ÀϺΠÀú¸íÇÑ Æݵå¸Å´ÏÀú¿Í Áõ½Ã ÅõÀÚÀü·«°¡µéÀº Áö³ 11¿ù º¯µ¿¼º Àå¼¼·Î Áõ½Ã°¡ Ã߶ôÇÑ °ÍÀÌ ¾à¼¼ÀåÀÌ ³¡³ª´Â ½ÅÈ£¶ó°í Çؼ®ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀϺΠºñ°ü·ÐÀڵ鸶Àú ÃÖ±Ù¿¡´Â ³«°ü·ÐÀ¸·Î µ¹¾Æ¼¹´Ù.
¾à¼¼ÀåÀÌ ³¡³µÀ¸¸ç Áö±ÝÀÌ ÁÖ½ÄÀ» »ç¾ßÇÒ ¶§¶ó°í ÁÖÀåÇÏ´Â Áõ½Ã Àü¹®°¡µéÀº ºô ¹Ð·¯ ·¹±×¸ÞÀ̽¼ Æݵå¸Å´ÏÀú, ½ºÆ¼ºê ·ÎÀÌƮȦµå ·ÎÀÌƮȦµå ±×·ì, ¶óÁñ·Î ºñ¸®´Ï ºñ¸®´Ï ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷ ½ÃÀå ¾Ö³Î¸®½ºÆ® µîÀÌ´Ù. À̵éÀº ½ÃÀå¿¡ ¿µÇâ·ÂÀÌ Å« ºÐ¼®°¡µéÀÌ´Ù.
À̵éÀº Áö³ 5ÀÏ ÃÖ¾ÇÀÇ °í¿ëÁöÇ¥¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Áõ½Ã°¡ ±ÞµîÇÑ °ÍÀÌ ÀǹÌÀÖ´Â ¹Ýµî ½ÅÈ£¶ó°í ÁÖÀåÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¹°·Ð ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¹Ý·Ðµµ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù. ÀÏ°¢¿¡¼´Â Àü¹®°¡µéÀÌ °ú°Å¿¡µµ ³Ê¹« ½±°Ô ¾à¼¼ÀåÀÌ ³¡³µÀ½À» ´Ü¾ðÇß´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. ºñ°ü·ÐÀÚµéÀº Àü¹®°¡µéÀÌ Áö³ ¼ö°³¿ù°£ ¾à¼¼ÀåÀÌ ³¡³µ´Ù°í ¼öÂ÷·Ê¿¡ °ÉÃÄ À߸ø ¼±¾ðÇßÀ½À» ȯ±â½ÃÄ×´Ù.
·Î¿ì¸®½º ¸®Æ÷Ã÷ÀÇ Æú µ¥½º¸Õµå »çÀåÀº "»ç¶÷µéÀº 3¿ùÀ̳ª 6¿ù ±×·¨´ø °Íó·³ ¹Ù´ÚÀ» ã°í ÀÖ´Ù"¸é¼ "±×·¯³ª ¾ÆÁ÷±îÁö ÁøÁ¤ÇÑ ¹Ù´Ú ½ÅÈ£ÀÎ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¸Åµµ°¡ ¼ÒÁøµÆ´Ù°Å³ª ¸Å¼ö¼¼°¡ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Ù´Â ½ÅÈ£°¡ ¾ø´Ù"°í Áø´ÜÇß´Ù.
ÀÌ °°Àº ÁöÀû¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¸¹Àº Àü¹®°¡µéÀº ¹Ù´Ú·ÐÀ¸·Î ¹«°Ô Áß½ÉÀ» À̵¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ´ëÇ¥ÀûÀÎ ºñ°ü·ÐÀÚÀÎ ³×µå µ¥À̺ñ½º ¸®¼Ä¡¸¶Àú ¹Ù´Ú ½ÅÈ£°¡ °¡±î¿ü´Ù°í ¾ð±ÞÇÑ Á¡Àº ³î¶ó¿î ¹ÝÀü ½ÅÈ£·Î ¹Þ¾Æµé¿©Áö°í ÀÖ´Ù.
ÆÀ ÇÏÀÌ¿¡½º ³×µå µ¥À̺ñ½º ¸®¼Ä¡ ÃÖ°í ÅõÀÚÀü·«°¡´Â "¾ÆÁ÷±îÁö ¹Ù´ÚÀ̶ó°í ¿ÏÀüÈ÷ ºÎ¸¦ ¼ö´Â ¾øÁö¸¸ ¸ðµç ½ÅÈ£°¡ ¹Ù´Ú ÂÊÀ» °¡¸®Å°±â ½ÃÀÛÇß´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
ÁÖ½ÄÀÇ °¡Ä¡ ¿ª½Ã 21³â·¡ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±â·Ï, ÁÖ°¡°¡ °ÅÀÇ ¹Ù´Ú¿¡ µµ´ÞÇßÀ½À» ¹Ý¿µÇÏ°í ÀÖ´Ù.
·ÎÀÌƮȦµåÀÇ ºÐ¼®¿¡ µû¸£¸é S&P500ÀÇ ÁÖ°¡ ¼öÀÍ·ü(PER)Àº Áö³´Þ 20ÀÏ 10.4¹è¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ·ÎÀÌƮȦµå´Â Áö³ 5³â°£ Æò±Õ ¼øÀÍÀ¸·Î PER¸¦ ÃøÁ¤Çß´Ù.
·Î¹öÆ® ½Ç·¯ ¿¹ÀÏ´ëÇб³ ±³¼ö ¿ª½Ã 10³â°£ Æò±Õ ¼öÀÍÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î PER¸¦ »êÃâÇÑ °á°ú, 13.4¹è¸¦ ±â·ÏÇØ 21³â·¡ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù°í ºÐ¼®Çß´Ù.
ÁÖ°¡ ³«Æøµµ ¹Ù´Ú ½ÅÈ£·Î Çؼ®µÇ°í ÀÖ´Ù. S&P500Áö¼ö´Â Áö³ÇØ 10¿ù °íÁ¡´ëºñ 52%, ´Ù¿ìÁö¼ö´Â 47% ¶³¾îÁö¸é¼ 11¿ùÀ» ¸¶°¨Çß´Ù. ¹°·Ð 1929³â ´ë°øȲ ´ç½Ã ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ 90% Æø¶ôÇß°í, 2000³â ±â¼úÁÖ °ÅÇ° ºØ±« ´ç½Ã ³ª½º´ÚÀÌ 78%¿¡ Ç϶ôÇß´ø °Í¿¡ ºñÇؼ´Â ³«ÆøÀÌ ´úÇÏ´Ù. ±×·¯³ª Àü¹®°¡µéÀº ÀÌ Á¤µµÀÇ ³«ÆøÀº ¸Å¿ì ¿¹¿ÜÀûÀÎ °ÍÀ̾úÀ¸¸ç ÀÌÁ¦ ¹ÝµîÀÇ ½Ã±â°¡ µµ´ÞÇß´Ù°í ºÐ¼®ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ºñ¸®´Ï´Â "³ª´Â Áõ½Ã°¡ ´õ ÀÌ»ó Ç϶ôÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù"¸é¼ "ÀÌÁ¦ ÅõÀÚÀÚµéÀº Àº½Åó¿¡¼ ³ª¿Í ÅõÀÚ¿¡ ¸ÅÁøÇÒ ½Ã°£"À̶ó°í ¹àÇû´Ù. ±×´Â ÃÖ±Ù ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¸Å¼ö¼¼´Â Áö±ÝÀÌ ¸Å¼ö Àû±âÀÓÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù°í °Á¶Çß´Ù.