Áö³ÇØ ½Å¿ëä±ÇÀÇ ½ºÇÁ·¹µå´Â ½Å¿ëÀ§Çè ¿Ü¿¡µµ À¯µ¿¼ºÀ§ÇèÀÌ ÇÔ²² ¹Ý¿µµÆ´Ù. 3³â¹° AAAµî±Þ ÀºÇàäÀÇ ±¹°íä ´ëºñ ½ºÇÁ·¹µå°¡ 3.5%¼öÁرîÁö È®´ëµÆ´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó ÀºÇàÁ¦µµ´Â »ó¾÷ÀºÇàüÁ¦·Î Çѱ¹ÀºÇà ¹× Á¤ºÎÀÇ Á÷°£Á¢ÀûÀÎ Áö¿øÀ» ¹Þ´Â´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇÒ ¶§ ºñÁ¤»óÀû ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå¿´´Ù.
ÇѤý¹Ì°£ÀÇ ÅëȽº¿ÒÀ¸·Î ½É¸®ÀûÀÎ ¾ÈÁ¤À» µÇãÀº ä±Ç½ÃÀåÀº ÀÌÁ¦ ½Å¿ëä±ÇÀÇ ½ºÇÁ·¹µå°¡ Ãà¼ÒµÇ´Â °úÁ¤¿¡ ÀÖ´Ù. °ø»çäÀÇ ½ºÇÁ·¹µå°¡ Á¤»óÀ¸·Î µ¹¾Æ¿À°í, °ð À̾î AAAµî±Þ ÀºÇàäµµ ÀûÁ¤¼öÁØÀÇ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå¸¦ µÇã¾Ò´Ù. ±× ´ÙÀ½À¸·Î ȸ»çä ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå°¡ Ãà¼ÒµÇ°í ÀÖ´Ù. AAAµî±Þ ȸ»çä ¹°·®Àº °ÅÀÇ ¾øÀ¸¹Ç·Î °ð ¹Ù·Î AA- µî±Þ ä±ÇÀÇ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå Ãà¼Ò°¡ ¸¶¹«¸®µÇ´Â ´Ü°èÀÌ´Ù.
ÇöÀç´Â Aµî±Þ ȸ»çäÀÇ ½ºÇÁ·¹µå Ãà¼Ò°¡ ÁøÇàÁßÀÌ´Ù. 3¿ù¸» ÀÌÀü¿¡ A- µî±Þ°ú BBB+µî±Þ ä±Ç¿¡µµ ÅõÀÚÀÚÀÇ °ü½ÉÀÌ À̾îÁú °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ±×¸®°í »ó¹Ý±â¿¡´Â ´ë±â¾÷°è¿ÀÇ BBBµî±Þ ä±Çµµ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå°¡ Ãà¼ÒµÇ¸é¼ ¾î´À Á¤µµ ¾ÈÁ¤À» µÇãÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù.
ȸ»çäÀÇ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå°¡ Á¡Â÷ ¾ÈÁ¤À» ã´Â´Ù°í º¸´Â ÀÌÀ¯´Â µÎ °¡ÁöÀÌ´Ù. ù¹ø°´Â ÅëÈ´ç±¹ÀÇ Àú±Ý¸® À¯Áö ÀÇÁö´Ù. 2008³âÀÇ ±ÝÀ¶È¥¶õÀÌ ¼Òµæ°¨¼Ò-> ¼ÒºñÁ¶Á¤-> ½Ç¹°°æÁ¦ À§ÃàÀ¸·Î À̾îÁö´Â °ÍÀ» ¸·±â À§Çؼ´Â »ó´ç±â°£ Àú±Ý¸®¸¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ 2~2.5% ¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹°·¯ ÀÖÀ» °æ¿ì, ¹«À§Çèä±Ç ±Ý¸®´Â 3%´ë¿¡¼ À¯ÁöµÇ°í, ½Å¿ëä±ÇÀº ½Å¿ëµî±Þ¿¡ ¸Â´Â ½ºÇÁ·¹µå¸¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
µÎ¹ø° ÀÌÀ¯´Â ½ÃÁßÀÇ Ç³ºÎÇÑ À¯µ¿¼º°ú ÈÆóÀÇ À¯Åë¼Óµµ ȸº¹ÀÌ´Ù. ÇöÀç Ãʴܱâ ÀÚ±ÝÀÎ MMF¿¡ 100Á¶, RP¿¡ 30Á¶¿øÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ÀÖ´Ù. MMF¿Í RP±Ý¸®´Â Á¤Ã¥±Ý¸®º¸´Ù 0.5%P ³ôÀº ¼öÁØÀÌÁö¸¸ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ±â´ë¼öÁØ¿¡ ÈξÀ ¹ÌÄ¡Áö ¸øÇÑ´Ù. Àå±â°£ ³·Àº ±Ý¸®·Î ¿î¿ëÇÒ °æ¿ì¿¡´Â ±âȸ¼Õ½ÇÀÌ È®´ëµÇ¹Ç·Î ÀÏÁ¤ºÎºÐÀÇ À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ°í ½Å¿ëä±Ç°ú Àå±âä·Î ÀÚ±ÝÀÌ Èê·¯°¥ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù.
À¯µ¿¼º ¿Ü¿¡µµ ÈÆóÀÇ À¯Åë¼Óµµµµ Á¡Â÷ ȸº¹µÇ°í ÀÖ´Ù. Áö³ÇØÀÇ ±Ø½ÉÇÑ ½Å¿ë ¹× À¯µ¿¼ºÀ§Çè ÇÏ¿¡¼´Â ¿î¿ë ÁÖü °¢ÀÚ°¡ ÇÊ¿äÇÑ À¯µ¿¼ºÀ» È®º¸ÇÏ·Á°í Çß´Ù. Áö³ ¿¬¸», ¸ð ±â°ü¿¡¼´Â Á÷¿ø ¿ù±ÞÀ» ¾îµð¿¡ º¸°üÇÏ´Â °ÍÀÌ ÁÁÀ¸³Ä´Â ¹®ÀǸ¦ ÇØ¿Ã Á¤µµ¿´´Ù. ÀÌÁ¦´Â ¿©À¯ÀÚ±ÝÀ» ½ÃÀå¿¡ ³»³õ°í, ¶Ç ´Ü±âÀÚ±ÝÀÌ ÇÊ¿äÇÑ °÷¿¡¼´Â ´Ü±â±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ Â÷ÀÔÀÌ °¡´ÉÇϹǷΠÀ¯µ¿¼ºÈ®º¸¸¦ À§Çؼ Ãß°¡ÀûÀÎ ºñ¿ëÀ» ÁöºÒÇÏÁö ¾Ê¾Æµµ µÈ´Ù.
ÇöÀç ¼Óµµ·Î ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå°¡ °³¼±µÈ´Ù¸é 2009³â »ó¹Ý±â¿¡´Â ÅõÀÚÀû°Ý µî±Þ ä±ÇÀÇ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå´Â Á¤»ó¼öÁØÀ» µÇãÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù. ¹®Á¦´Â ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µåÀÇ ¼öÁØÀε¥, °úÀ× À¯µ¿¼º¿¡ µû¸¥ Áö³ªÄ£ ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå Ãà¼Ò¿¡µµ °æ°èÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ½Å¿ëä±ÇÀº ¹«À§ÇèÀÌÀÚÀ² + À§ÇèÇÒÀÎÀ²ÀÇ ÀÌÀÚÀ²·Î °Å·¡µÇ¾î¾ß Çϴµ¥ À§ÇèÇÒÀÎÀ²ÀÌ Áö³ªÄ¡°Ô ³·À¸¸é ½Å¿ëä±Ç ÅõÀÚÀ§ÇèÀº ±× ¸¸Å ³ô¾ÆÁö°Ô µÈ´Ù. ½Å¿ëä±ÇÀÇ ½ºÇÁ·¹µå´Â ¹«À§Çèä±Ç + CDS ÇÁ¸®¹Ì¾ö ¼öÁØ¿¡¼ Çü¼ºµÇ¾î¾ß ÀûÀýÇÏ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù.
¸¶Áö¸·À¸·Î ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå À¯Áö¸¦ À§ÇÑ ¹ßÇà»çÀÇ ³ë·ÂÀ» °Á¶ÇÏ°í ½Í´Ù. ¹ßÇà»ç´Â ä±Ç¹ßÇà ÀÌÈÄ¿¡µµ ÇØ´ç ä±ÇÀÌ ÀûÁ¤ÇÑ ½ºÇÁ·¹µå·Î °Å·¡µÇ°í ÀÖ´ÂÁö ä±Ç À¯Åë½ÃÀå¿¡ °ü½ÉÀ» °¡Á®¾ß ÇÑ´Ù. Áö³ªÄ¡°Ô ³ôÀº ½ºÇÁ·¹µå¿¡ ±Þ¸Å¹°ÀÌ ³ª¿Ã °æ¿ì¿¡´Â ¹ÙÀ̹éÀ» ÅëÇؼ ½ÃÀåÀ» ¾ÈÁ¤½ÃÄÑ¾ß ÇÑ´Ù.
ä±Ç ¹ßÇà ½Ã¿¡´Â, ¼ö¼ö·á¸¦ Áö±ÞÇÏ´Â ¿ì¿ùÀûÀÎ ÁöÀ§¸¦ ÀÌ¿ëÇؼ °úµµÇÏ°Ô ½Å¿ë½ºÇÁ·¹µå¸¦ ³·Ãß·Á°í ÇÏÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ´ã´çÀÚ´Â Â÷ÀԱݸ®¸¦ ³·ÃãÀ¸·Î½á ´Ü±âÀûÀ¸·Î ȸ»çÀÌÀÍ¿¡ ±â¿©ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ä±Ç¹ßÇà ¸ñÀûÀÌ Àå±â ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ̶ó´Â Á¡À» ÀØÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÑ´Ù.