ÀÌ ±â»ç´Â 08¿ù05ÀÏ(15:22) ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ°¡ ¸¸µç ÇÁ·ÎÆä¼Å³Î Á¤º¸ ¼ºñ½º 'thebell'¿¡ Ãâ°íµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù. |
ļ½ºÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ »ç¸ðÆݵå Á¶¼ºÀ» ÅëÇÑ ±ÝÈ£»ý¸í Àμö°¡ ÀÌÇØ»óÃæ(Conflict of Interest)À» ¾ß±âÇÑ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù. ÆÝµå ¿î¿ë»ç(GP)°¡ ³²ÀÇ µ·(LP)À» ¸ð¾Æ ÀÚ»ç Ư¼ö°ü°è»ç¸¦ »çµéÀÌ´Â ±¸Á¶¶ó¼ GP¿Í LP°£ ÀÌÇØ°¡ ¾ù°¥¸± ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ ¹®Á¦´Â ±ÝÈ£»ý¸íÀÇ ÀûÁ¤ Àμö°¡°Ý »êÁ¤(Valuation)¿¡µµ ¿µÇâÀ» ÁÙ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ°í ÀÖ´Ù.
±ÝÈ£»ý¸í, ļ½º°¡ ¸ð¼Å¿Â ÁÖÁÖ
±ÝÈ£»ý¸íÀº ÀÛ³â 10¿ù ļ½º°¡ ½Ç½ÃÇÑ Á¦3ÀÚ ¹èÁ¤ À¯»óÁõÀÚ¿¡ ´ë¿ìÁõ±Ç°ú ÇÔ²² Âü¿©, 9.9% ÁöºÐÀ» º¸À¯ÇÑ ÁÖÁÖ·Î µî·ÏµÆ´Ù. ÅõÀÚ¾÷°è¿¡¼´Â ´ç½Ã À¯Áõ°úÁ¤À» ³õ°í ´Ù¾çÇÑ Àǹ®À» Á¦±âÇØ¿Ô´Ù.
ÀÛ³â 3¿ù±îÁö¸¸ Çصµ ļ½ºÀÚ»ê¿î¿ëÀº 1´ë ÁÖÁÖ ±ºÀΰøÁ¦È¸(40%, 80¸¸ÁÖ), 2´ë ÁÖÁÖ ÇÑÀϽøàÆ® ¹× Ç㼿¬¾¾ µî Ư¼ö°ü°èÀÎ(29%, 58¸¸ÁÖ), 3´ë ÁÖÁÖ ±è¿µÀç ´ëÇ¥(11%, 22¸¸ÁÖ)·Î ±¸¼ºµÅ ÀÖ¾ú´Ù. ±×¸®°í ¿¹Á¤µÈ ´ë·Î ÀÛ³â 9¿ù ÇÑÀϽøàÆ®°¡ ±ºÀΰøÁ¦È¸ ÁöºÐ ÀϺÎÀÎ 44¸¸ÁÖ(27%)¸¦ »çµé¿© 1´ë ÁÖÁÖ°¡ µÆ´Ù. ¾ç»ç´Â 2004³â ļ½ºÀÚ»ê¿î¿ë ¼³¸³¿¡ Âü¿©ÇÒ ¶§ºÎÅÍ Ç²¿É¼Ç ¹× ÄÝ¿É¼Ç Á¶Ç×À» ¸Î¾î³õ¾Ò´Ù.
ƯÀÌÇÑ Á¡Àº ±× »çÀÌ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î ¹ß»ýÇÑ ÁöºÐº¯µ¿ »çÇ×ÀÌ´Ù.
¿ì¼± ±è¿µÀç ´ëÇ¥°¡ ÁõÀÚ¿¡ Âü¿©ÇØ º¸À¯ÁöºÐÀ» 22¸¸ÁÖ¿¡¼ 32¸¸ÁÖ·Î 10¸¸ÁÖ ´Ã·È´Ù. ¾×¸é°¡ ±âÁØÀ¸·Î 5¾ï¿øÀÌ ÅõÀÔµÈ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù.
±×¸®°í ÇÑÀϽøàÆ®°¡ 1´ë ÁÖÁÖ°¡ µÈÁö Á¤È®È÷ ÇÑ´Þ µÚ ±ÝÈ£»ý¸í°ú ´ë¿ìÁõ±ÇÀÌ »õ·Î¿î ÁÖÁÖ·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ļ½º´Â À̵鸸À» ´ë»óÀ¸·Î Á¦3ÀÚ¹èÁ¤ À¯»óÁõÀÚ¸¦ ½Ç½Ã, °Ü¿ì 26¾ï¿øÀ» ¹Þ°í¼ ļ½º ÁöºÐ 19.8%(52¸¸ÁÖ)¸¦ ³Ñ°å´Ù.
ļ½ºÀÚ»ê¿î¿ëÀº ¸Å³â 30¾ï¿ø ÀÌ»óÀÇ ´ç±â¼øÀÌÀÍÀ» ³»°í À׿©±Ý¸¸ 20¾ï¿ø °¡·®À» º¸À¯ÇÑ È¸»ç´Ù. ¶Ç 3³â ¿¬¼Ó ÁÖÁֵ鿡°Ô ¸Å³â 15~25¾ï¿ø¾¿À» Çö±ÝÀ¸·Î ¹è´çÇØ ¿Ô´Ù.
º¸À¯Çö±ÝÀÌ ÃæºÐÇѵ¥ ¹«¾ùÀÌ ¾Æ½¬¿ö 26¾ï¿øÀ» ¹Þ°í¼ ´ëÇü ±ÝÀ¶»ç 2°÷À» ÁÖÁÖ·Î ²ø¾îµé¿´´ÂÁö, ¶Ç ±× ´ë°¡·Î ¹«·Á 20%³ª µÇ´Â ÁöºÐÀ» Á¦°øÇß´ÂÁö Àǹ®À¸·Î ³²°ÜÁ® ÀÖ´Ù.
¾÷°è¿¡¼´Â ÇÑÀϽøàÆ®¿Í ±è¿µÀç ´ëÇ¥°¡ ÁöºÐ°æÀïÀ» ¹úÀÌ´Â °Í ¾Æ´Ï³Ä´Â ÃßÃøÀÌ Á¦±âµÆ´Ù.
±ÝÈ£»ý¸í°ú ´ë¿ìÁõ±ÇÀº ±è¿µÀç ´ëÇ¥ µîÀÇ ¿äûÀ¸·Î ļ½ºÀÚ»ê¿î¿ë¿¡ Âü°¡ÇÑ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. À̵éÀ» ¿ìÈ£ÁöºÐÀ¸·Î ºÐ·ùÇÒ °æ¿ì ÇÑÀϽøàÆ®(39%)¿Í ±è¿µÀç ´ëÇ¥ ¹× ±ÝÈ£»ý¸í µîÀÇ ÁöºÐ(32%)Â÷ÀÌ´Â ´Ü 7%¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù. ³²¾Æ ÀÖ´Â ´Ù¸¥ ÁÖÁÖ °¡¿îµ¥ ´Ü 1°÷¸¸ Æ÷¼·ÇÏ¸é ±è¿µÀç ´ëÇ¥ µîÀÌ ÃæºÐÈ÷ ÀÌ»çȸ ¹× ÁÖÁÖÃÑȸ¸¦ Àå¾ÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ļ½º´Â À¯»óÁõÀÚÀÇ ¸ñÀûÀÌ ¾÷¹«»ó Á¦ÈÞ¶ó°í ¹àÇû´Ù. ½ÇÁ¦·Î ±× °¡´É¼ºÀ» ¹«½ÃÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ļ½º·Î¼´Â ±ÝÈ£»ý¸íÀ̳ª ´ë¿ìÁõ±ÇÀÇ ¿î¿ëÀÚ»êÀ» È°¿ëÇÔÀº ¹°·Ð °ø¸ðÆݵå ÆǸÅⱸ·Îµµ È°¿ëÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×·¯³ª ±× ÀÌÀ¯°¡ ¹«¾ùÀÌµç ±ÝÈ£»ý¸í Àμö¸¦ ³õ°í ļ½º¿Í ÅõÀÚÀÚ(LP)ÀÇ ÀÌÇØ°¡ ¾ù°¥¸± ¼ö ÀÖ´Ù´Â °Ô ¾÷°è °üÃøÀÌ´Ù. ļ½º ÀÔÀå¿¡¼ ±ÝÈ£»ý¸íÀº »ç¾÷»ó Ư¼öÇÑ ¸ñÀûÀ¸·Î Á÷Á¢ ¸ð¼Å ¿Â ÇÙ½É ÁÖÁÖÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
LP ±ÝÈ£»ý¸í Àú°¡¸ÅÀÔ ÇÊ¿ä vs ±ÝÈ£ ½Å°æ ½á¾ß ÇÒ Ä¼½º
ÇöÀç ÁÖÁÖ ±¸¼ºÀ» °¨¾ÈÇÏ¸é ±ÝÈ£»ý¸íÀº ļ½º¿¡ »ó´çÇÑ ¿µÇâ·ÂÀ» ¹ßÈÖÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÁÖ¿äÁÖÁÖ·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. Áö¹è±¸Á¶ÀÌµç ¾÷¹«»ó ÆÄÆ®³ÊÀ̵ç ļ½º ÀÔÀå¿¡¼´Â ÇԺηΠÇϱ⠾î·Á¿î Á¸Àç´Ù.
ļ½º¿Í ±ÝÈ£»ý¸íÀÇ Æ¯¼öÇÑ °ü°è´Â ¿ÜºÎ ÅõÀÚÀÚ(LP)¿¡°Ô ºÒ¸®ÇÏ°Ô ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °Ô ¾÷°è¿¡¼ Á¦±âÇÏ´Â ¿ì·Á´Ù. LP ÀÔÀå¿¡¼ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» È®º¸Çϱâ À§Çؼ´Â °¡´ÉÇÑ ³·Àº °¡°Ý¿¡ ±ÝÈ£»ý¸íÀ» »ç¾ß ÇÑ´Ù. ¶Ç Àμö ÈÄ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ³ôÀ̱â À§ÇØ Àη ±¸Á¶Á¶Á¤°ú Á¶Á÷ ÅëÆóÇÕ µî ±¸Á¶Á¶Á¤À» ¿øÇϱ⠸¶·ÃÀÌ´Ù.
±×·¯³ª GPÀΠļ½º´Â ÀÚ½ÅÀÇ ÁÖ¿äÁÖÁÖÀÎ ±ÝÈ£»ý¸í(ȤÀº ±ÝÈ£»ý¸íÀÇ ÁÖÀÎÀÎ ±ÝÈ£±×·ì)ÀÇ ÀÔÀåÀ» ½Å°æ ½á¾ß ÇÑ´Ù. ´ç¿¬È÷ Àμö°¡°Ý Ã¥Á¤À̳ª ÇâÈÄ ±â¾÷¿î¿µ °úÁ¤¿¡¼ ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ» ¿©Áö°¡ »ý±æ ¼ö ÀÖ´Ù.
¹°·Ð ļ½º°¡ ÀÌÇØ°ü°è¿¡ ÈÛ¾µ¸®Áö ¾Ê°í ÀûÁ¤ °¡°ÝÀ» µµÃâÇØ ÅõÀÚ¸¦ ¼º°øÀûÀ¸·Î ÁøÇàÇÒ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿ì·Á¸¦ ºÒ½Ä½ÃÅ°±â À§ÇÑ Á¶Ä¡°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ ½Ã°¢ÀÌ´Ù.
¾÷°è °ü°èÀÚ´Â "´©°¡ ºÁµµ ³²ÀÇ µ·À» ¸ð¾Æ Ư¼ö°ü°èÀÎ ÁöºÐÀ» »çµéÀÌ´Â ¸ð¾ç»õ"¶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. ÀÌ·± »óȲ¿¡¼´Â ±ÝÈ£»ý¸íÀ» ºñ½Î°Ô »ç¼ ÇâÈÄ ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÌ ÀúÁ¶ÇÒ °æ¿ì ƯÇý ÀÇȤÀÌ Á¦±âµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÇöÀç »ç¸ðÆݵå ÅõÀÚ´ë»óÀ» ±ÔÁ¤ÇÑ ÀÚº»½ÃÀå¹ý(ÀÚº»½ÃÀå°ú ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷¿¡ °üÇÑ ¹ý·ü Á¦270Á¶, 274Á¶, 275Á¶)Àº Æݵ尡 ´ë±â¾÷(»óÈ£ÃâÀÚÁ¦Çѱâ¾÷) °è¿»ç·Î ºÐ·ùµÉ °æ¿ì¿¡¸¸ °ü°è»ç ÁöºÐÀ» »çÁö ¸øÇϵµ·Ï ±ÔÁ¤ÇØ ³õ¾Ò´Ù.