¹Ý¸é JP ¸ð°Ç üÀ̽º¿Í ¹ðÅ© ¿Àºê ¾Æ¸Þ¸®Ä«(BoA)´Â °¢°¢ ¸Þ¸±¸°Ä¡¿Í º£¾î½ºÅϽº¸¦ ÀμöÇß´Ù. µ¢Ä¡µµ Å°¿ü°í, »ç¾÷ ¿µ¿ªµµ ´Ù°¢ÈÇß´Ù. À£½ºÆÄ°í ¿ª½Ã ´ëÇüÀºÇà ¿ÍÄÚºñ¾Æ¸¦ ÀμöÇØ ÀÚ»ê±âÁØ ¹Ì±¹ÀºÇà ¼øÀ§°¡ 6À§¿¡¼ 4À§·Î ¶Ù¾î¿Ã¶ú´Ù.
¾î¶² °÷Àº ÆÄ»êÇϰųª ÇÇÀμöµÇ¸ç ¸ô¶ôÇß°í, À§±â¸¦ ½ÃÀå Áö¹è·Â °ÈÀÇ ±âȸ·Î »ïÀº °÷°úÀÇ Â÷ÀÌ´Â ¹»±î. ¸®½ºÅ© °ü¸®ÀÇ ¼ºÆа¡ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ¿î¸íÀ» °¥¶ú´Ù´Â °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ Áø´ÜÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶È¸»ç´Â ¸®½ºÅ©¸¦ °í·ÁÇØ °¢Á¾ Àü·«À» Â¥¾ß ÇÑ´Ù. ¸®½ºÅ© °ü¸® ¸ñÇ¥µµ ¸íÈ®ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¸®¸ÕÀº ¸®½ºÅ©°ü¸®ÀÇ ¿ªÇÒÀ» °ú¼ÒÆò°¡Çß´Ù. ¼öÀÍâÃâÀÇ º¸Á¶¼ö´ÜÀ¸·Î¸¸ ¿©°å´Ù. ¼ºêÇÁ¶óÀÓ(ºñ¿ì·®ÁÖÅô㺸´ëÃâ) ÅõÀÚÀڻ꿡 ºÎ½Ç¡ÈÄ°¡ ³ªÅ¸³µÁö¸¸, ¿ÀÈ÷·Á ¼öÀͼº¸¸ Ãß±¸ÇÏ¸ç ·¹¹ö¸®Áö ºñÀ²À» ³ô¿´´Ù.
¹Ý¸é JP ¸ð°Ç üÀ̽º´Â ¸®½ºÅ© ºÐ¼® °á°ú ¸ð±âÁö »ç¾÷À» °ú°¨È÷ Æ÷±âÇß´Ù. ¼öÀͼºÀº ÁÁÁö¸¸, À§Çè¿ä¼Ò°¡ ³Ê¹« ¸¹´Ù°í º» Å¿ÀÌ´Ù. °ñµå¸¸»è½º ¿ª½Ã ¸ð±âÁö »ç¾÷ÀÌ ºÒÈ®½ÇÇØÁöÀÚ À§±â ¹ß»ý ÀüÀÎ 2006³â ¸» ö¼öÇß´Ù. »ç¾÷Àü·«°ú ¸®½ºÅ©°ü¸® »çÀÌ¿¡ °ßÁ¦¿Í ±ÕÇüÀÌ ÀÚ¸® Àâ¾Ò±â ¶§¹®¿¡ °¡´ÉÇÑ ÀÏÀ̾ú´Ù.
¸®½ºÅ©°ü¸®À§¿øȸÀÇ µ¶¸³Àû ¿î¿µµµ ´«¿©°Üº¼ ¸¸ÇÏ´Ù. ¸®½ºÅ©°ü¸® ºÎ¼ÀÇ Á¶Á÷ ³» À§»óµµ °ü°ÇÀ̾ú´Ù. ±×·¡¾ß °æ¿µÁø¿¡ ´ëÇÑ °ßÁ¦°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ¾ê±â´Ù. JP ¸ð°Ç üÀ̽º´Â ¼öÀͼºÀ» ¹«¸¨¾²°í ¿¬Ã¼À²ÀÌ ´ÃÀÚ ¸ð±âÁö ¾÷¿¡¼ ö¼öÇϵµ·Ï ÇÒ Á¤µµ·Î ¸®½ºÅ©°ü¸® ºÎ¼ÀÇ À§»óÀÌ ³ô¾Ò´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â »ç¾÷ºÎ¼¿Í ¸®½ºÅ©°ü¸® ºÎ¼ °£ ÀÇ»ç¼ÒÅëÀÌ ¿øÈ°ÇÏ°Ô ÀÌ·ïÁö´Â °ÍÀ¸·Î Àß ¾Ë·ÁÁ® ÀÖ´Ù. µÎ ºÎ¼ »çÀÌ Àλ米·ù°¡ È°¹ßÇÏ°Ô ÀÌ·ïÁø Å¿ÀÌ´Ù. ¸®½ºÅ© ´ã´çÀÌ »ç¾÷ºÎ¹®¿¡ ´ëÇÑ ÀÌÇصµ°¡ ³ôÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. È¿°úÀûÀÎ °ßÁ¦¾÷¹« ¼öÇàÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â Àǹ̴Ù. ÀÌ·Î ÀÎÇØ ÀÌ»çȸ´Â ¸ð±âÁö»óÇ°ÀÇ ÃÊ±â ¼Õ½Ç º¸°í¸¦ ¹Þ°í ÀÌ»ó ¡Èĸ¦ ÆľÇ, ½Å¼ÓÈ÷ Æ÷Áö¼ÇÀ» Ãà¼ÒÇϵµ·Ï Áö½ÃÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¸®½ºÅ©°ü¸® ºÎ¼°¡ °æ¿µÁøÀ» °ßÁ¦ÇÏÁö ¸øÇÏ°í Çü½ÄÀûÀ¸·Î ¿î¿µµÈ °÷Àº À§±â¸¦ ±Øº¹ÇÏÁö ¸øÇß´Ù. ¸®¸Õºê¶ó´õ½º´Â ¸®½ºÅ©°ü¸®À§¿øȸ°¡ 1³â¿¡ 2Â÷·Ê Çü½ÄÀûÀ¸·Î °³ÃֵƴÙ. ÃÖ°í°æ¿µÀÚ(CEO)¿¡ ´ëÇÑ °ßÁ¦ ±â´ÉÀ» ¿ÏÀüÈ÷ »ó½ÇÇß´Ù. ¾¾Æ¼±×·ìÀº ÅõÀںμÀå°ú ¸®½ºÅ©°ü¸®ºÎ¼ÀåÀÇ »çÀû Ä£ºÐ °ü°è·Î °ßÁ¦±â´ÉÀ» »ó½ÇÇß´Ù.
¸Þ¸±¸°Ä¡´Â ¸®½ºÅ©°ü¸®Ã¥ÀÓÀÚ(CRO)°¡ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CDO) µîÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ CEO¿¡ º¸°íÇß´Ù. °á°ú´Â JP ¸ð°Ç üÀ̽º³ª °ñµå¸¸»è½º¿Í ´Þ¶ú´Ù. ÇØ´ç ÀÓ¿øÀº ÇØ°íµÆ°í, CRO¿Í ¸ð±âÁö ´ã´çÀÚ¸¦ CEO Ãø±ÙÀ¸·Î ¹èÄ¡Çß´Ù. UBS ¿ª½Ã ÀڱݺμÀÇ ¸ð±âÁö¿Í CDO Çѵµ ¼³Á¤ ¿ä±¸°¡ ÅõÀÚÀºÇà ºÎ¼ÀÇ ¹Ý´ë·Î ¹«»êµÆ´Ù.
°Å·¡»ó´ë¿¡ ´ëÇÑ Çѵµ ¼³Á¤µµ Áß¿äÇß´Ù. ½ºÀ§½ºÀÇ °Å´ë ±ÝÀ¶±×·ìÀÎ UBS°¡ ´ëÇ¥ÀûÀÌ´Ù. CDO ÅõÀÚÇѵµ¿Í °Å·¡»ó´ë¿¡ ´ëÇÑ Çѵµ¸¦ ¼³Á¤ÇÏÁö ¾ÊÀº ä °ú´ÙÇÑ ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼¹´Ù ³¶Æи¦ ºÃ´Ù. ÅõÀÚÇÑ ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç(ABS) ±âÃÊÀÚ»êÀÇ 95% °¡·®ÀÌ ¹Ì±¹¿¡ ÆíÁߵƴÙ. ¿µ¾÷ Àü·«°ú Á¤Ã¥À» ¸¸µé ¶§ ¸®½ºÅ©¸¦ Á¾ÇÕÀûÀ¸·Î °í·ÁÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â Àǹ̴Ù.
±¹³»·Î ½Ã°¢À» µ¹·Áº¸¸é 1980~1990³â´ë ÀºÇà»ê¾÷À» ÁÖµµÇß´ø 'Á¶»óÁ¦ÇѼ(Á¶È»ó¾÷¡¤Á¦ÀÏ¡¤ÇÑÀÏ¡¤¼¿ïÀºÇà)'°¡ ÀÖ´Ù. 1997³â ¿ÜȯÀ§±â¸¦ °ÞÀ¸¸ç »ì¾Æ³²Àº °÷ÀÌ ¾ø´Ù. °üÄ¡±ÝÀ¶À¸·Î ÀÚÀ²°æ¿µÀÇ ÇÑ°è°¡ ÀÖ¾úÁö¸¸, ÀºÇàÀÇ ±âº»ÀÎ ´ëÃâ½É»ç³ª ¸®½ºÅ©°ü¸® ±â¹ý °³¹ß¿¡ ¼ÒȦÇß´Ù. ÀºÇàµéÀº ¿¹´ëÀ²(¿¹±Ý ±Ý¸®¿Í ´ëÃ⠱ݸ®)À̳ª À¯µ¿¼º ºñÀ² °ü¸®¸¦ Á¦´ë·Î ¾È ÇÏ´Ù ±ÝÀ¶À§±â ¶§ ¿ÜȯÀ§±â ÀÌÈÄ 11³â ¸¸¿¡ ´Ù½Ã Á¤ºÎÀÇ µµ¿òÀ» ¹Þ¾Æ¾ß Çß´Ù.
¿ì¸®ÀºÇàÀº 2005~2007³â CDO µî ÆÄ»ý»óÇ°¿¡ 15¾ï4000¸¸ ´Þ·¯¸¦ ÅõÀÚÇß´Ù 1Á¶5000¾ï ¿øÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ºÃ´Ù. ¸®½ºÅ©°ü¸®½ÉÀÇȸ°¡ Á¦´ë·Î ÀÛµ¿ÇÏÁö ¾Ê´Â µî ¸®½ºÅ©°ü¸®¿Í ³»ºÎÅëÁ¦°¡ öÀúÇÏÁö ¸øÇß´Ù´Â °Ô ´ç±¹ÀÇ ÆÇ´ÜÀ̾ú´Ù. Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Çµµ CDO ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼¹´Ü ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú°í, Å°ÄÚ(KIKO)·Î ¸·´ëÇÑ ÇÇÇظ¦ ÀÔ¾ú´ø ÇϳªÀºÇ൵ ¸®½ºÅ©¸¦ Á¦´ë·Î °ü¸®ÇÏÁö ¸øÇß´Ù.