ÀÌ ±â»ç´Â 06¿ù17ÀÏ(10:55) ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ°¡ ¸¸µç ÇÁ·ÎÆä¼Å³Î Á¤º¸ ¼ºñ½º 'thebell'¿¡ Ãâ°íµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù. |
"ä±ÇÀº ÀúÀ§Çè-Àú¼öÀÍ(Low Risk, Low Return)À̶ó°í Çϴµ¥ ÀúÀ§ÇèÀ» Ãß±¸Çϸ鼵µ Áö±Ýº¸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍ·ü·Î ¿Ã·ÁÁà¾ß ä±Ç ÅõÀÚ°¡ »ì¾Æ³´Ù"
¡Þ ä±Ç¿î¿ë, ´ë¾ÈÅõÀÚ·Î °í°´ ´ÏÁî(Needs) ¸¸Á·
±è º»ºÎÀåÀÌ °ü½ÉÀ» °®°í ÀÖ´Â ºÐ¾ß´Â ºÎµ¿»ê °ü·Ã ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÆÄÀ̳½½º(PF)¿Í ¸ÞÀÚ´Ñ(Mezzaine), Çѱ¹¹°(Korean Paper, ÀÌÇÏ KP) µî ÀüÅë ä±Ç¿î¿ëÀÌ ¾Æ´Ñ ´ë¾È ä±Ç¿î¿ë ºÐ¾ßÀÌ´Ù. ±¹°í䳪 Åë¾ÈÁõ±Ç µî¿¡ ºñÇØ À§ÇèÀº ÀÖÁö¸¸ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö À־Ù.
"¼öÀÍ·ü Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ÀÚº»Â÷ÀÍÀ» ¾ò´Â ÅõÀÚ´Â »ó¹Ý±â·Î ÀϴܶôµÆ´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀº Á¡Â÷ À§Çè ¼±È£ °æÇâÀ¸·Î ȸ±ÍÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸¸ç ÀüÅëÀûÀΠä±ÇÅõÀڷδ ÃÊ°ú ¼öÀÍÀ» ³»´Â µ¥ ÇÑ°è°¡ ÀÖ´Ù. ÀûÁ¤ÇÑ À§ÇèÀ» ÅÃÇØ º¸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸®´Â Àü·«ÀÌ ÇÊ¿äÇÑ ¶§´Ù"
±×·¡¼ PF ABCP(ÀÚ»ê´ãº¸ºÎ±â¾÷¾îÀ½) µî ºÎµ¿»ê ±ÝÀ¶°ú Çѱ¹¹°¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵ带 ÀºÇà°ú Áõ±Ç»ç µîÀÇ °Å¾×Àڻ갡¸¦ ´ë»ó(»ç¸ðÇüÅÂ)À¸·Î Ãâ½ÃÇß´Ù. ¿¹»ó ¼öÀÍ·üÀº ¿¬ 6~8%¼öÁØ. °í°´ÀÇ ÅõÀÚ ¼ö¿ä¸¦ ¸ðµÎ ÃæÁ·½ÃÅ°±â ¾î·Á¿ï Á¤µµ·Î ¼ö¿ä°¡ ¸¹Àº °ÍÀ» ¾Ë°í ³»½É ³î¶ó°í ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù.
"ÃÖ±Ù ¹ßÇàµÇ°í ÀÖ´Â PF ABCP³ª PF ABS µîÀº °¢±â ´Ù¾çÇÑ ÇàÅ·Π½Å¿ëº¸°À» ÅëÇØ ¾ÈÀü¼ºÀÌ È®º¸µÇ°í ÀÖ´Ù. PF¶ó´Â Ư¼º»ó 1³â Á¤µµ ȸ»çä µî¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¶§º¸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, ÀÌ·¯ÇÑ ±âȸ´Â °è¼Ó ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"
ºñÀüÅëÀûÀÎ ÅõÀÚó ¹ß±¼Àº ¿î¿ë»ç¿¡µµ ±âȸ¶ó°í ±Í¶êÇß´Ù. ÀºÇà, º¸Çè»ç, ¿¬±â±Ý µîÀ¸·ÎºÎÅÍ ÅõÀÚÀÚ±ÝÀ» ¹Þ¾Æ ¿î¿ëÇÒ °æ¿ì Æò±Õ ¿î¿ëº¸¼ö´Â 10bp Á¤µµ. ±×º¸´Ù ¸øÇÑ °æ¿ìµµ Çã´ÙÇÏ´Ù. ¹Ý¸é PF³ª ¸ÞÀÚ´Ñ Æݵå, KPÆݵåµîÀÇ °æ¿ì À̺¸´Ù Å« 2~3¹è °¡·®ÀÇ ¿î¿ë¼ö¼ö·á¸¦ ì±æ ¼ö ÀÖ¾î ¿î¿ë»çÀÇ ¼öÀͼºµµ °³¼±ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·¸´Ù°í °úµµÇÑ ¿î¿ëº¸¼ö¸¦ ¹Þ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. PF³ª, KP¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ´Â ±¹°í䳪 Åë¾ÈÁõ±Ç µî¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¶§º¸´Ù ¸î ¹èÀÇ ºÐ¼®°ú ³ë·ÂÀ» ÇÊ¿ä·Î Çϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¡Þ ÀüÅë ä±ÇÀÚ»ê ¿î¿ë °È..ÇϹݱâ´Â ¹°°¡ »ó½Â ´ëºñ
ÀüÅë ä±ÇÀÚ»ê ¿î¿ë¿¡ ´ëÇؼµµ ¹°¾ú´Ù. ±è º»ºÎÀå¿¡°Ô ÁÖ¾îÁø µ¥ °¡Àå Å« ÀÓ¹«°¡ ÀüÅë ä±Ç¿î¿ëÀÇ È®´ëÀ̱⵵ ÇÏ´Ù.
"´ë¾È ä±Ç ÅõÀÚ¿¡¸¸ ÁýÁßÇÏ°Ú´Ù´Â °ÍÀº Àý´ë ¾Æ´Ï´Ù. ¿¬±â±Ý, ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ´ë±Ô¸ð ÅõÀÚÀÚ±ÝÀ» À¯Ä¡Çϴµ¥µµ Àû±ØÀûÀ¸·Î ³ª¼°Ú´Ù. ±×µ¿¾È ±¹³»¿Ü ¿î¿ë»ç¿¡ ¸ö´ã¾Ò´ø °æÇèÀ» »ì·Á, ¿î¿ëÇÁ·Î¼¼½º¿Í ¿î¿ë ´É·Â(Skill)À» ´õ¿í Á¤±³ÇÏ°Ô ¹ßÀü½ÃÄÑ ³ª°¥ °ÍÀÌ´Ù. ÀüÅë ä±Ç¿î¿ëÀº ÇâÈÄ ÀÚ»ê¹èºÐÀü·«°ú Àå±âÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ Á߽ɿ¡ µÎ°í ÀÖ´Ù"
ÇϹݱ⿡´Â ¹°°¡ »ó½Â¿¡ ´ëºñÇØ ¹°°¡¿¬µ¿Ã¤±Ç°ú º¯µ¿±Ý¸®ºÎä±Ç(FRN) ÅõÀÚ¸¦ È®´ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í Á¦¾ÈÇß´Ù. ¹°°¡¿¬µ¿Ã¤±ÇÀÇ °æ¿ì ±è º»ºÎÀåÀÌ Á÷Àü¿¡ ¸ö´ã¾Ò´ø PCAÅõ½Å¿î¿ë¿¡¼ Æݵ带 ¸¸µé¾î ¿î¿ëÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
"¿Ã ÇϹݱâ´Â À¯µ¿¼º¿¡ ÀÇÇÑ Àڻ갡°Ý°ú ¹°°¡ »ó½ÂÀÌ ÁøÇàµÉ °ÍÀÌ´Ù. ±Ý¸®»ó½Â¿¡ ´ëºñÇÑ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸¼º¿¡ ÁÖÀǸ¦ ±â¿ï¿©¾ß ÇÑ´Ù. Á¤ºÎ°¡ 1³â¸¸±â º¯µ¿±Ý¸®ºÎ ±¹°íä ¹ßÇàÀ» ÇÑ´Ù¸é ÀûÁ¤ÇÑ ÅõÀÚ¼ö¿ä¸¦ È®º¸ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. "
¡Þ ȸ»çä À¯Åë½ÃÀå ±¸Á¶ Àü¸é ¼ÕÁúÇؾß
PCAÅõ½Å¿î¿ë¿¡¼ ȸ»ç丸 1000¾ï¿ø ÀÌ»óÀÎ ´ÜÀÏ Æݵ带 ¿î¿ëÇß´ø ±è º»ºÎÀåÀº ȸ»çä½ÃÀå°ú ȸ»çä Æݵ忡 ´ëÇØ ´ä´äÇÔÀ» °¨ÃßÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
"±¹Ã¤ ½ÃÀåÀº ½Ç½Ã°£ Áö¼ö°¡ ¹ßÇ¥µÉ Á¤µµ·Î ¼º¼÷ ´Ü°è¿¡ µé¾î¼¹Áö¸¸ ȸ»çä½ÃÀåÀº 10³â Àü ¸ð½ÀÀ» ´äº¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Çظ¶´Ù ȸ»çä È°¼ºÈ ¹æ¾ÈÀÌ ³ª¿ÀÁö¸¸ ¹ßÇ¥¿¡¸¸ ±×Ä¡°Å³ª ÁÂÃʵƴÙ"
ȸ»çä ½ÃÀåÀ» È°¼ºÈ¸¦ À§Çؼ´Â ¿ì¼± 10¾ï¿ø ´ÜÀ§·Î Àμö¿Í À¯ÅëÀÌ ÀÌ·ïÁö´Â °Å·¡´ÜÀ§ÀÇ Ãà¼Ò°¡ ±Þ¼±¹«¶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
"1000¾ï ±Ô¸ðÀÇ Ã¤±ÇÇüÆݵ尡 ¾Æ´Ï¸é 100¾ï È£°¡¸¦ ³¾ ¼ö ¾ø´Ù. Áß°³ÇÏ´Â ÀÔÀå¿¡¼µµ ȸ»çä À¯Åë¿¡¼ ÀÌÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ȸ»çä 10¾ï¿øÀ» Áß°³ÇßÀ» ¶§ ±¹°íä 100¾ï¿øÀ» Áß°³ÇÑ °Í°ú °°Àº ¼öÁØÀ¸·Î Áß°³¼ö¼ö·á¸¦ ³ôÀÏ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"
ÀÌ¿Í ÇÔ²² ȸ»çä ½Ç½Ã°£ ÃÖÀûÈ£°¡ °ø½Ã ½Ã½ºÅÛ °³¹ß, Á¤ºÎ À¯°ü±â°ü°ú ±ÝÀ¶½ÃÀå°£ÀÇ ÀûÀýÇÑ ¾÷¹«Çù·Âµµ °Á¶Çß´Ù. ±¹Ã¤¿Í Åë¾ÈÁõ±Ç¿¡¸¸ ÀÇÁ¸ÇÏ´Â Àý¸§¹ßÀÌ Çѱ¹ ä±Ç½ÃÀåÀÌ ´õ ±âÇüÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Á´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù ½ÃÀå Âü°¡ÀÚµéÀÌ È¸»çä½ÃÀå ¹ßÀüÀ» À§ÇØ Àû±ØÀûÀ¸·Î ³ª¼³ ¶§¶ó°í ¸ñ¼Ò¸®¸¦ ³ô¿´´Ù.
"IMFÀÌÈÄ Àý´ë¼öÀÍ·ü Ç϶ôÀ¸·Î ÃÖ´ëÀÇ ¼öÇý¸¦ ÀÔÀº Áõ±Ç»çµéÀÌ ½ÃÀåÀÇ ÀÎÇÁ¶ó ±¸Ãà¿¡ ±â¿©ÇØ¾ß ÇÒ Àǹ«°¡ ÀÖ´Ù°í º»´Ù. ÀÌÁ¦´Â ½ÃÀåÀÇ ÈÄÁø¼º¸¸À» Å¿ÇÒ ¶§°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ±ÝÀ¶À§¿øȸ¸¦ ºñ·ÔÇÑ Á¤ºÎ°¡ ä±Ç½ÃÀå ¹ßÀü¿¡ °ü½ÉÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Ù. °ü½É°ú ³ë·ÂÀÌ Àý½ÇÇÑ ½ÃÁ¡ÀÌ´Ù"