±â¾ÆÂ÷°¡ ±×µ¿¾È ÀÇ¿åÀûÀ¸·Î ÃßÁøÇÏ´ø 5³â¸¸±â 5¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ ÇØ¿Üä±Ç ¹ßÇàÀ» Æ÷±âÇÒ ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø¾ú´ø °Íµµ °á±¹ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾ö ±ÞµîÀ̾ú´Ù. À¯µ¿¼º À§±â¼³À» ÇؼÒÇÏ´À¶ó Àû±ØÀûÀÎ ÇØ¿Ü IRÈ°µ¿À» ÆîÄ¡°í ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ³ôÀº °ü½ÉÀ» À̲ø¾î ³»´Âµ¥ ±îÁö´Â ¼º°øÇßÁö¸¸ ¸·ÆÇ¿¡ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ¹Ì·ï¾ß Çß´Ù.
Çö´ëÂ÷ »Ó ¾Æ´Ï¶ó ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡°¡ ÀÌ·ç¾îÁö°í ÀÖ´Â ´Ù¸¥ ±¹³» ±â¾÷µéÀÇ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öµµ ÀÌ´Þµé¾î ¸ðµÎ »ó½ÂÇß´Ù.
CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ½Å¿ëÀ§ÇèÀ¸·Î ÀÎÇÑ ¼Õ½ÇÀ» º¸ÀüÇØ ÁÖ±â·Î ÇÏ°í ¹Þ°Ô µÇ´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ¼ö¼ö·á¸¦ ¸»Çϸç, CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â °ÍÀº ±×¸¸Å ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ ½Å¿ëÀ§ÇèÀÌ »ó½ÂÇÑ °ÍÀ¸·Î Àνĵǰí ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù.
¡ß À¯µ¿¼ºÀ§±â¼³·Î ÇÁ¸®¹Ì¾ö ¿¬ÃʺÎÅÍ ²ÙÁØÈ÷ ¿Ã¶ó
29ÀÏ ±ÝÀ¶¾÷°è¿¡ µû¸£¸é ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ Çü¼ºµÇ´Â Çö´ëÂ÷ CDS(ÀÌÇÏ ¸ðµÎ 5³â) ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº 27ÀÏ ÇöÀç 64bp¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. Áö³Çظ» ´ëºñ ¹«·Á 29bp »ó½ÂÇß´Ù.
Çö´ëÂ÷ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ±ÞµîÇÑ °¡Àå Å« ÀÌÀ¯´Â ¿ª½Ã ¿¬ÃʺÎÅÍ ºÒ°ÅÁ³´ø ±â¾ÆÂ÷ À¯µ¿¼º À§±â¼³ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ±¹³»½ÃÀåÀº ¹°·Ð ÇؿܽÃÀå¿¡¼µµ ±â¾ÆÂ÷ÀÇ ÀڱݺÎÁ· Çö»ó¿¡ ´ëÇÑ ±Ã±ÝÁõÀÌ °¢Á¾ ¾Ç¼º ·ç¸Ó·Î À̾îÁ³°í, ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸öÀ» »ç·È´Ù.
ÀÌ´Â °ð¹Ù·Î Çö´ëÂ÷ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾ö »ó½ÂÀ¸·Î À̾îÁ³´Ù. ±¹³»¿Í ´Þ¸® ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼´Â Çö´ëÂ÷¿Í ±â¾ÆÂ÷¸¦ ÇѸöÀ¸·Î º¸±â ¶§¹®¿¡ ±â¾ÆÂ÷ À§±â´Â °ð Çö´ëÂ÷ÀÇ À§±â³ª ¸¶Âù°¡Áö¿´´Ù.
ħ¹¬À» ÁöÅ°´ø Çö´ëÂ÷±×·ìÀÌ ±¹³»¿Ü¿¡¼ ±â¾÷¼³¸íȸ(IR)¸¦ °³ÃÖ, ºÒ²ô±â¿¡ Àû±ØÀûÀ¸·Î ³ª¼¸é¼ À§±â¼³ÀÌ ¿ÏȵÇÀÚ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öµµ Á¤Ã¼µÆ´Ù. ÇؿܹýÀÎ Àç°í±ÞÁõ ºÎ´ãÀÌ ³ëÃâµÇ±â´Â ÇßÁö¸¸ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ÇØ¼ÒµÇ¸é¼ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ Åµµµµ ´Ù¼Ò ´©±×·¯Á³´Ù.
¡ß ÇØ¿Üä ¹ßÇàÀ¸·Î ÀüÈÀ§º¹ ³ë·È´Âµ¥..`¼ºêÇÁ¶óÀÓ`¿¡ ¹ß¸ñ
±â¾ÆÂ÷°¡ ÀÌ´Þ ÇØ¿Üä ¹ßÇàÀ» ÃßÁøÇÑ °Íµµ ÇØ¿Ü °øÀå ÅõÀÚ¸¦ À§ÇØ ÀÚ±ÝÀÌ ÇÊ¿äÇϱ⵵ ÇßÁö¸¸ À¯µ¿¼º À§±â¼³À» ºÒ½Ä½ÃÅ°·Á´Â Àǵµµµ ÀÖ¾ú´Ù. Á¶Áüµµ ÁÁ¾Ò´Ù. ÃÖ±Ù ÁøÇàÇÑ ÇØ¿Ü ·Îµå¼î¿¡¼ 70¿©°³ ±â°üÀÌ Ã¤±Ç¹ßÇà¿¡ °ü½ÉÀ» Ç¥¸íÇÏ´Â µî ÅõÀÚÀÚ ¸ðÁý¿¡ ÀüÇô ¹®Á¦°¡ ¾ø¾î º¸¿´´Ù.
±×·±µ¥ °©Àڱ⠺£¾î½ºÅϽº ÇìÁöÆݵå û»ê °¡´É¼ºÀ¸·Î ¹Ì±¹ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ¹®Á¦°¡ ´Ù½Ã ±ÞºÎ»óÇÏ¸é¼ ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ±Øµµ·Î °æ»öµÆ´Ù. ºñ¿ì·®µî±Þ ±â¾÷À» Áß½ÉÀ¸·Î Á¶´Þ±Ý¸®°¡ ±ÞµîÇß´Ù.
Çö´ëÂ÷ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ÀÌ´Þµé¾î ¹«·Á 10bp ¿Ã¶ú´Ù. ƯÈ÷ ¹ßÇà ¿¬±â ¼±¾ðÀ» ÇÑ Áö³ 28ÀÏ Á÷Àü ÀÌƲµ¿¾È¿¡´Â ÇÏ·ç¿¡ 2bp¾¿ ¶Ù¾ú´Ù. »ó´ëÀûÀ¸·Î ½Å¿ëµî±Þ(S&P±âÁØ BBB-)ÀÌ ³·¾Æ ¼ÇÁºê¶óÀÓ ¿©Æĸ¦ Å©°Ô ¹Þ¾Ò´Ù.
´çÃÊ ¿¹»óÇß´ø ÇØ¿Üä±Ç ¹ßÇà±Ý¸®µµ ÃÖ¼ÒÇÑ ±×Á¤µµ ³ô¾ÆÁú °ÍÀÌ »·Çß´Ù. ¼¼°èÀû ö°È¸»ç ¾Æ¸£¼¿·Î ¹ÌÄ®, ¼¼°è ÃÖ´ë LNG¼±»ç MISC µî ¿ì·®±â¾÷µéµµ ÃßÁøÇÏ´ø ä±Ç¹ßÇàÀ» Æ÷±âÇÏ´Â ¸¶´ç¿¡ µî±ÞÀÌ ¶³¾îÁö´Â ±â¾ÆÂ÷°¡ ¹öƼ±â´Â ¹«¸®¿´´Ù.
±â¾ÆÂ÷ °ü°èÀÚ´Â "À¯µ¿¼ºÀ§±â¼³ µ¹¸é¼ °¡»ê±Ý¸®°¡ ¿Ã¶ó°£ °ÍÀ» ¿°µÎ¿¡ µÎ°í ÇØ¿Ü Ã¤±Ç ¹ßÇàÀ» ÃßÁøÇÑ °ÍÀº »ç½Ç"À̶ó¸ç "°¡»ê±Ý¸® »ó½ÂÇÑ °Ô ¹ßÇàÀ» ¿¬±âÇÏ°Ô µÈ ÀÌÀ¯°¡ ¾Æ´Ï¶ó°í ¸»ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù"°í Çß´Ù. "ÇÏÇÊÀÌ¸é ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¹®Á¦°¡ ÅÍÁö¸é¼ ¹ßÇà ¿¬±â¶ó´Â ºÎÁ¤ÀûÀÎ »óȲÀÌ µÆ°í ÀÌ·Î ÀÎÇØ ½ÃÀå¿¡¼ ¿ì·ÁÇÒ ¼ÒÁö°¡ ÀÖ´Ù´Â °Íµµ ¾È´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
ÀÌ °ü°èÀÚ´Â ¶Ç "±×·¯³ª ¹ßÇàÇÏ·Á°í Çß´ø Àڱݿ뵵°¡ ´çÀå ÀÚ±Ý»ó ¹®Á¦°¡ À־¡ ¾Æ´Ï¶ó ÇØ¿Ü°øÀå ÅõÀÚ¿¡ µé¾î°¥ ¼Ò¿äÀÚ±ÝÀ» Ãæ´çÇϱâ À§ÇÑ °Í"À̶ó¸ç "¹ßÇàÀÌ ¿¬±âµÆ´Ù°í Çؼ ÀڱݻçÁ¤¿¡ ¹®Á¦°¡ ÀÖ´Â °Ç ¾Æ´Ï´Ù"°í °Á¶Çß´Ù.
»óȲÀÌ È£ÀüµÇ¸é ÇØ¿Üä±ÇÀº ¹°·Ð ±¹³»Ã¤±Ç ¹ßÇ൵ ÃßÁøÇÒ ¹æħÀÌ´Ù. ±â¾ÆÂ÷ °ü°èÀÚ´Â "ÇؿܹßÇàÀ» Æ÷±âÇÑ °ÍÀº ¾Æ´Ï°í ´Ù½Ã ÃßÁøÇÒ °Í"À̶ó¸ç "´çÀåÀº ¾Æ´ÏÁö¸¸ ¿øÈÀڱݵµ ÇÊ¿äÇϱ⠶§¹®¿¡ ±¹³» ä±Ç½ÃÀåÀÌ ÁÁ¾ÆÁö¸é ±¹³» Á¶´Þµµ ÃßÁøÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.