Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â º¥ ¹ö³ÃÅ° ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB) ÀÇÀå°ú ´õºÒ¾î 2005³â ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ Àü FRB ÀÇÀåÀÇ µÚ¸¦ ÀÌÀ» °¡Àå °·ÂÇÑ È帷Π°Å·ÐµÉ Á¤µµ·Î, ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ °æÁ¦¼®ÇÐÀÌ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â `µðÆúÆ®(default)`¿Í `ÅëÈ°¡Ä¡ Ç϶ô(devalue)` Àü·«ÀÌ¾ß ¸»·Î, ±×¸®½º°¡ ÀçÁ¤À§±â¿¡¼ ¹þ¾î³¯ À¯ÀÏÇÑ ÇØ°áÃ¥(The only way out )¶ó°í ¹àÇû´Ù.
Áï, ±×¸®½º°¡ Á¤ºÎ ºÎä¿¡ µðÆúÆ®(Áö±ÞºÒ´É)¸¦ ¼±¾ðÇØ, ÃÖ¼Ò 50%ÀÇ ºÎ並 ÅÁ°¨ ¹Þ°í, À¯·ÎÁ¸ Å»Åð·Î »õ·Î µµÀ﵃ ÀÚ±¹ ÅëÈÀÇ Æò°¡ÀýÇϸ¦ ÅëÇØ ¼öÃâ ¼ö¿ä¸¦ Á¶¼ºÇØ ¹«¿ªÈæÀÚ·Î ÀüȯÇÏ´Â °Í¸¸ÀÌ ±×¸®½º°¡ »ì±æÀ̶ó´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ±×·¯³ª µ¶ÀÏ°ú ÇÁ¶û½º°¡ ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ °¡·Î ¸·°í ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. ´õ Á¤È®È÷´Â µ¶ÀÏ°ú ÇÁ¶û½º°¡ ½Ã°£À» ¹ú±â À§ÇØ ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ ´ÊÃß·Á ¾Ö¸¦ ¾²°í ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇß´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ±×¸®½º´Â Áö±ÞºÒ´É »óÅÂÀÌ°í, Á¶¸¸°£ µðÆúÆ®¿¡ ºüÁú °ÍÀÓÀ» ½ÃÀåÀÌ ÃæºÐÈ÷ ¾Ë°í ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù. ±×¸®½º 3³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀÌ ÃÖ±Ù 100%¸¦ ³Ñ¾î¼°í,10³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀÌ 22%¿¡ ´ÞÇÑ Á¡ÀÌ À̸¦ ¹ÝÁõÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â µ¶ÀÏ°ú ÇÁ¶û½º°¡ ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ Çã¿ëÇÏÁö ¾Ê´Â ÀÌÀ¯·Î 2°¡Áö¸¦ µé¾ú´Ù.
ù°´Â ±×¸®½º¿¡ ¸¹Àº ÀͽºÆ÷Àú¸¦ °®°í ÀÖ´Â ÀÚ±¹ ÀºÇà°ú ±ÝÀ¶±â°ü¿¡ ½Ã°£À» ¹ú¾îÁÖ±â À§Çؼ¶ó´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù.
±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®°¡ ´ÊÃçÁö¸é, ¾ç±¹ÀÇ ±ÝÀ¶±â°üµéÀÌ ÀÚº»À» È®ÃæÇÏ°í, ä±Ç ¸¸±â¸¦ ¿¬ÀåÇÏÁö ¾Ê´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ±×¸®½º ÀºÇà¿¡ ´ëÇÑ ÀͽºÆ÷Àú¸¦ ÁÙÀÌ°í, ±×¸®½º ä±ÇÀ» À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)¿¡ ÆȾÆÄ¡¿ï ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
µÎ ¹ø° ÀÌÀ¯´Â ±×¸®½º µðÆúÆ®°¡ ´Ù¸¥ ³ª¶ó, ƯÈ÷ ÀÌÅ»¸®¾Æ¿Í ½ºÆäÀÎÀÇ µðÆúÆ®¿Í ¹ðÅ©·±À» Ã˹ßÇÒ ¸®½ºÅ©°¡ Àֱ⠶§¹®¿¡, ÀÌÅ»¸®¾Æ¿Í ½ºÆäÀο¡ ½Ã°£À» ÁÖ±â À§Çؼ¶ó´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â "µÎ ³ª¶óÁß Çѳª¶ó¸¸ µðÆúÆ®¿¡ ºüÁ®µµ ÇÁ¶û½º¿Í µ¶ÀÏÀÇ ÀºÇà°ú ±ÝÀ¶±â°üÀº óÂüÇÑ Å¸°ÝÀ» ÀÔÀ» °Í"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.
¶Ç ÇöÀç À¯·´ÀçÁ¤¾ÈÁ¤±â±Ý(EFSF)ÀÌ ±×¸®½ºÀÇ Àڱݼö¿ä¸¦ ´ã´çÇÒ Á¤µµ´Â µÇÁö¸¸, ÀÌÅ»¸®¾Æ¿Í ½ºÆäÀÎÀ» Áö¿øÇϱ⿡´Â EFSFÀÇ ¿ª·®ÀÌ ÃæºÐÇÏÁö ¾Ê´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
ÀÌ¿¡ µû¶ó À¯·´ÀÇ Á¤Ä¡±ÇÀº ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ 2³â°£(EFSF¸¦ ´ëüÇÒ ESMÀÌ Ãâ¹üÇÏ´Â 2013³â±îÁö) ¿¬±âÇÔÀ¸·Î½á, ½ºÆäÀΰú ÀÌÅ»¸®¾Æ°¡ ÀçÁ¤ÀûÀ¸·Î »ýÁ¸ °¡´É¼ºÀ» ÀÔÁõÇÒ ½Ã°£À» ÁÖ·Á ÇÑ´Ù°í Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ºÐ¼®Çß´Ù.
ÀÌ·² °æ¿ì ½ÃÀåÀº ¾ÕÀ¸·Î 2³â°£ ½ºÆäÀÎ ÀºÇàÀÌ ÀÚ±¹ ºÎµ¿»ê °¡°Ý Ç϶ôÀ» ´Ù·ê ¼ö ÀÖÀ»Áö, ¶Ç´Â ¸ð±âÁö(ÁÖÅô㺸´ëÃâ) 乫 ºÒÀÌÇàÀÌ ±¤¹üÀ§ÇÑ ÀºÇ൵»êÀ¸·Î À̾îÁö¸ç ½ºÆäÀÎ Á¤ºÎ¿¡ ´ë±Ô¸ð ¿¹±ÝÀÚ º¸È£ ÀÚ±ÝÀ» ¿äûÇÒÁö µîÀ» ÁöÄѺ¼ °ÍÀÌ°í, ¾Æ¿ï·¯ Áß¾ÓÁ¤ºÎÀÇ ¹«Á¦ÇÑ º¸ÁõÀ¸·Î ä±ÇÀ» ¹ßÇàÇß´ø ½ºÆäÀÎ Áö¹æÁ¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ »óŵµ ±î¹ß·Á Áú °ÍÀ̶ó´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.
¸¶Âù°¡Áö·Î ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®°¡ Áö¿¬µÇ´Â 2³â°£, ÀÌÅ»¸®¾Æ ¿ª½Ã ¼¼¼ö¸¦ Áõ´ëÇØ 2013³â±îÁö ±ÕÇü¿¹»êÀ» ¸ÂÃá´Ù´Â ¾à¼ÓÀ» Áõ¸íÇÒ ½Ã°£À» ¹ú°Ô µÈ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ±×·¯³ª ÀÌÅ»¸®¾Æ°¡ ¸ñÇ¥¸¦ ´Þ¼ºÇϱ⠾î·Æ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. ÀçÁ¤ ±äÃàÀÌ ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP)À» °¨¼Ò½ÃÅ°°í, Â÷·Ê·Î ¼¼¼ö¸¦ À§Ãà½Ãų °ÍÀ̶õ ÀÌÀ¯¿¡¼´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ¸¸¾à ½ºÆäÀΰú ÀÌÅ»¸®¾Æ°¡ ÇâÈÄ 2³â°£ ÃæºÐÈ÷ ¹ÏÀ»¸¸ÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿©Áشٸé, À¯·´ Á¤Ä¡±Ç ¸®´õµéÀº Àü¿°ÀÇ À§Ç輺À» °ÆÁ¤ÇÏÁö ¾ÊÀº ä ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ Çã¿ëÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. Æ÷¸£Åõ°¥µµ ±×¸®½ºÃ³·³ µðÆúÆ®¸¦ °ÅÃÄ À¯·ÎÁ¸À» ¶°³¯ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÀÌ´Ù.
¹Ý¸é, ½ºÆäÀÎ ¶Ç´Â ÀÌÅ»¸®¾Æ°¡ ¾ÕÀ¸·Î 2³â°£ ÀڽŵéÀÇ ÀçÁ¤ÀûÀÎ °Ç°°ú °ü·ÃÇØ ½ÃÀåÀ» ¼³µæÇÏÁö ¸øÇϸé, µÎ ³ª¶ó¿Í ÀÌµé ±¹°¡ ÀºÇàµéÀÇ ÀÚ±Ý Á¶´Þ ºñ¿ëÀÌ ±ÞµîÇØ, Áö±ÞºÒ´É¿¡ ºüÁú °ÍÀÌ ºÐ¸íÇÏ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
¶Ç µÎ ³ª¶ó°¡ µðÆúÆ®¿¡ ºüÁö¸é ÀϽÃÀûÀ̳ª¸¶ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÌ ºÒ°¡´ÉÇØÁú °ÍÀÌ°í, µÎ ³ª¶ó´Â À¯·ÎÁ¸ Å»Å𸦠°ÇÏ°Ô ¿øÇÏ°Ô µÉ °ÍÀ¸·Î Æçµå½ºÅ¸ÀÎÀº ³»´ÙºÃ´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â ÀÌ °°Àº °üÃøÀ» Çϱ⿣ Å©°í ½Ã±ÞÇÑ À§ÇèÀÌ ÀÖ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ½ºÆäÀΰú ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ ¼³·É °Ç°ÇÏ´Ù ÇÏ´õ¶óµµ, À̸¦ È®ÀÎÇÒ 2³â°£ÀÇ ½Ã°£ÀÌ ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×´Â ÇöÀç ±×¸®½ºÀÇ ÀÌÀÚÀ² ¼öÁØÀº ±×¸®½º°¡ ¾ÆÁÖ Á¶¸¸°£ µðÆúÆ®¿¡ ºüÁú °ÍÀÓÀ» ½ÃÀåÀÌ ¹Ï°í ÀÖ´Ù´Â ¹ÝÁõÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. ¶Ç ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ® ÀÌÀü¿¡ ½ºÆäÀÎÀ̳ª ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ºü¸£°Ô »ó½ÂÇÏ¸ç µÎ ³ª¶ó¸¦ ÀçÁ¤ÀûÀ¸·Î ¸·´Ù¸¥ °ñ¸ñÀ¸·Î ¸ô°í °¥ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
Æçµå½ºÅ¸ÀÎ ±³¼ö´Â °á±¹ "À¯·ÎÁ¸ Á¤Ä¡±ÇÀÌ ½ÃÀåÀ» ±â¸¸ÇÏ·Á ¾Ö¾²´Â °ÍÀº À§ÇèÇÑ Àü·«À̸ç, À¯·´ Á¤Ä¡±ÇÀº ¾Æ¸¶µµ °ªºñ½Ñ ±³ÈÆÀ» ¾ò°Ô µÉ °Í"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.