동아제약, 정관 ‘공격형’으로 변경

동아제약이 올해 주주총회에서 자본확충 한도를 늘리고 다양하게 자본을 조달할수 있도록 정관을 바꾼다. 이에따라 동아제약이 인수·합병(M&A)을 포함해 공격적으로 경영활동에 나설 수 있는 토대를 마련했다는 분석도 나오고 있다.

6일 동아제약에 따르면, 이 회사는 올해 주주총회 안건에서 정관 변경안을 제시했다. 대부분의 기관투자자들이 동아제약 주총 안건에 대해 찬성의견을 표시하고 있어 정관은 큰 무리없이 변경될 것으로 보인다.


동아제약은 발행할 수 있는 주식 총수를 2000만주에서 3000만주로 늘렸다. 동아제약의 현재 발행주식수는 1005만1000주. 정관이 변경되면 현재의 3배까지 자본금을 늘릴 수 있는 셈이다.

우선주 발행한도도 200만주에서 300만주로 확대했다. 신주인수권도 200억원에서 발행주식의 20%로 한도를 확대했고, 신주인수권부사채(BW)와 전환사채(CB)의 발행한도도 각각 700억원, 2000억원에서 발생주식 총수의 20% 범위로 늘려잡았다. 신주인수권과 신주인수권부사채를 긴급한 자금 조달을 위해 금융기관 및 기관투자가에 발행할 수 있도록 했고, 사업상 각종 제휴를 위해 상대방에도 발행이 가능하도록 근거를 마련했다.

임진균 대우증권 애널리스트는 “이번 정관 변경은 자금 조달을 용이하게 하는 것이 가장 큰 목적인 것으로 보인다”며 “자금이 필요한 경우 다양한 방법으로 조달할 수 있게 됐다”고 평가했다. 그는 “투자금이 많이 들어가는 사업도 과감하게 시도할 수 있는 토대를 마련한 것”이라고 덧붙였다.


동아제약은 사업목적을 의약품과 의료기기 관련업 등으로 간소화했다. 요업재료, 분뇨처리시설 등의 설계 및 시공업, 비료 생산 등 제약관련 업무와 무관한 사업들은 삭제했다. 임 애널리스트는 “동아제약은 과거 불필요한 사업까지 손을 대 실패한 경험이 있다”며 “회사의 경영자원을 핵심사업에 쏟겠다는 의지로 볼 수 있다”고 평가했다.

이번 정관변경이 적대적 M&A에 대한 방어 기능을 강화했다는 평가도 나오고 있다. 동아제약은 3명 이상으로 규정했던 이사의 수를 3명이상 9명 이하로 변경했다. 정관이 변경되면 동아제약은 최대 5명의 이사를 확보하더라도 경영권을 방어할 수 있게 된다. 현재 동아제약 이사회는 사내이사 5명, 사외이사 2명 등 총 7명으로 구성돼 있다.

동아제약 측은 이와 관련해 “이번 정관변경은 지배구조를 강화하기 위한 것”이라며 “사외이사후보추천위원회를 신설한 것도 투명경영을 하겠다는 의지로 봐 달라”고 말했다.