"레버리지는 ELW 투자의 진수"

시장 전반에 걸쳐 불안심리가 일정 부분 완화되면서 주식시장은 반등세를 실현중이다. 이러한 과정에서 주식워런트증권(ELW) 시장은 시장 상황과 크게 상관 없이 여전히 활발한 거래를 나타내고 있다. 2009년에도 지속적인 증가세를 보인 ELW 거래대금은 3월 들어 일 평균 5,500억원을 넘어서는 모습을 보여주고 있다.

이는 투자자들이 지수의 장기적인 움직임을 기대하기 보다는 일정수준의 단기적인 등락을 통해 수익을 추구하려는 기대요구가 반영된 것으로 판단된다.


ELW 상품이 이러한 투자자들의 기대요구를 충족하는 이유는 ELW 의 중요한 기능인 레버리지 효과를 제공한다는 데 있다. ELW 라는 상품의 거래 목적이 레버리지이고, 이 레버리지 효과를 어떻게 이용하는지가 결국 ELW 투자의 핵심이 될 수 있을 것이다.

레버리지 효과를 우리말로는 ‘지렛대효과’라고 하는데, 적은 금액의 투자로 큰 폭의 수익률을 거둘 수 있는 가능성을 말한다. 예를 들어 ELW 의 기초자산인 주식이 10% 수준의 등락을 보일 경우 ELW 의 등락은 20 ?30% 수준이 될 수 있다.

레버리지 효과는 ELW 마다 다르게 나타나는데, 이는 만기, 행사가격, 기초주식의 변동성 등 ELW 의 가격을 결정하는 요인들이 다르기 때문이다. 이러한 레버리지 효과는 ELW 시장에서 수치로 표시되고 있는데, 증권사의 거래시스템을 통해 쉽게 확인할 수 있다.


투자자가 특정 ELW를 거래시스템에서 조회하는 경우 레버리지 수치를 확인할 수 있는데, 만약 레버리지 수치가 3으로 표시되었다면 이는 기초자산이 10% 움직일 경우 ELW 는 30%의 등락을 할 수 있다는 것을 의미한다.

레버리지 수치가 클 경우 높은 수익에 대한 기대감을 가질 수 있는 반면 그만큼 위험이 크다는 점을 인지해야 한다. 만약 기초자산인 주식이 투자자의 기대와 정반대로 움직이거나 의미 있는 등락을 보이지 않을 경우 투자자는 큰 폭의 손실을 볼 수 있다.

ELW 는 레버리지를 추구하는 상품이기 때문에 투자 시 이 레버리지 효과를 충분히 이용해야 한다. 그러나, 지나치게 높은 레버리지를 가진 ELW 는 손실의 위험 확률도 그만큼 크다는 점을 반드시 염두에 두어야 할 것이다. 일반적으로 레버리지 수치는 최소 2배~ 최대 6배 수준 이내에서 선택하여 투자하는 것이 바람직하다. (끝)

시장 전반에 걸쳐 불안심리가 일정 부분 완화되면서 주식시장은 반등세를 실현중이다. 이러한 과정에서 주식워런트증권(ELW) 시장은 시장 상황과 크게 상관 없이 여전히 활발한 거래를 나타내고 있다. 2009년에도 지속적인 증가세를 보인 ELW 거래대금은 3월들어 하루 평균 5,500억원을 넘어서는 모습을 보여주고 있다.

이는 투자자들이 지수의 장기적인 움직임을 기대하기 보다는 일정수준의 단기적인 등락을 통해 수익을 추구하려는 기대요구가 반영된 것으로 판단된다.

ELW 상품이 이러한 투자자들의 기대요구를 충족하는 이유는 ELW 의 중요한 기능인 레버리지 효과를 제공한다는 데 있다. ELW 라는 상품의 거래 목적이 레버리지이고, 이 레버리지 효과를 어떻게 이용하는지가 결국 ELW 투자의 핵심이 될 수 있을 것이다.

레버리지 효과를 우리말로는 ‘지렛대효과’라고 하는데, 적은 금액의 투자로 큰 폭의 수익률을 거둘 수 있는 가능성을 말한다. 예를 들어 ELW 의 기초자산인 주식이 10% 수준의 등락을 보일 경우 ELW 의 등락은 20 ?30% 수준이 될 수 있다.

레버리지 효과는 ELW 마다 다르게 나타나는데, 이는 만기, 행사가격, 기초주식의 변동성 등 ELW 의 가격을 결정하는 요인들이 다르기 때문이다. 이러한 레버리지 효과는 ELW 시장에서 수치로 표시되고 있는데, 증권사의 거래시스템을 통해 쉽게 확인할 수 있다.

투자자가 특정 ELW를 거래시스템에서 조회하는 경우 레버리지 수치를 확인할 수 있는데, 만약 레버리지 수치가 3으로 표시되었다면 이는 기초자산이 10% 움직일 경우 ELW 는 30%의 등락을 할 수 있다는 것을 의미한다.

레버리지 수치가 클 경우 높은 수익에 대한 기대감을 가질 수 있는 반면 그만큼 위험이 크다는 점을 인지해야 한다. 만약 기초자산인 주식이 투자자의 기대와 정반대로 움직이거나 의미 있는 등락을 보이지 않을 경우 투자자는 큰 폭의 손실을 볼 수 있다.

ELW 는 레버리지를 추구하는 상품이기 때문에 투자 시 이 레버리지 효과를 충분히 이용해야 한다. 그러나, 지나치게 높은 레버리지를 가진 ELW 는 손실의 위험 확률도 그만큼 크다는 점을 반드시 염두에 두어야 할 것이다. 일반적으로 레버리지 수치는 최소 2배~ 최대 6배 수준 이내에서 선택하여 투자하는 것이 바람직하다.