"1월 수익률 괜찮았던 업종은"-대신證

'1월효과'에 대한 기대감이 다시금 움트고 있다. 새해 첫 거래일(지난 2일) 국내 증시가 거둔 성적이 썩 괜찮았기 때문이다.

그러나 전문가들 사이에선 여전히 경계감이 필요한 시점이란 견해가 많다. 연중 1월 수익률이 좋다는 '1월효과'는 곧잘 통계적인 근거에 의해 뒷받침되지만 실제 통계에선 1월의 주가 상승률이 높다는 뚜렷한 증거가 없기 때문이다.


양해정 대신증권 연구원이 5일 낸 보고서만 봐도 그렇다. 양 연구원에 따르면 과거 주가 수익률을 볼 때 국내 주식시장에서 1월의 주가 상승률은 좋은 편이 아니었다고 한다.



양 연구원은 "1975년 이후 월별 평균 수익률을 보면 1월에 약 2%대의 수익률을 기록했다"면서도 "그렇지만 1월 수익률의 중간값은 마이너스 수익률을 나타내고 있고 플러스 수익을 기록한 비율도 50% 안됐다"고 분석했다.




그는 이와 함께 "경기 하강 속도가 빠르고 4분기 기업이익이 3분기보다 더 나쁘게 나올 것으로 예상되기 때문에 1월 효과를 통한 주가상승은 기대하기 어려운 상황"이라고 단언했다.

통계적으로 1월효과가 입증되지도 않을 뿐더러 악화된 기업 실적까지 감안한다면 신중한 접근이 필요하단 얘기다.

양 연구원은 그러면서도 과거 1월에 성과가 좋았던 업종과 이익증가율이 높은 업종을 주목할 필요가 있다고 했다.

우선 그는 "1월엔 주식시장 전체적으로 성과가 그리 좋은 편이 아니었지만 전기전자, 의약품, 음식료 업종의 성과가 높았다"고 말했다. 특히 이들 업종은 1월 주가 평균 상승률이 높을 뿐아니라 1월에 플러스 수익을 기록한 비율도 50%를 넘는다고 그는 전했다.

양 연구원은 "해당 업종들은 지난 해 12월 상승률이 낮았던 업종으로 1월에 다른 업종 대비 높은 성과를 기대할 수 있다고 판단된다"고도 했다.

아울러 그는 "2009년 상대적으로 기업이익 증가율이 높은 업종이 유망하다"고 했다. 그는 그러면서 통신서비스, 헬스케어, 필수소비재 업종을 이익증가율 측면에서 안정성 있는 업종으로 제시했다.