¿ö·± ¹öÇÍ ¹öÅ©¼Å Çؼ¿þÀÌ È¸Àå/»çÁø=ºí·ë¹ö±× |
¹öÇÍÀº °æÁ¦Àû ÇØÀÚ(moat), ´É·Â¹üÀ§, »ç½Ç¼öÁý ±â¹ý µî ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡ °üÇÑ Á¶¾ðÀ» ¾Æ³¦¾øÀÌ ³ª´²Áá´Âµ¥¿ä, ¹öÇÍÀÇ ´äº¯Àº Áö±Ý ºÁµµ ÇϳªÇϳª°¡ ¸í¾ðÀÔ´Ï´Ù. ÀÚ»êÀÌ 1121¾ï´Þ·¯(¾à 148Á¶¿ø)¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¹öÇÍÀÌ ÇÑ ¸»À» »ìÆ캸°Ú½À´Ï´Ù.
"´ç½ÅÀÌ ÁÁ¾ÆÇϴ ȸ»çÀÇ Æ¯Â¡Àº ¹«¾ùÀΰ¡¿ä?" ¸ÕÀú ¹öÇÍÀº ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌÇØÇÒ ¼ö Àִ ȸ»ç¸¦ ÁÁ¾ÆÇÑ´Ù°í ¸»ÇÏ¸é¼ ÀÌ ±âÁØÀ¸·Î 90%¸¦ °Å¸¥´Ù°í À̾߱âÇÕ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀº ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌÇØÇÒ ¼ö ¾ø´Â °ÍµéÀÌ ¼ö¾øÀÌ ¸¹Áö¸¸, ´ÙÇེ·´°Ôµµ ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌÇØÇÏ´Â °Íµµ ÃæºÐÇÏ´Ù°í ¸»Çß½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ¼¼»ó¿¡´Â ¼ö¸¹Àº ȸ»çµéÀÌ ÀÖ°í ´ëºÎºÐÀÇ È¸»ç´Â »óÀå±â¾÷ÀÌ¶ó¼ ¸ðµç ¹Ì±¹±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °Í°ú ¸¶Âù°¡Áö¶ó¸ç ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹üÀ§·Î ´ë»óÀ» Á¼È÷´Â °Ô Ÿ´çÇÏ´Ù°í Á¤¸®ÇÕ´Ï´Ù. Âü°í·Î 2022³â¸» ±âÁØ, ¹Ì±¹¿¡ »óÀåµÈ ±â¾÷ ¼ö´Â 6300°³»ç°¡ ³Ñ½À´Ï´Ù.
À̶§ ¹öÇÍÀº ´Ü»ó¿¡ ÀÖ´Â Äݶó ĵÀ» µé°í¼ "³ª»Ó ¾Æ´Ï¶ó ´©±¸³ª ÀÌ°É ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù"¶ó¸ç 1886³â ź»ýÇÑ ÄÚÄ«Äݶó´Â °£´ÜÇÑ »ç¾÷ÀÌÁö¸¸, ½¬¿î »ç¾÷Àº ¾Æ´Ï¶ó°í °Á¶ÇÏ¸ç ¸»À» À̾´Ï´Ù.
/»çÁø=¼¾Å× ÄÚÆÛ·¹ÀÌ¼Ç |
´Ù¾çÇÑ ¿ä¼ÒµéÀÌ °æÁ¦Àû ÇØÀÚ°¡ µÉ ¼ö Àִµ¥, ÀÚµ¿Â÷ º¸Çè»çÀÎ °¡ÀÌÄÚ(Geico)´Â '½Ñ °¡°Ý'ÀÌ ÇØÀÚÀÔ´Ï´Ù. ÀÚµ¿Â÷º¸ÇèÀº Àǹ«º¸ÇèÀ̱⠶§¹®¿¡ ¸ðµç »ç¶÷Àº Â÷·®¸¶´Ù ÀÚµ¿Â÷º¸ÇèÀ» °¡ÀÔÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. »ç¶÷µéÀº ¾î¶² ±âÁØ¿¡ µû¶ó ÀÚµ¿Â÷º¸ÇèÀ» °¡ÀÔÇÒ±î¿ä? ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀº ¼ºñ½º´Â ¾ùºñ½ÁÇÏ´Ù°í »ý°¢Çϱ⠶§¹®¿¡ ºñ¿ëÀ» µûÁú °¡´É¼ºÀÌ ³ô½À´Ï´Ù. ±×·¡¼ °¡ÀÌÄÚ´Â Àú·ÅÇÑ ºñ¿ë¿¡ º¸ÇèÀ» Á¦°øÇÏ¸é¼ ÀÌ°É 'ÇØÀÚ'·Î »ï°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ´Ù¸¥ º¸Çè»çº¸´Ù ³·Àº °¡°ÝÀ» À¯ÁöÇÏ´Â °É ÇØÀÚ¿¡ »ó¾î¸¦ Ç®¾î³õ´Â °ÍÀ¸·Î ºñÀ¯ÇÕ´Ï´Ù. ±×¸®°í ¸ÚÁø ¼ºÀ» °¡Áö°í ÀÖÀ¸¸é Ç×»ó »ç¶÷µéÀÌ ¼ºÀ» °ø°ÝÇÏ°í »¯±â À§Çؼ È£½ÃŽŽ ³ë¸± °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ ²÷ÀÓ¾øÀÌ ÇØÀÚ¸¦ ³ÐÇô¾ß ÇÑ´Ù(¶Ç´Â »ó¾î¸¦ ´Ã·Á¾ß ÇÑ´Ù)°í À̾߱âÇÕ´Ï´Ù.
¹Ù·Î ±× À¯¸íÇÑ ¹öÇÍÀÇ °æÁ¦Àû ÇØÀÚÀÔ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀÌ ºñÀ¯¸¦ °çµé¿© ¼³¸íÇØÁִϱî Á» ´õ ÀÌÇØ°¡ ½±°Ô µÇ´Â °Í °°½À´Ï´Ù.
´É·Â¹üÀ§¿Í '»ç½Ç¼öÁý' ±â¹ý ¹öÇÍÀº ¸¸¾à ¾î¶² »ç¶÷ÀÌ Æ¯Á¤ »ç¾÷¿¡ ´ëÇؼ Áï½Ã ÆÇ´ÜÇÒ ¼ö ÀÖÀ» Á¤µµ·Î ¸ð¸¥´Ù¸é ÇÑ ´ÞÀ̳ª µÎ ´ÞÀ» Á־ °á°ú´Â ¸¶Âù°¡ÁöÀÏ °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿ì¸®°¡ ¾Æ´Â °Ô ¹«¾ùÀÌ°í ¸ð¸£´Â °Ô ¹«¾ùÀÎÁö¸¦ ÀÌÇØÇÏ°í ¾Ë Á¤µµÀÇ ¹è°æ Áö½ÄÀ» °¡Á®¾ß ÇÑ´Ù´Â ¸»Àä, ¹öÇÍÀº ÀÌ°É ¿ì¸®ÀÇ '´É·Â ¹üÀ§(circle of competence)'¸¦ Á¤ÀÇÇÏ´Â ÀÏ·Î ±ÔÁ¤Çß½À´Ï´Ù.
³×, ¹Ù·Î ¹öÇÍ°ú ¹öÇÍÀÇ '¿À¸¥ÆÈ'ÀÎ Âû¸® ¸Û°Å ¹öÅ©¼Å Çؼ¿þÀÌ ºÎȸÀåÀÌ ÀÔÀÌ ´âµµ·Ï °Á¶ÇÏ´Â ´É·Â¹üÀ§ÀÔ´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº »ç¶÷µéÀº ¼·Î ´Ù¸¥ ´É·Â¹üÀ§¸¦ °¡Áö°í ÀÖÀ¸¸ç Áß¿äÇÑ °ÍÀº ´É·Â¹üÀ§°¡ ¾ó¸¶³ª Å« Áö°¡ ¾Æ´Ï¶ó ´É·Â¹üÀ§ ¾È¿¡ ¸Ó¹«¸£´Â °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÕ´Ï´Ù. ¸¸¾à ´º¿åÁõ±Ç°Å·¡¼Ò(NYSE)¿¡ 1000¿©°³ÀÇ È¸»ç°¡ »óÀåµÇ¾î Àִµ¥, ±×Áß 30°³ ȸ»ç¸¸ ´É·Â¹üÀ§ ¾È¿¡ Æ÷ÇԵŵµ ÃæºÐÇÕ´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ´Ù¸¥ ÀڷḦ ¸¹ÀÌ ÀÐÁö ¾Ê¾Æµµ µÉ Á¤µµ·Î À̵é ȸ»çÀÇ »ç¾÷À» Àß ÀÌÇØÇÏ´Â °Ô Áß¿äÇÏ´Ù°í °Á¶ÇÏ¸é¼ ¹öÇÍÀÌ ÀþÀ» ¶§ ºñÁî´Ï½º¸¦ °øºÎÇÏ´ø ÆÁÀ» Çϳª ¾Ë·ÁÁÝ´Ï´Ù.
¹Ù·Î 'À§´ëÇÑ ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇ϶ó'¸¦ ¾´ Çʸ³ ÇǼÅÇÑÅ× ¹è¿î '»ç½Ç ¼öÁý(Scuttlebutt approach)' ±â¹ýÀÔ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀº ¾î¶² »ê¾÷¿¡ ´ëÇØ ¾Ë°íÀÚ ÇÒ ¶§¸¶´Ù °í°´, °ø±Þ¾÷ü, ÅðÁ÷ÇÑ ±Ù·ÎÀÚ µî °¡´ÉÇÑ ¸¹Àº »ç¶÷¿¡°Ô¼ »ç½Ç(Á¤º¸)À» ¼öÁýÇß´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ¼®Åº»ê¾÷À» ¿¹·Î µé¾îº¸°Ú½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ¸ðµç ¼®ÅºÈ¸»ç¿¡ ã¾Æ°¡¼ ÃÖ°í°æ¿µÀÚ(CEO)¿¡°Ô ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¹°¾îº¼ °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÕ´Ï´Ù.
"¸¸¾à ´ç½Å ȸ»ç ¸»°í ¼®Åº ȸ»ç ÇÑ °÷ÀÇ ÁÖ½ÄÀ» »ç¾ß ÇÑ´Ù¸é ¾î´À ȸ»ç ÁÖ½ÄÀ» »ì °Ç°¡¿ä? ÀÌÀ¯´Â ¹º°¡¿ä?"
ÀÌ·¸°Ô Çؼ ¸ðÀº Á¤º¸¸¦ ÃëÇÕÇÏ¸é ¼®Åº»ê¾÷¿¡ ´ëÇؼ ¹è¿ï ¼ö ÀÖÀ» »Ó ¾Æ´Ï¶ó ƯÈ÷ °æÀï¾÷ü¿¡ ´ëÇØ ¹°¾îº¸¸é ¾ÆÁÖ ºñ½ÁÇÑ ´äº¯À» µéÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¹öÇÍÀº À̾߱âÇÕ´Ï´Ù.
"¸¸¾à ÇÑ ¹ßÀÇ 'ÀºÁ¦ÅºÈ¯(Silver Bullet)'À¸·Î °æÀï¾÷ü ÇÑ °÷À» ¾ø¾Ù ¼ö ÀÖ´Ù¸é ¾î´À ¾÷üÀÌ¸ç ¿ÖÀΰ¡¿ä?" ÀÌ Áú¹®ÀÌ¸é ¼®Åº»ê¾÷¿¡¼ °¡Àå ¶Ù¾î³ ±â¾÷À» ãÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í Çϴµ¥¿ä, Á¤¸» ±×·² °Í °°½À´Ï´Ù. ¹®Á¦´Â ¹öÇÍÀº CEO¸¦ ½±°Ô ¸¸³¯ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ¿ì¸®´Â CEO¸¦ ¸¸³ª±â ¾î·Æ´Ù´Â °Çµ¥¿ä. ±×·¡µµ ¼ÒºñÀÚ, °ø±Þ¾÷üÇÑÅ×¼ ¾µ ¸¸ÇÑ Á¤º¸¸¦ ¾ò¾î³¾ ¼ö ÀÖÀ» °Í °°½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ÀÌ ¹æ¹ýÀ¸·Î »ê¾÷¿¡ ´ëÇØ ¸¹Àº °É ¹è¿ï ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ÀåÁ¡Àº Çѹø Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏ¸é »õ·Î¿î °ÍÀ» °øºÎÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Â °ÍÀ̶ó¸ç 40³â Àü¿¡ ¸®±Û¸®ÀÇ ² »ç¾÷À» Á¦´ë·Î °øºÎÇß´Ù¸é Áö±Ýµµ ¸®±Û¸®ÀÇ »ç¾÷À» ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÕ´Ï´Ù.
¾Æ¹«°Íµµ ¾ÈÇÑ 'ºÎÀÛÀ§(omission)'°¡ °¡Àå Å« ½Ç¼ö ¹öÇ͵µ ½Ç¼ö¸¦ ÀúÁú·¶À» ±î¿ä? ¹öÇÍÀº ±×°£ ÀúÁö¸¥ ½Ç¼ö¸¦ ¹¯´Â Áú¹®¿¡, ½Ç¼ö ¸ñ·ÏÀÌ ³¡µµ ¾ø´Â °Í¸¶³É "½Ã°£ÀÌ ¾ó¸¶³ª ÀÖ³ª¿ä?"¶ó°í µÇ¹¯½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ÀڽŰú Âû¸® ¸Û°Å ºÎȸÀåÀÇ °¡Àå Å« ½Ç¼ö´Â ÃæºÐÈ÷ ¾Ë°í ÀÖ¾î¼ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ¸¦ ÇÏÁö ¾Ê°í ¼Õ°¡¶ô¸¸ »¡¾Ò´ø ºÎÀÛÀ§(omission)¶ó°í À̾߱âÇÕ´Ï´Ù. ±×°Íµµ ¸¶ÀÌÅ©·Î¼ÒÇÁƮó·³ ¹öÇÍÀÌ ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇϱ⠶§¹®¿¡ ÅõÀÚÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ» ±âȸ°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÇコÄɾî ÁÖ½Äó·³ ÃæºÐÈ÷ ÀÌÇØÇÏ°í ÀÖ¾î¼ ÅõÀÚÇØ¾ß ¸¶¶¥Çß´ø ±âȸ¿¡¼¿ä.
¹öÇÍÀº 1980³â´ë Áß¹Ý ¸ð±âÁö¾÷üÀÎ ÆдϸÅ(Fannie Mae)¿¡¼µµ µ·À» ¹ú¾ú¾î¾ß Çߴµ¥, ¾Æ¹«°Íµµ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù°í ¾Æ½¬¿öÇÕ´Ï´Ù. ÃÖ¼Ò 10¾ï´Þ·¯ ¾Æ´Ï, ¼ö½Ê¾ï´Þ·¯Â¥¸® ½Ç¼ö¶ó°í À̾߱âÇϸ鼿ä.
±×¸®°í ¹öÇÍÀº ÀÚ½ÅÀÌ ¼Õ ¾È¿¡ Çö±ÝÀ» ¸¹ÀÌ Áã°í ÀÖÀ» ¶§ ½Ç¼ö¸¦ ÀúÁö¸¥´Ù¸ç ÀÌ·² ¶§ Âû¸® ¸Û°Å´Â ¹öÇÍÇÑÅ× "»ç¹«½Ç¿¡¼ ¾óÂİŸ®Áö ¸»°í Â÷¶ó¸® ¹Ù(Bar)¿¡ °¡¶ó"°í ¸»ÇÑ´Ù°í °í¹éÇÕ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀº ±×·¡µµ »ç¹«½Ç¿¡¼ ¸Ó¹°´Ù°¡ °á±¹ ¼Õ¿¡ ÀÖ´Â µ·À¸·Î ¸ÛûÇÑ ÇൿÀ» ÇÑ´Ù¸ç À¯¿¡½º¿¡¾î(USAir) ¿ì¼±ÁÖµµ ±×·¡¼ »ò´Ù°í ¼¿ÇÁ µð½º¸¦ ÇÕ´Ï´Ù.
Àç¹Õ´Â °Ç ±× ´ÙÀ½ÀÔ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀº ÀÌÁ¦´Â Ç×°ø»ç ÁÖ½ÄÀ» »ç°í ½ÍÀ» ¶§¸¶´Ù 800¹øÀ¸·Î ½ÃÀ۵Ǵ ¹«·áÀüÈ¿¡ Àüȸ¦ °É¾î "Àú´Â ¿ö·± ¹öÇÍÀÌ°í, Ç×°ø ÁֽĿ¡ Áßµ¶µÆ´Ù"°í ¸»ÇÑ´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¯¸é »ó´ë¹æÀÌ "Àüȸ¦ ²÷Áö ¸»°í °è¼Ó ¾ê±âÇϼ¼¿ä. °æ¼ÖÇÑ ÇൿÀ» ÇÏÁö ¸¶¼¼¿ä!"¶ó°í ¹öÇÍÀ» ÁøÁ¤½ÃŲ´Ù°í Çϳ׿ä. Âü, ¹öÇÍÀº ¸»À» ÀçÄ¡ÀÖ°Ô ÇÏ´Â °Í °°½À´Ï´Ù.
¹öÇÍÀº ½Ç¼ö¿¡¼ ¹è¿ï ¼ö ÀÖÁö¸¸, °¡Àå Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌÇØÇÏ´Â »ê¾÷¿¡ ÁýÁßÇÏ´Â °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÏ´Â µ¥¿ä. ƯÈ÷ ´Ù¸¥ »ç¶÷ÀÌ ÆÁÀ» Áá´Ù°í Çؼ ÀÚ½ÅÀÇ ´É·Â¹üÀ§¸¦ ¹þ¾î³ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ´Â °ÍÀº ½Ç¼ö¶ó°í °Á¶ÇÕ´Ï´Ù.
¿À´Ãµµ À̾߱Ⱑ ±æ¾îÁ³´Âµ¥¿ä, ÀÌÁ¦ ¸¶Áö¸·ÀÔ´Ï´Ù. ¹öÇÍÀº ¿ì¸®°¡ ÅõÀÚ °áÁ¤À» ÇÒ ¶§´Â °Å¿ïÀ» ¹Ù¶óº¸¸é¼ "³ª´Â Á¦³Ê·² ¸ðÅͽº 100ÁÖ¸¦ 55´Þ·¯¿¡ »ì·Á°í ÇØ. ¿Ö³ÄÇϸ顦¡¦"À̶ó°í ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÇÏ¸ç ¸¸¾à ÀÌÀ¯¸¦ ´î ¼ö ¾ø´Ù¸é ÁÖ½ÄÀ» »çÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÑ´Ù°í Á¶¾ðÇÕ´Ï´Ù.
´©±º°¡ ĬÅ×ÀÏ ÆÄƼ¿¡¼ ÀÌ ÁֽĿ¡ ´ëÇØ ¸»ÇØÁá±â ¶§¹®¿¡ ¶Ç´Â °Å·¡·®ÀÌ ´Ã¾ú°Å³ª ÁÖ°¡ Â÷Æ®°¡ ÁÁ¾Æ º¸À̱⠶§¹®¿¡ »ç·Á°í ÇÑ´Ù¸é ±×°Ç ÃæºÐÇÑ ÀÌÀ¯°¡ µÉ ¼ö ¾ø´Ù°í ¹öÇÍÀº ¸»ÇÕ´Ï´Ù. ¹Ýµå½Ã ±× »ç¾÷À» »ç·Á´Â ÀÌÀ¯°¡ ÀÖ¾î¾ß Çϸç, ¹Ù·Î ÀÌ°Ô º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÌ Àڽſ¡°Ô °¡¸£ÃÄ ÁØ °ÍÀ̶ó¸ç ¹öÇÍÀº ¸»À» ³¡¸Î½À´Ï´Ù. ÁÖ½ÄÀ» Á¾ÀÌ ÂÉ°¡¸®°¡ ¾Æ´Ï¶ó »ç¾÷ÀÇ ÀϺηΠ»ý°¢ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀǹÌÀÔ´Ï´Ù.