롯데지주, 순환출자 해소는 긍정적 '목표가↓'-대신證

머니투데이

송선옥 기자

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대신증권은 3일 롯데지주 (25,900원 ▼100 -0.38%)가 6개 계열사의 분할합병으로 상호 및 순환출자를 완전 해소했다며 투자의견 ‘매수’를 유지한다고 밝혔다. 목표주가는 발행 및 유통주식수 증가로 인한 주당 순자산가치 하락을 반영해 9만6000원에서 7만9000원으로 하향조정했다.

양지환 대신증권 연구원은 “롯데그룹은 전일 롯데지알에스 대홍기획 롯데로지스틱스 롯데상사 한국후지필름을 투자와 사업회사로 분할하여 롯데지주와 투자회사와의 합병을 결정했다”며 “이번 분할합병은 지주회사 체제로의 전환 과정에서 발생한 신규순환 및 상호출자의 완전한 해소를 위한 것으로 일부 비상장 자회사의 보유지분 비율 상승으로 롯데지주의 순자산가치는 약 1조원 증가하지만 발행 주식수는 기존 대비 약 54.1%(3993만3000주), 유통주식수는 19%(1163만8000주) 증가할 전망”이라고 말했다.

양 연구원은 “이번 분할합병 과정에서 발행되는 신주는 3993만3000주이지만 롯데지주와 6개 계열사와의 상호 및 순환출자 비율이 높아 신주발행주식의 약 71.5%인 2856만5000주는 롯데지주의 자기주식으로 발행될 전망”이라며 “향후에는 자회사 및 손자회사 지분 추가확보, 금융계열회사 지분의 정리, 자회사의 손자회사 보유지분 추가확보, 비상장 자회사들의 IPO(기업공개) 등이 이어질 것”이라고 설명했다.

이어 “분할합병에 반대하는 주주들의 경우 주식매수 청구권 행사가 가능하다”고 덧붙였다.

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