'쇼핑몰 투자·고객만큼 순익 늘었나'…유통株 주가는

머니투데이

김은령 기자

#지난 9일 정식 개장한 스타필드하남은 추석 연휴를 맞아 하루 최대 20만명이 넘는 방문객이 몰리는 등 개장 초기 폭발적인 흥행을 기록하고 있다. 스타필드하남은 신세계그룹과 미국 터브먼이 1조원을 투자해 만든 국내 최대 복합쇼핑센터다.

같은 날 롯데그룹도 서부경남권 최대 쇼핑몰인 '롯데몰 진주점'을 개장했다. 도심형 아웃렛과 쇼핑몰, 롯데마트, 롯데시네마 등의 복합쇼핑몰이다.

최근 소비패턴의 변화로 유통업체들의 대규모 복합쇼핑몰 투자가 이어지고 있다. 쇼핑을 일종의 여가나 레저활동과 연계한 쇼퍼테인먼트(쇼핑+엔터테인먼트)가 확산되고 있는 것이다.

임영주 흥국증권 연구원은 "온라인 쇼핑이 보편화되면서 온라인 대비 오프라인의 장점으로 내세울 수 있는 것은 소비 체험이나 엔터테인먼트 측면의 가치"라며 "대규모 부지에 쇼핑과 테마파크를 결합한 엔터테인먼트형 쇼핑몰이 오프라인 유통업체의 강점을 극대화할 수 있는 포맷"이라고 설명했다.

신세계그룹은 스타필드하남에 이어 고양, 안성, 인천청라, 서울 마곡 등에도 대형 쇼핑몰을 조성할 계획이다. 롯데쇼핑 역시 송도에 연면적 41만㎡ 규모의 롯데몰 송도 등을 개발 중이다. 현대백화점도 동대문, 송도 프리미엄아웃렛에 이어 가든파이브와 남양주 프리미엄아웃렛을 준비 중이다.

그러나 대규모 투자 부담이 이어지면서 유통주 주가에는 부정적으로 작용하고 있다. 스타필드하남의 초기 흥행에도 불구하고 신세계그룹주 주가는 최근 하락세다. 신세계 (150,600원 ▲600 +0.40%)가 최근 3거래일간 5% 넘게 하락했고 이마트 (63,700원 ▼400 -0.62%)도 낙폭은 작지만 최근 6거래일 연속 하락 중이다. 롯데쇼핑도 최근 3거래일간 2% 내렸다.

증권업계에 따르면 스타필드하남이 신세계 그룹주 손익에 직접적으로 미치는 영향은 크지 않다. 스타필드하남의 1년차(12개월) 매출은 8000억~9000억원으로 예상된다. 이익 전망은 150억원 안팎으로 이마트의 지분법 이익은 약 50~70억원이 반영될 전망이다. 신세계의 경우 신세계프라퍼티 지분이 10%에 불과해 손익이 반영되지 않을 것으로 보인다. 쇼핑몰에 입점한 신세계백화점 매출은 2500억원으로 첫 해차 손익분기점 달성이 목표다.

이지영 NH투자증권 연구원은 "스타필드하남이 실적에 미치는 영향이 미미하기 때문에 단기적으로 신세계그룹주 주가에 미치는 영향은 크지 않을 것"이라고 내다봤다.

다만 중장기적으로는 스타필드하남의 성공은 신세계그룹주에 긍정적으로 작용할 것으로 예상하고 있다. 스타필드하남의 경우 미국 터브만과의 합작법인 형태로 일종의 테스트베드의 의미가 있기 때문이다. 이에 따라 이후 출점하는 대규모 쇼핑몰 등의 성과에 따라 주가에 반영될 것이란 예상이다.

이 연구원은 "스타필드 하남을 시작으로 본격적인 쇼핑몰 시대를 열어가고 전문점 콘텐츠 등을 강화시키며 사업구조 변화, 경쟁력 커지는 효과가 커질 것"이라며 중장기적으로 주가에 영향을 미칠 것으로 예상했다.