성장에 기여할 것"이라고 밝혔다.


긴급유동성 공급과 7차례의 금리 인하 등 지금까지 동원된 시장조치의 결과를 지켜볼 필요가 있고, 당장 추가 금리 인하는 시급하지 않다는 점을 내비친 것이다.

나아가 "인플레이션이 올해와 내년에 걸쳐 완화될 것으로 예상하지만 여전히 전망은 매우 불확실하다( but the inflation outlook remains highly uncertain)"며 금리인하가 초래할지 모르는 인플레 압력을 우려했다.

연준은 끝으로 "경제 및 금융시장 상황 전개를 예의주시하고 지속가능한 성장과 물가안정을 위해 필요할 경우 행동에 나설 것(The Committee will monitor economic and financial developments carefully and will act as needed to promote sustainable economic growth and price stability)"이라고 밝혔다.

필요할 경우 추가 금리 인하(혹은 인상)에 나설수 있는 여지를 남겨둔 것이지만, 기존의 성명서 내용에서도 반복돼 온 만큼 큰 의미를 부여하기는 힘든 것으로 풀이되고 있다.


<전문>

Release Date: September 16, 2008

For immediate release

The Federal Open Market Committee decided today to keep its target for the federal funds rate at 2 percent.

Strains in financial markets have increased significantly and labor markets have weakened further. Economic growth appears to have slowed recently, partly reflecting a softening of household spending. Tight credit conditions, the ongoing housing contraction, and some slowing in export growth are likely to weigh on economic growth over the next few quarters. Over time, the substantial easing of monetary policy, combined with ongoing measures to foster market liquidity, should help to promote moderate economic growth.

Inflation has been high, spurred by the earlier increases in the prices of energy and some other commodities. The Committee expects inflation to moderate later this year and next year, but the inflation outlook remains highly uncertain.

The downside risks to growth and the upside risks to inflation are both of significant concern to the Committee. The Committee will monitor economic and financial developments carefully and will act as needed to promote sustainable economic growth and price stability.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; Christine M. Cumming; Elizabeth A. Duke; Richard W. Fisher; Donald L. Kohn; Randall S. Kroszner; Sandra Pianalto; Charles I. Plosser; Gary H. Stern; and Kevin M. Warsh. Ms. Cumming voted as the alternate for Timothy F. Geithner.