S&P "지금 증시, 반등앞둔 우울증 단계"

머니투데이

김경환 기자

월스트리트에서 시작된 금융위기는 이미 메인스트리트로 전이돼 전세계적인 경기침체가 눈 앞에 다가온 상황이다.

뉴욕증시는 4주째 블랙먼데이(Black Monday)를 지속해온 것도 모자라 7일(현지시간)에는 S&P500지수가 1000선 마저 내어주는 등 '그레이 튜스데이'(Gray Tuesday) 함정에 빠지고 말았다.

콜로라도 캐피털 뱅크의 자산운용 책임자 데이비트 트위벨은 "지금은 저점매수할 시기도, 손절매 할 타이밍도 아니다"며 "그저 시장에서 벗어나 있으라는 것 외에는 말해주지 못하고 있다"고 현 시황에 대해 개탄했다.

◇ S&P "바닥 가까워졌다"

그러나 이런 우려 속에도 불구하고 증시 바닥이 다가오고 있다는 '소신있는' 분석 보고서가 스탠더드앤푸어스(S&P)에서 나왔다. 특히 S&P는 역사적으로 11~1월에 걸쳐 보여온 강세장을 기대해도 좋을 것이란 분석이다.

S&P의 증시분석팀은 7일(현지시간) "최근 증시 급락과 투자자들의 패닉에도 불구하고 약세장 바닥에 거의 도달한 것으로 분석의 무게를 옮기고 있다"고 밝혔다.

S&P는 "증권시장은 바닥(major bottom)에 가까워진 것으로 믿고 있으며 역사적으로 11월, 12월, 1월은 가장 높은 수익률을 안겨주는 시기였음을 기억할 필요가 있다"고 강조했다.

◇ 투자자 의기소침 넘어 우울증으로

보통 약세장이 지속되면 투자자들의 우려(fear)는 절망(desperation)으로 바뀌고, 절망은 공포(panic)로 변한다. 그리고 공포는 포기(capitulation)로, 포기는 다시 의기소침(despondency)이 된다. 그리고 마지막으로 의기소침이 우울증(depression)으로 바뀌면 비로소 시장은 다시 반등하기 시작한다.

S&P는 지금 시장 상황은 절망과 공포, 포기 상태를 넘어 의기소침의 단계로 접어들었으며, 일부 사람들의 얼굴에서는 침울한 우울증의 표정이 나타나고 있다고 진단했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 하락대 상승 비율은 지난달 29일 19.5 :1을 기록했다. 1987년 10월 19일 28.1: 1에 바짝 다가선 기록이다. 그리고 NYSE 거래량 감소대 거래량 증가 비율 역시 39.8:1로 1990년 이후 3번째로 높은 수준을 기록했다.

가격변동성도 사상최고 수준으로 올라섰다. 보통 역사적으로 이러한 비율들이 정점에 가까이 도달하면 증시는 다시 안정되고 반등하기 시작했다는게 S&P의 분석이다.