"11·3대책, 건설·금융株에 영향 적어"

"규제 풀린다고 사람들이 당장 집을 살까요?"

정부가 3일 발표한 경기활성화 종합대책을 접한 증시전문가들은 정부의 경기부양 의지 표현이라는 점에서는 긍정적이지만 부동산시장 활성화에는 시간이 더 걸릴 것이라고 내다 봤다.


이날 정부는 재건축 아파트에 대한 용적률을 법정 한도까지 허용하고 소형주택 및 임대주택 의무비율 등 재건축 아파트에 대한 핵심 규제 권한은 지방자치단체로 이관키로 했다. 투기지구 및 투기과열지구는 서울의 강남구, 서초구, 송파구 등 이른바 강남 3구를 제외하고는 전부 해제한다. 또 총부채상환비율(DTI) 규제가 폐지되고 담보인정비율(LTV)도 40%에서 60%로 높아진다.

이에 증시에서는 규제 완화 정도가 예상했던 것보다 크다고 평가했다. 김은갑 NH투자증권 애널리스트는 "DTI 폐지나 LTV 완화 정도가 예상보다 크다"며 "정부가 할 수 있는 한도내에서 최대한 규제를 푼 것"이라고 평가했다.

하지만 이런 정책이 바로 부동산시장 활성화로 이어져 건설업체와 이와 관련된 금융업에 당장 긍정적인 영향을 줄 가능성은 크지 않을 전망이다.


박현수 LIG투자증권 애널리스트는 "미분양 때문에 그동안 국내 주택에 초점을 맞췄던 기업들에 대한 위기설이 많이 제기되는 상황"이라며 "미분양 해소를 위해서는 주택 가격 안정과 매수 심리 회복이 전제돼야 하는데 불투명한 경기 상황에서 이번 대책으로 매수세가 얼마나 살아날지는 미지수"라고 말했다.

그는 이어 "건설업체 내부적으로 체질을 변환하는 데 시일이 걸릴 것"이라며 건설업종에 대한 '중립' 투자의견을 유지했다.

미분양 해소를 위해서는 주택수요가 늘어야 하는데, 이는 규제 완화보다 집값이 오를 것이라는 기대에 더 큰 영향을 받는다는 설명이다. 즉 집값이 오를 것이라는 기대가 커지기 전에는 부동산시장 활성화가 쉽지 않을 것이라는 전망이다.

이에 따라 이번 대책과 직접적인 연관이 있는 건설주와 금융주의 주가에 미치는 영향도 제한적일 것으로 보인다.

강승민 NH투자증권 애널리스트도 "건설사는 구조조정의 초기 단계인 신용스프레드가 크게 확대되는 시기로 부실 건설업체가 부도 등을 통해 구조조정이 진행되기 전까지는 건설업종에 대한 보수적인 투자가 필요하다"고 말했다.

김은갑 애널리스트는 "이번 대책으로 수도권의 부동산 시장은 영향을 받을 수 있겠지만, 미분양주택이 많은 지방까지 바로 확산되기는 어렵다"며 "건설업체의 미분양 해소, 그리고 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출때문에 건설주와 연동성이 높아진 금융주의 안정 등에는 시간이 필요하다"고 설명했다.

이날 오후 12시10분 현재 코스피시장에서 건설업종지수는 전거래일대비 0.92%, 은행업종지수는 1.80% 상승하며 시장 수익률을 밑돌고 있다. 반면 신한지주(4.95%), 우리금융(5.20%), 하나금융지주(9.25%) 등은 큰폭으로 상승중이다.