BBB µî±ÞÀº ÀϹÝȸ»çä(Straight Bond)°¡ ¾Æ´Ñ BWÀÇ ÇüÅ·ΠÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ÃßÁøÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â ¾ÆÁ÷ À̵é ȸ»çä °Å·¡°¡ Á¤»óȵÇÁö ¸øÇß´Ù´Â Á¡À» ¹æÁõÇÏ°í ÀÖ´Ù. Á¾ÇÕÁÖ°¡Áö¼ö°¡ 1,300Æ÷ÀÎÆ®±îÁö ȸº¹µÇ¾ú°í, BBBµî±Þ ȸ»çÀÇ ÁÖ°¡µµ »ó´ç¼öÁØ ¹ÝµîÇß´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇϸé BBBµî±Þ ȸ»çä½ÃÀå ȸº¹Àº Á» ´À¸®´Ù°í »ý°¢µÈ´Ù.
¿ì¸® ÀÚº»½ÃÀåÀº BBBµî±Þ ȸ»çä¿¡ ´ëÇÏ¿© Á¦°ªÀ» ÀÎÁ¤ÇØÁÖÁö ¾Ê´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. ÁֽĽÃÀå¿¡¼ °Å·¡µÇ´Â ¸¹Àº Á¾¸ñµéÀÌ BBB´ÂÄ¿³ç BBµî±Þµµ ¹ÞÁö ¸øÇÏÁö¸¸ À¯¸ÁÁ¾¸ñÀ¸·Î ÃßõµÇ°í ÀÖ´Ù. °°Àº ȸ»ç°¡ ¹ßÇàÇÑ ÁÖ½ÄÀº À¯¸ÁÇÏ°í ȸ»çä´Â À§ÇèÇÏ´Ù´Â ³í¸®¿Í °°´Ù.
¿ì¸®³ª¶ó ä±Ç½ÃÀå ±Ô¸ð´Â 1,000Á¶¿øÀÌ ³Ñ´Â´Ù. ±×·¯³ª ½Å¿ëÀ§ÇèÀ» ºÐ¼®ÇÏ´Â Credit Analyst´Â ¼Õ²ÅÀ» ¼ö ÀÖÀ» Á¤µµ·Î Àû´Ù. µû¶ó¼ BBBµî±Þ ȸ»ç¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®ÀÚ·á´Â ´ëºÎºÐ ÁÖ½ÄAnalyst µéÀÇ ÀڷḦ ÀοëÇؼ ¾²°í Àִµ¥, ¿©±â¿¡ ¹®Á¦Á¡ÀÌ ÀÖ´Ù.
Áֽİ¡Ä¡ºÐ¼®°ú ä±Ç°¡Ä¡ºÐ¼®Àº °üÁ¡¿¡¼ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ´Ù. ä±Ç°¡Ä¡ºÐ¼®Àº ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¸¦ Áß½ÃÇÏ°í, û»ê ½Ã¿¡ ÈļøÀ§ÀÎ ÀÚº»À» Èñ»ýÇÑ ÈÄ Ã¤±ÇÀÚ¿¡°Ô ¼Õ½ÇÀÌ ÀÖÀ» Áö¿¡ ÃÊÁ¡À» µÐ´Ù. Áֽİ¡Ä¡ºÐ¼®Àº ¹Ì·¡ÀÇ ¼öÀÍÀ» ÃßÁ¤ÇÑ ÈÄ ÀûÁ¤ÇÑ ÇÒÀÎÀ²·Î ÇÒÀÎÇÏ¿© °¡Ä¡¸¦ Æò°¡Çϸç, ¹Ì·¡¼öÀͼºÀ» Áß½ÃÇÑ´Ù.
ȸ»çÀÇ °¡Ä¡¸¦ Áֽİ¡Ä¡¿Í ä±Ç°¡Ä¡·Î ³ª´©¸é, 0ºÎÅÍ ºÎµµ½ÃÁ¡±îÁö´Â ¸ðµç Àç»êÀÌ Ã¤±ÇÀÚ ¼ÒÀ¯°¡ µÈ´Ù. Á¤»ó»óÅ¿¡¼ÀÇ È¸»ç°¡Ä¡ Áõ°¡ºÐÀº ¸ðµÎ ÁÖÁÖÀÇ ¸òÀÌ µÈ´Ù. ÀÌ Á¡¿¡¼ ä±ÇÀÚ¿Í ÁÖÁÖÀÇ ÀÌÇØÃæµ¹ÀÌ »ý±æ ¼ö ÀÖ´Ù.
ä±ÇÀڴ ȸ»ç°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¿î¿ëµÇ¾î¼ ¿ø±Ý°ú ÀÌÀÚ¸¦ »óȯ ¹Þ±â¸¦ ¿øÇÏ°í, ÁÖÁÖ´Â Á» ´õ ³ôÀº À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ°í¶óµµ Å« ¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ·Á°í ÇÑ´Ù. ¾î¶² »ç¾÷¿¡¼ Å« ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù¸é ä±ÇÀÚ¿¡°Ô´Â Á¤ÇØÁø ¿ø¸®±Ý¸¸ Áö±ÞÇÏ°í ³ª¸ÓÁö´Â ¸ðµÎ ÁÖÁÖ ¸òÀÌ µÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ Ã¤±Ç°ú ÁÖ½ÄÀÇ Â÷ÀÌ ¶§¹®¿¡ ÁÖ½Ä ¾Ö³Î¸®½ºÆ®°¡ ºÐ¼®ÇÑ ÀÚ·á´Â ä±ÇÀÚ¿¡°Ô Å« µµ¿òÀÌ µÇÁö ¸øÇÒ ¶§°¡ ¸¹´Ù. ÁÖ½Ä ¿¡³Î¸®½ºÆ®¿¡°Ô´Â ȸ»çÀÇ ±Ô¸ð°¡ Å©°í ¾ÈÁ¤¼ºÀº ³ô¾Æµµ, ¹Ì·¡ ¼öÀͼºÀÌ ¶³¾îÁö¸é ³ª»Û ÁÖ½ÄÀÌ µÈ´Ù. ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» º¸À¯(Hold) ¶Ç´Â ¸Åµµ(Sell) ÀÇ°ßÀ» Á¦½ÃÇÏ´Â µ¥, ÀÌ·¯ÇÑ ³»¿ëÀÌ È¸»çä ½ÃÀå¿¡µµ ¿µÇâÀ» ÁØ´Ù.
Á» ´õ ¸¹Àº Credit Analyst°¡ ÀÖ°í, ±× µéÀÌ ÁÖ±âÀûÀ¸·Î ºÐ¼®ÀڷḦ ³½´Ù¸é ÁÖ½ÄÃø¸é¿¡¼ ºÐ¼®ÇÑ ÀÚ·áµéÀÌ Ã¤±Ç½ÃÀå¿¡ ºÎÀûÀýÇÏ°Ô ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ÀÏÀº ÁÙ¾îµé °ÍÀÌ´Ù.
ä±ÇÅõÀÚÀÚ ÀÔÀå¿¡¼ º¸¸é ¹ßÇàȸ»çÀÇ ±Ô¸ð°¡ Å©°í, »ç¾÷ÀÌ ´Ù¾çÇÏ°Ô ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖÀ¸¸ç, ¼ÕÀÍÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀΠȸ»çÀÇ Ã¤±ÇÀÌ ´õ ¹ÏÀ½ÀÌ °£´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ´ë±×·ìµéÀº ´ëºÎºÐ ´Ù¾çÇÑ »ç¾÷Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ¾î¼ ¿ÜºÎÃæ°Ý¿¡ ´ú ³ëÃâµÇ¾î ÀÖ´Ù. ÇÑ ºÐ¾ß°¡ ºÎÁøÇÏ´õ¶óµµ ´Ù¸¥ ºÎºÐ¿¡¼ º¸ÀüÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
Áö³ÇØ ´ë¿ì°Ç¼³ Dz¹é¿É¼Ç°ü·Ã ±ÝÈ£»ê¾÷ ºÐ¼®ÀÚ·á Áß¿¡¼, ÁÖ½Ä ¾Ö³Î¸®½ºÆ®ÀÇ ³íÁ¡Àº Dz¹é¿É¼ÇÀ» ÇØ°áÇÏ·Á¸é ÇÙ½ÉÀÚ»êÀ» ¸Å°¢ÇØ¾ß µÇ´Âµ¥, ±×·² °æ¿ì ¹Ì·¡ ¼ºÀ强ÀÌ ¶³¾îÁø´Ù´Â °ÍÀ̾ú´Ù. ä±Ç½ÃÀå¿¡¼´Â ÀÌ ³»¿ëÀÌ ±ÝÈ£»ê¾÷ À¯µ¿¼ºÀ§±â·Î Àü´ÞµÇ¾ú´Ù.
±ÝÈ£»ê¾÷ ȸ»çäÅõÀÚÀÚ´Â ¿ø¸®±Ýȸ¼ö °üÁ¡¿¡¼, ±ÝÈ£»ê¾÷ÀÌ º¸À¯ÇÑ Àڻ꿡 ´ëÇÑ Stress Test¸¦ ±âÃʷΠȸ»çä °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ°í, °Å±â¿¡ ¸Â´Â ±Ý¸®·Î ä±ÇÀ» ¸Å¸ÅÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ȸ»çä´Â Áֽĺ¸´Ù ¼±¼øÀ§À̹ǷΠ±ÝÈ£»ê¾÷ ȸ»çä°¡ À§ÇèÇÏ´Ù°í ÇÑ´Ù¸é ±ÝÈ£»ê¾÷ ÁÖ½ÄÀº °¡Ä¡°¡ ÀÖÀ»±î?