[더벨]기술력 무너진 SSCP, 매각 성사될까

'핫 딜'이 예상되던 SSCP 인수전에 네 곳의 후보만 참여한 가운데 딜 클로징 여부가 초미의 관심사로 떠올랐다. 알짜 사업부들을 매각하며 재무구조 개선을 위해 노력했으나, 오히려 실적 악화라는 결과를 나타냈기 때문이다. 이 때문에 관심을 갖던 후보들이 대거 검토를 중단하며 '적신호'가 켜졌다는 분석이다.

SSCP는 삼성화학공업과 삼성화학페인트의 합병으로 설립됐다. 전자부품용 재료, 코팅재료 제조 및 판매업을 영위했다. 창업주 오주헌 회장은 전자제품용 코팅소재를 주력으로 고부가 IT코팅소재부터 디스플레이용 핵심소재까지 전자재료 전문 업체로서 입지를 다져왔다. 이 중에서도 코팅재료 사업부문은 2010년 기준 총매출액의 48.5%를 차지, 국내 대기업들을 거래처로 회사의 캐시카우(Cash Cow) 역할을 담당했다.


2007년에는 독일 특수코팅소재 기업인 슈람(SCHRAMM Holding AG)을 인수해 유럽 코팅소재 시장을 공략하겠다고 나섰다. 덕분에 지속적인 당기순이익 성장세를 나타냈다. 2009년에는 슈람이 홍콩증시에 상장했다.

하지만 재무사정은 악화됐고, 2011년 슈람과 코팅사업부를 악조노벨(Akzo Nobel)에 매각했다. 유동성 위기를 타개하겠다는 의도였다. 이 때문에 2010년 2190억 원에 달하던 매출은 2011년 1730억 원, 2012년 1270억 원까지 떨어졌다. 2010년 118억 원에 달하던 당기순손실은 2011년 당기순이익 190억 원으로 흑자전환했으나, 지난해 4364억 원의 당기순손실을 나타냈다. 영업손실도 2140억 원에 달했다.

SSCP는 결국 지난해 서울지법에 회생절차를 신청했고, 그 일환으로 M&A를 추진했다. 매물로 등장했을 때만해도 회사와 거래를 했던 국내 대기업들은 인수를 검토하기 시작했다. 소재 산업 특성상 기술을 취득하기 위해서는 장기간의 연구 개발이 이뤄져야 한다. 경쟁력을 유지하기 위해서는 꾸준히 소재개발에 대한 투자가 이뤄져야 한다는 분석이다. 이 때문에 잠재적 인수 후보들은 40여년간의 업력을 토대로 구축된 기술, 시설 등에 매력을 느껴 인수를 검토했다.


그러나 최근 경영진의 횡령 및 배임 등으로 기술개발 투자가 원활히 이뤄지지 못해 전자재료사업부의 경쟁력이 약화됐다는 게 중론이다. LCD, OLED, PDP, TSP 등 7종류의 전자재료를 생산하고 있으나, 기술력을 인정받은 것은 태양전지에 사용되는 PV용 전극재료에 불과하다. 다른 제품들은 타사 대비 기술이 뒤쳐진다는 평가를 받고 있다.

또한 악조노벨에 매각하고 남은 코팅사업부는 2011년 260억 원의 매출을 끝으로 정리작업을 진행하고 있다. 이 때문에 다수의 후보들이 인수를 중단했다는 설명이다.

SSCP의 전 대표였던 오정현 대표를 비롯한 임직원 2명이 고발됐다는 점도 인수자들의 의지를 경감시켰다는 분석이다. 오 전 대표는 부도가 난 직후 법정관리를 신청했다. 이후 지난 3월 횡령 및 배임혐의로 두 번째 고발을 당한 상태다. 조세피난처에 유령회사 3곳을 세워 탈세를 추진했다는 의혹도 제기됐다. 회사 돈을 500억 원 이상 빼돌렸다는 의견도 나왔다.

상황이 이렇다 보니 4곳의 후보만이 인수전에 참여했으나, 이들 역시 완주 의지가 명확하지 못하다는 게 중론이다.

딜에 정통한 관계자는 "이전에는 기술력을 바탕으로 입지를 다진 건실한 회사였다"면서도 "어음 12억 원을 막지못해 부도에 들어갔다는 점은 회사가 망가졌다는 사실의 방증"이라고 말했다. 이어 "특정 사업부를 제외하고는 기술력이 없다"며 "설사 매각이 성사된다고 하더라도 매각측의 예상거래대금을 맞추기는 힘들 것"이라고 덧붙였다.

SSCP는 삼성정밀화학, 악조노벨, 정성, 엠케이전자(MKE)가 인수의향서(LOI)를 제출한 가운데 예비실사를 진행 중이다. 7월 말 본입찰이 계획돼 있다. 예상거래대금은 500억 원 내외다.