9월엔 반도체 대형주보다 '이 종목' 매수하라는 증권가

테이퍼링 우려 완화에도 코스피지수가 지지부진한 흐름을 지속하고 있다. 8월과 같은 외국인 매물 폭탄 나올 가능성은 낮지만 9월에도 글로벌 경기 피크아웃(고점 통과), 미국 통화정책 변화, 코로나19(COVID-19) 재확산세 등으로 코스피지수는 좁은 박스권에서 움직일 것으로 예상된다.

31일 오전 11시57분 현재 코스피지수는 전날보다 0.1% 내린 3140.91을 기록 중이다.


제롬 파월 연방준비제도이사회(연준) 의장이 지난 주말 "금리 인상은 멀었다"며 시장을 진정시켰지만 원/달러 환율은 여전히 높은 수준을 기록하고 있다. 이날 원/달러 환율은 전날 대비 0.5원 오른 1167.5원 출발했다. 1180원까지 돌파했던 지난주보다는 완화됐지만 올 초 대비로는 약 8% 오른 상황이다.

외국인이 우리나라 주식을 팔아 해외로 송금하게 되면 원/달러 환율을 밀어올리는(원화 약세) 효과를 낸다. 원화 약세가 추세적으로 진행되면 환손실을 우려한 외국인들이 다시 국내 주식을 파는 악순환이 될 수 있다.

9월에는 미국 연방공개시장위원회(FOMC), 부채한도 협상 등이 예정돼 있어 시장은 여전히 불확실성을 느끼고 있는 것으로 풀이된다. 우리나라 수출의 대부분을 차지하는 미국과 중국 경제도 피크아웃(고점 통과) 우려를 덜어낼 수 있을 지 주목된다.

이날 발표된 중국 8월 제조업 PMI(구매관리자지수)는 50.1로 18개월만에 최저치를 기록했다. 비제조업 PMI는 47.5로 지난달 53.3에서 5.3포인트 급락했다. 코로나19 확산과 지역 봉쇄 영향으로 서비스지출이 직격탄을 맞았기 때문이다. 9월1일에는 우리나라 8월 수출입, 중국 8월 차이신 제조업 PMI, 미국 8월 ADP(전미고용보고서) 고용, 미국 8월 ISM(공급관리협회) 제조업 등이 발표될 예정이다.


증시전문가들은 금융시장과 거시경제 불확실성이 커 9월에도 코스피지수는 3000~3300선 사이에서 움직일 것으로 예상했다. 코스피지수 3000선은 PBR(주가순자산비율) 1.2배 수준으로 그동안 우리나라 기업들의 이익이 성장해 지지선이 될 수 있다는 평가다.

업종별로는 자동차 등 우리나라 일부 품목의 수출은 여전히 탄탄할 것으로 예상되지만 8월 시장 하락을 주도했던 반도체에 대해서는 차분히 대응할 것을 주문했다.

김형렬 교보증권 리서치센터장은 "우리나라 수출 등 대외수지에 큰 변화가 없고, 금융 스트레스를 높일 만큼 구조적인 불확실성이 없어 원화가 오랫동안 저평가 받지는 않을 것"이라며 중장기적으로 원화가 강세를 보일 것으로 예상했다.

그는 다만 "국내 수출과 기업이익 정점에 대한 논란이 커지고 있어 당분간 강한 외국인 자금의 유입을 기대하기는 어렵다"며 바이오, 2차전지, 경기방어산업에 선별투자하는 것이 좋다고 봤다. 반도체에 대해서도 "업황 하락에 대한 우려가 과도한 측면이 없지 않지만 투자 심리가 안정될 때까지 시간이 필요하다면 무리하게 비중 확대하기보다는 시장 평균으로 조정하는 것이 합리적일 것"이라고 말했다.

김용구 삼성증권 연구원도 "D램 현물가격은 8월 이후 빠르게 하락하면서 상반기 상승분을 상당 폭 반납했다"며 "우리나라 반도체 수출 역시 상당 부분 되돌림이 불가피하다"고 지적했다.

그는 "글로벌 거시 경제와 반도체 업황 전반의 충격을 가정하지 않는다면 대형 반도체 주가가 추가로 하락할 가능성은 제한적"이라면서도 "반도체 시장의 반등 확인 또는 외국인의 전면적인 매수세가 들어오기 전까진 대형주보다는 소부장(소재·부품·장비)으로 우회하는것이 유리하다"고 말했다.

김 연구원은 실적 및 주가 수준을 감안해 낙폭이 과대한 자동차, 정유, 증권, 하드웨어에 관심을 둘 것을 권했다. 위드코로나 수혜를 받을 수 있는 유통, 패션, 여행, 레저에도 사전적으로 대응할 필요가 있다고 봤다.

김영환 NH투자증권 연구원도 "수출주는 경기사이클 영향을 받지 않고 좋아질 분야로 압축 대응해야 한다"며 전기차, 핸드셋, 통신장비를 선호 업종으로 꼽았다. 내수주의 경우 금리 인상 수혜가 기대되는 은행과 9~10월 백신접종률 70% 도달로 경제재개 수혜주인 엔터, 유통, 의류업종이 유망하다고 봤다.