À¯ÁøÅõÀÚÁõ±ÇÀÌ ±ÝÀ¶°øÇÐ ¸ðµ¨¿¡ ±â¹ÝÇÑ ¿î¿ëÀü·«À¸·Î »ï¼ºÀüÀÚ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â 'À¯Áø èÇǾ𠿹µåÀÚ¹®Çü ·¦(Wrap) »ï¼ºÀüÀÚ'¸¦ Ãâ½ÃÇß´Ù. »ç³» ¸ðµ¨ÀÌ »óÇ° Ãâ½Ã¸¦ ¾È³»ÇÏ°í ÀÖ´Â ¸ð½À /»çÁø=À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç |
ÀÌ »óÇ°Àº »ï¼ºÀüÀÚ (60,300¿ø ¡å700 -1.15%) ÇÑ °³ Á¾¸ñÀ» ´ë»óÀ¸·Î ±ÝÀ¶°øÇÐ ¸ðµ¨¿¡ ±â¹ÝÇÑ 'µ¨Å¸ Çì¡'(Delta hedging) Àü·«À» ÅëÇØ ¿î¿ëµÈ´Ù. ÃÖÃÊ ÅõÀÚ±Ý Áß ¾à 35% ºñÁßÀ» »ï¼ºÀüÀÚ ÁÖ½ÄÀ» ÆíÀÔÇÑ ÈÄ ÁÖ°¡°¡ Ç϶ôÇϸé ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» ´Ã¸®°í, ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇϸé ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» ÁÙ¿© ¸Å¸Å ½ÇÇö ÀÌÀÍÀ» ÃàÀûÇÑ´Ù. °¡ÀÔ ±â°£ µ¿¾È °í°´ÀÌ ÁöÁ¤ÇÑ Àüȯ ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü¿¡ µµ´ÞÇÏ¸é ¾ÈÁ¤Çü ÀÚ»êÀ¸·Î ÀüȯÇØ ¿î¿ëµÈ´Ù.
ÅõÀÚÀÚ¹®À» ¸Ã´Â '¿¹µå'(YED)´Â ±ÝÀ¶°øÇÐ Àü¹® ÅõÀÚÀÚ¹®»ç·Î¼ 10³â ÀÌ»ó ELS(ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±Ç) ºÏ ¿î¿ëÀ» ÃÑ°ýÇÏ°í ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶°øÇÐ °ü·Ã »óÇ°À» °³¹ßÇÑ °æ·ÂÀ» °®°í ÀÖ´Ù.
'À¯Áø èÇǾ𠿹µåÀÚ¹®Çü ·¦ »ï¼ºÀüÀÚ'´Â °íÀ§Çè µî±ÞÀ¸·Î Àû±ØÅõÀÚÇü ÀÌ»ó ÅõÀÚ¼ºÇâÀ» °¡Áø °í°´ÀÌ °¡ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÃÖ¼Ò °¡ÀÔ ±Ý¾×Àº 2000¸¸¿øÀ¸·Î ±âº»º¸¼ö´Â ¿¬ 0.4%À̸ç, ¼±Ãë¼ö¼ö·á 1.8%°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ±âº» °è¾à±â°£Àº 1³âÀ̳ª ÃÖ´ë 3³â±îÁö °¡ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ÁßµµÇØÁöµµ °¡´ÉÇÏ´Ù. ´Ü, ÁßµµÇØÁö ½Ã ¼ö¼ö·á°¡ ºÎ°úµÈ´Ù. À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç Àü±¹ ¿µ¾÷Á¡¿¡¼ °¡ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
Á¶¼ºÈ£ À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç ±ÝÀ¶»óÇ°½ÇÀåÀº "ÀÌ »óÇ°Àº ±ÝÀ¶°øÇÐ ¸ðµ¨À» ÅëÇØ ½ÇÇö ÀÌÀÍÀ» ²ÙÁØÈ÷ ÃàÀûÇϱ⠶§¹®¿¡ º¸ÇÕ¼¼ ¶Ç´Â ¾à°£ÀÇ Ç϶ô¼¼¿¡µµ ²ÙÁØÇÑ ÅõÀÚ¼º°ú¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "¶Ç ´ëºÎºÐ ¼öÀÍÀÌ »ï¼ºÀüÀÚ ¸Å¸ÅÂ÷ÀÍÀ¸·Î ¹ß»ýÇÔ¿¡ µû¶ó ±ÝÀ¶¼ÒµæÁ¾ÇÕ°ú¼¼ ´ë»óÀÚ µî Àý¼¼ ´ÏÁî(¿ä±¸)°¡ ÀÖ´Â °í°´À̶ó¸é ±¹³» »óÀåÁÖ½Ä ¿î¿ë¼öÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ¸Å¸ÅÂ÷ÀÍ ºñ°ú¼¼ Á¦µµ·Î ÀÎÇÑ Àý¼¼ ÇýÅõµ ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù"¶ó°í ¸»Çß´Ù.
ÇÑÆí, ±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀå º¯µ¿¿¡ µû¶ó ¿ø±Ý¼Õ½Ç À§ÇèÀÌ ÀÖ¾î ÅõÀÚ Àü »óÇ°¿¡ ´ëÇÑ ÃæºÐÇÑ ¼³¸íÀ» µè°í ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÑ´Ù.