Áö³ 10¿ù¿¡µµ ¹ÝµîÀ» ÁÖ¾ú´Ù°¡ ´Ù½Ã ÀúÁ¡À¸·Î Ã߶ôÀ» Çß¾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
¿À´ÃÀº ½ÃÀå¿¡¼ ÁÖ´Â ¸Þ½ÃÁöµéÀ» ºÐ¼®Çغ¸ÀÚ. °ú¿¬ Áö³ 10¿ùÀÇ ¹Ýµî°ú´Â ¾î¶² Á¡ÀÌ ´Þ¶óÁ³´ÂÁö¸¦ »ìÆ캸ÀÚ.
ù ¹ø° ´Ü¼...Åõ±âµî±ÞÀÇ Ã¤±Ç¸¶Àúµµ ¼öÀÍ·üÀÌ ¶³¾îÁö°í ÀÖ´Ù.
±Ý¸®´Â ÁÖ·Î ±â´ëÀÎÇ÷¹À̼ǰú À§ÇèÇÁ¸®¹Ì¾ö¿¡ ÀÇÇØ ±Ý¸®°¡ °áÁ¤ÀÌ µÈ´Ù°í ºÁµµ µÉ °ÍÀÌ´Ù. Àå±â ±Ý¸®°¡ ¶³¾îÁö°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀº ¾ÆÁÖ Áß¿äÇÑ ´Ü¼Àε¥ ¹Ì±¹¿¡¼ ¸ð±âÁö ä±Ç(MBS)¿¡ ´ëÇÑ ¿¬ÁØÀÇ Á÷¸ÅÀÔ ½Ã»ç ÀÌÈÄ¿¡ Àå±â±Ý¸®°¡ ÇöÀúÇÏ°Ô Ç϶ôÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ Áö³ 10¿ùÀÇ ¹Ýµî°ú´Â ´Ù¸¥ Á¡ÀÌ´Ù.
ÂüÀ¸·Î ¿¬ÁØÀº Ȳ±Ý¾ËÀ» ³º¾ÆÁÖ´Â °ÅÀ§¸¦ °¡Á³´Ù. ÀÌ·± À§±â¸¦ ÅëÇؼ Å«µ·À» ¹ú ¼ö ÀÖÀ¸´Ï ¸»ÀÌ´Ù. ºÎ·¯¿î ÀÏÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù¿¡ ¹Ì±¹ÀÇ ´Ü±â ä±ÇÀÌ ºÕÀÌ´Ù. ¾Æ¿¹ ¾ø¾î¼ ¸ø ÆÈ Á¤µµÀÌ´Ù. Áö³ 10¿ù¿¡ À̾î Áö³ ÁÖ ¸ñ¿äÀÏ¿¡µµ 3°³ ¿ù¹° TB(À繫¼º ä±Ç)ÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ¸¶À̳ʽº·Î ÀüȯµÇ±âµµ Çß´Ù. ±×¸¸Å ½ÃÁßÀÇ µ·µéÀÌ ´Ü±â ä±Ç¿¡ ¸ô¸®°í ÀÖ´Ù.
±Ý¸®°¡ 0%¶ó´Â °ÍÀº ¾Æ¹«¸® ä±ÇÀ» ¹ßÇàÇصµ µ·ÀÌ µéÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
ÀÔÂû ¶§¸¶´Ù Àüü ¹°·®ÀÇ 3~4¹èÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ¸ô¸°´Ù°í ÇÏ´Ï ±Ý¸®°¡ ÃÊÀú±Ý¸®·Î °ïµÎ¹ÚÁúÄ¡´Â °ÍÀº µÎ ¸»Çϸé ÀܼҸ®´Ù.
ÀÌ·¸°Ô Á¶´Þ ºñ¿ëÀÌ ÀüÇô µé¾î°¡Áö ¾Ê´Â µ·À¸·Î ¿¬ÁØÀº MBS¿Í Àå±â並 ¿½ÉÈ÷ »ç°í ÀÖ´Ù. À§ÇèÇÏ´Ù°í ÇÏÁö¸¸ ¾îÂ÷ÇÇ MBS´Â ÁÖÅÃÀÌ ´ãº¸°¡ µÇ¾î ÀÖ°í ¶ÇÇÑ Ã¤±ÇÀ̶ó´Â °ÍÀº ÇöÀçÀÇ °¡Ä¡¿¡ À§ÇèÀÌ ¹Ý¿µµÇ¾î ÀÖÀ¸´Ï ¼ÕÇØ º¼ ÀÏÀº ¾Æ´Ï´Ù.
¾Æ¹«¸® »ý°¢À» Çصµ 0%·Î Á¶´ÞÇؼ 5%ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Ù¸é ÀÌ°Ç ¶¥ ¤°í Çì¾öÄ¡±â´Ù.
¸ÕÀú ¿¬ÁØÀÌ ¾î¶»°Ô Çؼ ºÀÀÌ ±è¼±´Þó·³ ¿ø°¡°¡ µé¾î°¡Áö ¾Ê´Â Àå»ç¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´ÂÁöºÎÅÍ »ìÆ캸ÀÚ.
±×°Ç ´ç¿¬È÷ ¹«Â÷º°ÇÏ°Ô ´ýºµå´Â ´Ü±â ÀڱݵéÀÌ À¯µ¶ TB ´Ü±â¹°¿¡ ¸ðÀ̱⠶§¹®Àε¥ ±»ÀÌ ¾ÈÀüÀ» À§Çؼ¶ó¸é ¶óÀ̺¸µµ »ó°üÀÌ ¾ø´Ù.
À§Çè¿¡ ´ëÇÑ °Ô·±Æ¼´Â ºñ½ÁÇÑ ¼öÁØÀε¥ ¶óÀ̺¸ 3°³¿ù¹°Àº 2%Àε¥ ¹ÝÇØ TB´Â 0%¶ó¸é ¹¹°¡ À߸øµÇ¾îµµ Å©°Ô À߸øµÈ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ·¸µí TB¿¡ ÁýÂøÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â ¾Æ¸¶µµ ´Ù¸¥ Ưº°ÇÑ ÀÌÀ¯°¡ ÀÖ¾î¼ ÀÏ °ÍÀÌ´Ù.
Áö³ ÁÖ ½ÃÀåÈ帧 Àд ¹ý¿¡¼ ÀÌ¹Ì ÀϺΠÁõ¸íÀ» Çß¾úÁö¸¸ TB·Î¸¸ ÀÚ±ÝÀÌ ¸ô¸®°í ÀÖ´Â °ÍÀº ¸¹Àº ä±Ç ÅõÀÚȸ»çµéÀÌ ¿¬¸» Á¤»êÀ» ¾ÕµÎ°í ÀڽŵéÀÇ Æ÷Æ®°¡ ¾ÈÀüÇÑ ±¹Ã¤·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» °ø°ø¿¬ÇÏ°Ô º¸¿©ÁÖ·Á´Â °ÍÀÌ ÀÌÀ¯ÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. Áï °í°´µé¿¡°Ô º¸¿©ÁÖ±â À§ÇØ Æ÷Æ®¿¡ ¸ÞÀÌÅ©¾÷À» Á» ÇÏ·Á´Â ½Ãµµ°¡ ¿¬¸»¿¡ ÁýÁßµÇ¸é¼ ¹Ì±¹ ±¹Ã¤ÀÇ ¹öºíÀ» °¡Á®¿ÔÀ» °ÍÀÌ´Ù.
Áö±Ý °í°´µéÀÌ »ý°¢ÇÏ´Â °¡Àå ¿ì¼±¼øÀ§´Â ¼öÀͺ¸´Ù´Â ¾ÈÀüÀÏ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù´Â °ÍÀ» ´©±¸º¸´Ùµµ Àß ¾Ë±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ƯÈ÷ ä±Ç¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °í°´µéÀÇ ¼ºÇâÀº ´ëºÎºÐ ³ªÀÌ°¡ ¸¹°Å³ª ȤÀº ÀÌ¹Ì ÀºÅðÇؼ Preservation À» ÃÖ¿ì¼±¼øÀ§·Î µÎ°í ÀÖ´Â »ç¶÷µéÀÌ ¸¹´Ù.
½ÃÀåÀÌ ¾î¼ö¼±ÇÏ°í GMÀ̳ª GE¿Í °°Àº ±¼ÁöÀÇ È¸»çµéµµ À§Å·οî ÆÇ¿¡ ¾î¶² ä±ÇÀÎµé ¸®½ºÅ©°¡ ¾øÀ» ¼ö ¾ø´Ù. À¯ÀÏÇÏ°Ô ¸®½ºÅ©°¡ ¾ø´Â ±¹Ã¤¿¡ ÅõÀÚÇÏ°í ÀÖ´Ù¸é ±×³ª¸¶ °í°´µéÀº ¾È½ÉÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ»Å×´Ï ¸»ÀÌ´Ù.
ä±ÇÅõÀÚȸ»çÀÇ ÀÔÀå¿¡¼ º»´Ù¸é °í°´µéÀ» ¾È½É½ÃÅ°±â À§Çؼ¶óµµ ¹Ýµå½Ã Æ÷Æ®ÀÇ »ó´ç ºÎºÐÀ» ±¹Ã¤·Î ä¿ö ³Ö¾î¾ß¸¸ ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
±×·¸±â ¶§¹®¿¡ ÀÌ·± µ¶Æ¯ÇÑ TBÀÇ °íÆò°¡ ¿òÁ÷ÀÓÀº ¿¬¸»ÀÌ Áö³ª¸é ´Ù½Ã ¿øÀ§Ä¡ µÇ¸é¼ ´Ù¼Ò ÆòÁØ鵃 °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù.
±×·±µ¥, ¿¬ÁØÀÇ ÀÌ·± ³²´Â Àå»ç°¡ ½ÃÀå¿¡ ÈÆdzÀ» ºÒ·¯ÀÏÀ¸Å°°í ÀÖ´Ù. ´Ü±â±Ý¸®·Î ¹ßÇàÀ» ÇÑ µ·À¸·Î Àå±â並 »çµéÀÌ°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ±×µ¿¾È ²Þ½µµ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´ø Àå±âä ±Ý¸®°¡ Ç϶ôÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ÀÌ°Ç »ó´çÈ÷ ¹Ý°¡¿î ÀÏÀÌ´Ù.
Áö³ °ú°Å¸¦ µ¹ÀÌÄÑ º¸¸é Áö±Ý±îÁö Àå±â±Ý¸®°¡ Ç϶ôÀ» ½ÃÀÛÇؼ ÁÖ°¡ÀÇ ¹Ù´ÚÀÌ ¿ÀÁö ¾ÊÀº ÀûÀÌ °ÅÀÇ ¾ø¾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
´ë·« ÃÖ±ÙÀÇ ½Ê¿© ³â µ¿¾ÈÀÇ È帧À» º¸¸é TB 10³â ¹°À» ±âÁØÀ¸·Î 3%°¡ ±úÁö°í ³ª¼ ¾ó¸¶ °¡Áö ¾Ê¾Æ¼ ÁÖ°¡ÀÇ ´ë ¹Ù´ÚÀÌ ¿Ô¾ú´Ù. ÇöÀç ½ÃÁ¡¿¡¼ ¹Ì±¹ ±¹Ã¤¼öÀÍ·üÀº 6°³¿ù ¹°ÀÌ 0.18%ÁÖº¯ÀÌ°í, ½ÃÀå»óȲ¿¡ °¡Àå ¹Î°¨ÇÏ´Ù´Â 2³â¹°µµ 0.77% ÁÖº¯¿¡¼ °Å·¡°¡ µÇ°í ÀÖ´Ù.
Àå±â¹°ÀÇ ±âÁع°ÀÎ TB 10³â ¹°Àº 2.6%ÀÌ´Ù. 10³â ¹°ÀÇ °¡°ÝÀÌ Áö³ÁÖ¿¡¸¸ Çصµ 3.2% ¼öÁØÀ̾ú´Ù¸é ÃÖ±Ù ±ÞÇÏ°Ô ³»·Á¿Ô´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇöÀç Çü¼ºµÇ°í ÀÖ´Â Àå±â ±Ý¸®¸¦ °æÇèÀû Ãø¸é¿¡¼ º»´Ù¸é ÀÌ¹Ì ¹Ù´ÚÀº ³ª¿ÔÀ» °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù.
±×·³ °¡Á¤Çغ¸ÀÚ. ½ÃÀå¿¡ ÀÚ±ÝÀÌ µ¹Áö ¾Ê¾Ò°í, ±×·¡¼ ¿¬ÁØÀº ¾çÀû ¿ÏÈÁ¤Ã¥À» ÅëÇؼ º»¿øÅëȸ¦ °ø±ÞÇß°í, ³ÑÃijª´Â µ·µéÀÌ ¾î°ÅÁö·Î ´Ü±â ±¹Ã¤¿¡ ÁýÁߵǰí ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ ÇöÀçÀÇ »óȲÀÌ´Ù. ÀÌ µ·µéÀº ¾ÆÁ÷Àº ²Ä¦ ¾Ê°í ÀÖÁö¸¸ ¸¸¾à À§ÇèÀÌ ÀÛ¾ÆÁö°Ô µÈ´Ù¸é 0%ÀÇ ¼öÀÍ·ü¿¡ ¸¸Á·ÇÏ°í °è¼Ó ±×°÷¿¡ ¸Ó¹°·¯ ÀÖÀ»±î?
´ç¿¬È÷ ±×·² °¡´É¼ºÀº ¾ø´Ù. ¾Æ¸¶µµ ±× ´Ü±â ÀڱݵéÀº Á» ´õ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ãÀ» °ÍÀÌ´Ù.
À̵éÀº ´ÜÁö Æĵµ(À§Çè)°¡ Àæ¾ÆÁö±â¸¦ ±â´Ù¸®°í ÀÖ´Â °Í»ÓÀÌ´Ù. ¸¸¾à Æĵµ°¡ °¡¶ó¾É°Ô µÇ°í º»°ÝÀûÀÎ ¼öÀÍ·ü °ÔÀÓ¿¡ µé¾î°¡°Ô µÈ´Ù¸é, Áï ÅëȽ¼öÈ¿°ú·Î À̾îÁú °æ¿ì¿¡´Â »ó´çÇÑ À¯µ¿¼ºÀÇ È®»êÈ¿°ú¸¦ °¡Á®¿À°Ô µÉ °ÍÀÌ´Ù.
¹°·Ð ºò3¿¡ ´ëÇÑ Áö¿ø¹®Á¦¿Í ¶ÇÇÑ ÁÖ¸»¿¡ ÅÍÁ³´ø ´ëÇü ÆùÁö»ç±â±Ø µîÀ¸·Î ÀÎÇØ À̹ø ÁÖ¿¡µµ °áÄÚ ¼øźġ´Â ¾Ê°ÚÁö¸¸ ¿À·¡Áö ¾Ê¾Æ ½ÃÀåÀÇ À§ÇèÀÌ °¨¼ÒµÉ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ º¸À̱⠽ÃÀÛÇÑ´Ù¸é ¹Ì±¹Ã¤ÀÇ Á¶Á¤À» ÇʵηΠ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ºü¸£°Ô ¾ÈÁ¤À» ã¾Æ°¥ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í º»´Ù.
ÀÌ¹Ì ±×·± Á¶ÁüÀº º¸À̱⠽ÃÀÛÇß´Ù. MSCI ¼±ÁøÁö¼ö¿Í À̸Ó¡ Áö¼ö¸¦ º¸¸é ÃÖ±Ù¿¡ À̸Ó¡ÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ¿ì¸®³× ½ÃÀå¿¡¼µµ ¿ÜÀεéÀÌ ¿¬ÀÏ ¸Å¼ö¸¦ °ÈÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Á» ´õ À¯½ÉÈ÷ °üÂûÇغ¸¸é ¸Å½ºÄÄÀº ¿¬ÀÏ Á×´Â ¼Ò¸®¸¦ ³»°í ÀÖÁö¸¸ »ç½Ç ¹Ì±¹ÀÇ ¿ÃÇØ 11¿ù±îÁöÀÇ º»¿øÅëÈ Áõ°¡À²Àº ¹«·Á 74%¿¡ ´ÞÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ¾î°ÅÁö·Î M2 Áõ°¡À²µµ µÎ ´Þ° »ó½Â ÁßÀÌ´Ù. ÇÊÀÚ°¡ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ µé¾î¿Í¼ ÀÌ·¸°Ô ±îÁö º»¿øÅëȸ¦ Áõ°¡½ÃŲ ÀûÀº °ÅÀÇ ¾ø¾ú´ø °ÍÀ¸·Î »ý°¢µÈ´Ù.
Á¶±Ý ½ÉÇÏ°Ô ¸»ÇÏ¸é ¹Ì±¹Àº µ·À» ¸¶±¸ Âï¾î³»¾ú´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÎÇ÷¹¸¦ À̱â´Â ä±ÇÀº º»ÁúÀûÀ¸·Î Á¸ÀçÇϱ⠾î·Æ´Ù.(TIPS »©°í)
¾Æ¹«¸® À§ÇèÀ» ±âÇÇÇÑ´Ù°í ÇÏÁö¸¸ º»¿øÅëȸ¦ Âï¾î³»°Ú´Ù´Âµ¥ ½Ã°£ÀÌ °¡µµ ¿µ¿øÈ÷ ä±Ç¿¡¸¸ ÀÚ±ÝÀÌ ¸Ó¹«¸¦ ¼ö´Â ¾øÀ» °ÍÀÌ´Ù.
½ÃÀåÀÇ ½Å·Ú¸¦ ¾ò±â À§Çؼ °¢±¹Àº ÅëÈÁ¤Ã¥, ±Ý¸®Á¤Ã¥, ÀçÁ¤Á¤Ã¥À» ¸ðµÎ ½ñ¾Æ º×°í ÀÖ´Ù. ±Ý¸®µµ Ãß°¡·Î ³»¸± Àü¸ÁÀε¥, ÃÖ±Ù FFR ¼±¹°ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» º¸¸é À̹øÁÖ FOMC(16ÀÏ ¿¹Á¤)¿¡¼ ±Ý¸®¸¦ 75BP³ª ³»¸± È®·üÀÌ 80% À̻󿡼 ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ½ÃÀåÀÇ ¾ÇÀç°¡ À̱â´ÂÁö ¿¬ÁØÀÌ À̱â´ÂÁö ³¡ÀåÀ» º¸·Á³ªº¸´Ù.
¿ì¸® Çѱ¹ÀºÇà¿¡¼µµ Áö³ ÁÖ ¸ñ¿äÀÏ Àǹ̽ÉÀåÇÑ ¸»À» Çß¾ú´Ù.
ÅëȼöÃàÀÇ Áß´ëÇÑ °æ°è¼±¿¡ ¿Í Àֱ⠶§¹®¿¡ ¹ß±Ç·ÂÀ» µ¿¿øÇؼ¶óµµ ¼öÃàÀ» ¸·°Ú´Ù´Â ÃëÁöÀÇ ¹ß¾ðÀ̾ú´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î µ¡ºÙ¿©¼ À̼ºÅ ÇÑÀºÃÑÀç´Â "ÀçÁ¤Á¤Ã¥À» »ç¿ëÇÏ°Ô µÉ °æ¿ì¿¡´Â ¼¼±ÝÀ» ´õ È®ÃæÇØ¾ß ÇÏ°í ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ±¹È¸ÀÇ µ¿ÀÇ µî ÀýÂ÷°¡ º¹ÀâÇؼ ½É°¢ÇÑ ½Ã°£Â÷°¡ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖÁö¸¸ ¹ß±Ç·ÂÀº ÀÌ·± ÀýÂ÷°¡ ÇÊ¿ä ¾ø´Ù"¶ó°í±îÁö ¸»À» Çß´Ù. Áï ¿©Â÷ÇÏ¸é µ·À» Âï¾î³¾ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù.
Áö³ ÁÖ¿¡´Â ¿µ±¹¿¡¼µµ ¾çÀû ¿ÏÈÁ¤Ã¥¿¡ ´ëÇÑ °¡´É¼ºÀ» ³»ºñÃß¾ú´Ù.
ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ µåµð¾î ½ÃÀåÀÌ ¹ÝÀÀÀ» º¸À̱⠽ÃÀÛÇß´Ù. À§ÇèÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ³ô¾Æ¼ ²Ä¦ ÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖ´ø Åõ±âä±Ç(BB µî±Þ ÀÌÇÏ)ÀÇ ¼öÀÍ·ü¸¶Àú ¿òÁ÷À̱⠽ÃÀÛÇß´Ù. ÀÌ°ÍÀº ½ÃÀåÀÌ Á¤ºÎÀÇ ÀÇÁö¿¡ ¹ÝÀÀÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
Åõ±âä±ÇÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ÀÛ¾ÆÁö±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â °ÍÀº À§ÇèÀÌ ÀÛ¾ÆÁö±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â ¸í¹éÇÑ Áõ°Å°¡ µÈ´Ù.