기준금리 9연속 동결 금통위…내수부진에 금리인하 출구 열리나

한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)가 기준금리를 연 3.5%로 동결했다. 지난해 2월, 4월, 5월, 7월, 8월, 10월, 11월, 올해 1월에 이은 9회 연속 동결이다.

금통위는 여전히 물가에 주목했다. 물가가 다소 둔화하는 모습을 보이고 있지만 기준금리를 움직일 정도라는 확신으로 이어지진 않았다. 조기 금리인하에 선을 그은 미국 통화정책도 변수로 작용했다. 대내외적인 불확실성 탓에 긴축 기조를 이어간 것으로 풀이된다.


시장의 시선은 금리인하 시기로 향한다. 지금의 통화긴축 모드를 한동안 지속해야 한다는 게 금통위원 다수의 견해지만 금통위 내에서 처음으로 '3개월 후 금리 인하' 가능성이 제기됐다. 예상보다 심한 내수부진에 선제적인 금리 인하로 대응할 필요성이 있다는 이유에서다.

9회 연속 동결…"물가, 주요국 통화정책 등 확인해야"한은 금통위는 22일 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 현 수준인 연 3.5%로 동결했다. 금통위는 2022년 4월부터 지난해 1월까지 7차례 연속 금리인상을 단행해 1.25%까지 내려갔던 기준금리를 3.5%까지 올렸고 이후 지속해서 동결 행보를 보이고 있다.

물가안정을 강조하는 한은이 취할 수 있는 카드는 많지 않았다. '물건의 가치'인 물가와 '돈의 가치'인 금리는 맞설 수밖에 없다. 금통위는 긴축적인 금리정책으로 물가를 붙잡고 있다. 그런데 지난달 2%대로 내려온 물가상승률은 국제유가 흐름 등에 따라 다시 3% 내외로 상승할 전망이다.


이창용 한은 총재는 금통위 직후 기자간담회에서 "물가상승률이 둔화 추세를 이어가고 있지만 전만의 불확실성이 큰 상황이고 주요국 통화정책과 환율 변동성, 지정학적 리스크로 인한 국제유가 변동, 가계부채 추이 등 대내외 리스크 요인의 전개양상도 점검해 볼 필요가 있는 만큼 기준금리를 현재의 긴축적인 수준에서 유지하는 것이 적절하다고 판단했다"고 밝혔다.

금통위는 이번 통화정책방향에서 지난달에 담지 않았던 '주요국 통화정책'도 강조했다. 미국의 영향이다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 공개시장위원회(FOMC)는 지난 1일 정책금리를 동결(5.25~5.50%)했다. 특히 제롬 파월 연준 의장은 금리 조기 인하 가능성을 일축했다.

금통위는 "국제금융시장에서 미 연준의 조기 금리인하에 대한 기대 약화 등으로 국채금리가 상승하고 미 달러화는 강세를 나타냈다"며 "앞으로 세계경제와 국제금융시장은 국제유가 및 글로벌 인플레이션의 흐름, 주요국의 통화정책 운용 및 파급효과, 지정학적 리스크의 전개양상 등에 영향받을 것으로 보인다"고 설명했다.

내수 부진에 '3개월 후 금리인하 가능성' 주장 금통위원 등장

(서울=뉴스1) 사진공동취재단 = 이창용 한국은행 총재가 22일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회를 주재하고 있다. 2024.2.22/뉴스1 Copyright (C) 뉴스1. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지.

처음으로 '3개월 후 금리 인하 가능성'이 제기된 게 이번 금통위에서 진전된 내용이다. 이날 금통위에서 한 금통위원은 3개월 후 금리 인하 가능성을 열어둬야 한다는 의견을 개진했다.

앞서 지난해 10월 금통위에서 금리 인하가 언급되긴 했지만 당시는 이스라엘·하마스 사태 확산 여부에 따라 금리 인상과 인하 가능성을 모두 열어두자는 소수의견이었다. 이후 이스라엘·하마스 사태 영향이 제한적으로 나타났고 지난달 금통위에선 향후 3개월 정도는 기준금리를 현 수준에서 유지하자는 게 금통위원 모두의 공통된 견해였다.

이날 금통위에서 금리인하 가능성이 언급된 건 극심한 내수부진 때문이다. 실제 한은은 올해 민간소비 성장률이 1.6%에 그칠 것이라고 전망했다. 지난해 11월 전망치(1.9%)보다 0.3%포인트 낮춘 것이다. 김웅 한은 부총재보는 "고금리·고물가 영향이 민간소비에 영향을 미치고 있다"며 "또 핵심 소비연령층인 30, 40대가 가계부채 때문에 소비 제약을 받고 있어 민간소비 전망치를 낮췄다"고 설명했다.

내수 부진은 수요측 압력을 낮춰 물가 안정에는 도움이 되지만 경기 측면에선 나쁜 뉴스다. 금리인하 가능성을 열어두자고 한 금통위원도 소비가 당초 전망보다 부진해 물가 압력이 약화될 것으로 예상되고 있고 내수 부진에 사전적으로 대비할 필요가 있다고 주장했다.

물가 둔화세가 확연해지고 있는 것도 금리 인하 시점을 앞당길 수 있는 요인이다. 이 총재는 더딘 소비 회복세를 반영해 기존 2.3%였던 근원물가 상승률 전망치를 2.2%로 낮췄다고 설명했다. 한은은 통화경제정책 결정문에서도 기존의 '물가상승률이 여전히 높은 수준'이란 표현 대신 '둔화 추세가 이어질 것으로 전망된다'는 문구를 넣었다.

이 총재는 "물가 안정세가 그 방향으로 가고 있는 것은 사실인 것 같다"며 "물가가 내려가는 속도나 현재 우리의 (물가) 상황이 다른 나라에 비해 나쁜 상황은 아니라고 생각한다"고 말했다.

금통위원 다수는 "금리인하 시기상조"…이창용 총재 "상반기 금리 인하 쉽지 않다"하지만 이 총재는 시장의 금리인하 기대감을 경계했다. 이 총재는 "대부분의 금통위원들이 아직까지는 금리인하를 논의하기 시기상조 (라는 입장)"이라며 "전세계적으로 마지막 마일에서 물가가 어떻게 될지 (모르고) 평탄하게 움직이지 않고 굉장히 울퉁불통한 길을 내려오고 있는 상황이기 때문에 물가가 우리가 예상하는 대로 내려가는지 이런 것들을 확인해 보고 금리 움직임에 대해 논의하자는 것이 대부분 금통위원들의 생각"이라고 전했다.

그는 또 "개인적으로는 상반기 내에 금리인하를 하기는 쉽지 않은 상황이라는 의견을 유지하고 있다"며 "상반기가 지나서 어떻게 될 건지는 데이터를 봐야하기 때문에 5월 경제전망에서 나온 숫자를 보고 판단할 수 있을 것"이라고 강조했다.