3%대 물가 지속 예상..."금리인상 타이밍 적절"

한국은행이 16일 금융통화위원회에서 기준금리를 올린 것은 인플레이션 압력에 대한 선제조치다.

10월 소비자물가 상승률이 4.1%를 기록하는 등 물가상승에 대한 우려가 커지고 있는 상황에서 이젠 '행동'에 나서야할 때란 절박감이 작용했다. 이번 금리인상이 금통위원 6인의 만장일치 결정이었다는 점이 물가안정에 대한 절박감을 여실히 보여준다.


한은은 지난 7월 하반기경제전망에서 올해 소비자물가상승률을 2.8%로 전망했지만, 내부적으로는 3%대 진입 가능성이 큰 것으로 보고 있다.

한은 관계자는 이와 관련 "10월 채소 값 급등에 따라 내부적으로는 올해 물가상승률을 2.9%로 잡고 있다"며 "공급 측면의 물가상승 압력이 수요 측면으로 이어질 경우 3%를 웃돌 수 있다"고 말했다.

한은의 물가안정목표는 '3%±1%포인트'다. 이는 2010~2012년까지 3년 동안의 평균 개념이다. 채소 값이 안정되면서 소비자물가상승률이 안정을 되찾고 있기는 하지만, 소비자물가상승률이 장기적으로 한은의 물가안정목표 상한선인 3%를 넘어설 것으로 전망되고 있어, 선제조치로서의 금리인상 필요성이 줄곧 언급돼 왔다. 한은의 내년도 소비자물가상승률 전망치는 3%대 중반이다.


김중수 총재는 금리 인상 후 기자간담회에서 "앞으로 채소류 가격의 안정 등으로 물가상승률이 다소 낮아질 것이나 경기 상승이 이어지고 국제원자재 가격이 오르면서 상승압력이 지속될 것으로 예상된다"고 말했다. 김 총재는 특히 "부동산 시장에서는 지방의 주택매매가격 상승세가 지속되는 가운데 수도권의 하락폭이 축소되는 움직임이 나타났다"고 지적했다.

정부와 경제 전문가들은 이날 금리 인상은 실물 경기와 물가, 환율 등 경제 전반의 상황을 감안한 종합적 판단에 따른 것이며 시기적으로도 늦지 않았다고 평가했다.

윤종원 기획재정부 경제정책국장은 금리 인상과 관련, "실물경기, 물가, 금융시장 동향 등을 감안해서 판단한 것"이라며 "정부는 금통위의 의견을 존중한다"고 밝혔다.

이동은 대외경제정책연구원(KIEP) 부연구위원은 "물가가 4%대까지 올랐지만 근원 물가지수는 1.9% 정도의 낮은 수준"이라며 "통화정책 시차상 내년 상반기에 수요 쪽의 압력이 가시화 될 것이라는 점을 감안한다면 지금이 인상하기에 적절한 시기"라고 분석했다.

한은이 지난 7월에 이어 넉달 만에 기준금리를 인상하면서 이제 시장의 관심은 추가 금리 인상 시점과 폭에 모아지고 있다.

시장참여자들은 통화정책방향 문구의 변화에 촉각을 곤두세웠다. 지난해 4월부터 20개월 동안 써왔던 '금융완화기조 하에서'란 부분이 이번엔 삭제된 것.

김 총재는 이와 관련 "(경제) 성장과 인플레이션 등 여러 가지 여건을 감안할 때 현재의 (금융) 기조는 여전히 완화적"이라고 말했다. 정상화 수준까지는 금리를 추가로 올려야 한다는 것을 에둘러 표현한 것이다.

김 총재는 다만 "기준금리는 금통위가 당시의 경제상황을 고려해 결정하는 것"이라며 추가 금리 인상 시점에 대해서는 언급을 피했다.

시장에서는 대체로 기준금리가 내년 말까지 3.25~3.50%까지 인상될 것으로 보고 있다. 0.75~1.00% 포인트 정도 추가 인상이 이뤄질 것이란 얘기다.

김완중 하나금융연경영연구소 박사도 "내년 상반기 3%, 연말까지 3.5% 수준까지 금리가 인상될 것"이라며 전망했다.

다만 인상 시기에 대해서는 의견이 다소 엇갈리고 있다. 최문박 LG경제연구원 박사는 "12월은 (추가인상이) 부담스러울 것으로 본다"며 "내년 초부터 환율 등 경제상황을 봐가며 추가인상이 잇따를 것"으로 내다봤다.

반면 BOA메릴린치는 이날 보고서를 통해 "한국은행이 오는 12월에 기준금리를 인상하는 것을 포함해 2011년 말까지 모두 100bp 정도의 금리 인상을 단행할 것"이라고 전망했다.

한은의 기준금리가 11월에 이어 12월에 연속으로 인상돼 올해 연말께 2.75%로 높아진 이후 내년 말까지 3.50%까지 높아질 것이란 설명이다.