철강주, 내년 1Q까지 '비중확대' - 동양종금證

동양종합금융증권은 9일 철강주에 대해 3분기 실적은 '쾌청'하다며 철강주에 대해 적어도 내년 1분기까지는 '비중확대' 의견을 유지한다고 밝혔다.

동양종금증권은 "최근 주가 급등을 보이고 있는 포스코 등 철강주에 대해 리스크 관리를 제기하는 시각이 늘고 있다"며 "하지만 향후 철강주의 추가 상승은 대장주인 포스코가 좌우한다고 해도 과언이 아닌데 여전히 포스코의 추가 상승은 가능하다"고 밝혔다.


박기현 동양종금증권 애널리스트는 "밸류에이션 부담은 높아지고 있지만, 포스코의 주가 움직임은 과거의 흐름으로는 해석하기 어려운 리레이팅 과정이 진행되고 있다"면서 "향후 포스코의 주가 전망은 밸류에이션의 논리 접근 보다는 기본적인 펀더멘탈, 수급 등 증시 주변의 여건에 보다 더 주안점을 둘 필요성이 있다"고 설명했다.

박 애널리스트는 "올해 줄곧 상승곡선을 그리고 있는 국내 주요 철강업체(POSCO, 현대제철, 동국제강, 세아베스틸, 한국철강)들의 3분기 평균 영업이익 증가율은 전년대비 22%로 추정된다"며 "실적을 견인시키고 있는 제품가격 인상 효과는 하반기에도 지속될 것"이라고 밝혔다. 다만 동국제강과 세아베스틸의 성장률은 상대적으로 높은 반면 현대제철은 소폭이기는 하나 전년동기대비 감소할 것으로 전망했다.

주요 철강업체들의 성장률은 4분기에도 높게 형성될 것으로 내다봤다. 대부분 전년대비 증가세를 나타내는 가운데 호조를 띨 가능성이 높을 것이라는 판단이다. 3분기와는 달리 4분기에는 추석연휴기간이 없기 때문에 생산일수가 증가하고, 비수기에도 제품가격 인상이 시도될 정도로 비즈니스 환경은 긍정적인 방향으로 흐르고 있기 때문이라는 설명이다.


최선호주로는 포스코 (375,000원 ▼500 -0.13%)와 현대제철 (24,400원 ▲100 +0.41%)을 유지하고 목표가는 각각 87만원, 10만6000원으로 상향조정했다.

박 애널리스트는 "특히 포스코의 추가 상승에 무게중심을 두고 있다"며 그 이유로 △내년 글로벌 철강가격이 한단계 높아질 개연성이 있는 등 펀더멘털의 건재 △내수가격 인상을 통한 양호한 수익성 유지 △철강주 대체 가능한 대안이 없다는 주류 형성 △수급상의 잇점 소유 △ 내년 포스코건설의 상장건과 함께 미래 가치를 극대화 시켜줄 인도 및 베트남 제철소 건립 진척과 FINEX의 성공 여부 등의 긍정적 뉴스 등을 들었다.