원점 돌아간 'HMM 민영화'… 산은 "재매각 추진, 정해지지 않아"

국내 최대 해운사 HMM (15,080원 ▲230 +1.55%)을 민영화하는 작업이 원점으로 돌아갔다. HMM은 약 7조원 공적자금이 투입됐다. 경영 정상화에 이어 민영화하면 공적자금 투입의 좋은 성공 사례로 남을 수 있었으나 결국 실패했다. 재매각 추진 여부는 불투명하다. 추진하더라도 적절한 매수자를 찾기는 쉽지 않아 보인다. 해운업황이 변한 데다가 하림과의 협상 과정에서 드러난 쟁점이 다시 발목을 잡을 수 있다.

KDB산업은행(산은)은 "HMM 재매각과 관련해 구체적으로 정해진 바는 없다"며 "향후 관계기관간 협의를 통해 방안을 검토할 것"이라고 7일 밝혔다.


전날 산은·한국해양진흥공사(해진공)는 하림 (3,000원 ▼45 -1.48%)과의 HMM 경영권 매각 협상이 최종적으로 결렬됐다고 밝혔다. 산은과 해진공은 하림·JKL파트너스 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정해 지난해 12월20일부터 7주간 HMM 매각 협상을 벌였다.

협상 결렬로 당분간 HMM은 산은과 해진공 관리 체계를 유지한다. 국내 최대 해운사의 민영화와 7조원에 육박하는 공적자금 회수도 늦어지게 됐다. HMM은 2016년부터 산은 자회사로 편입돼 구조조정에 들어갔다. 산은은 CB(전환사채) 3000억원, 유상증자 1000억원, 선박금융 5000억원, 영구채 1조3000억원을 HMM에 투입했다. 해진공도 유상증자 1000억원, 선박금융 2조1000억원, 영구채 1조9000억원, 기타 5000억원을 지원했다. 6조8000억원 규모인데 HMM 지분을 팔아야만 이를 회수할 수 있다.

2020년 HMM은 창사 이래 최대 실적과 10년 만의 흑자 전환을 기록하며 경영을 정상화했다. HMM 구조조정에 성공한 채권단(산은·해진공)은 본격적인 민간 매각을 추진했다. 하지만 하림과의 매각 협상이 결렬되면서 공적자금 투입 후 성공적인 민영화 사례를 남기는 데 실패했다.

[서울=뉴시스] 김근수 기자 = 23일 오후 서울 여의도 HMM 본사에서 직원이 사무실로 들어가고 있다. KDB 산업은행과 한국해양공사는 23일에 진행되는 HMM 인수 본입찰에 하림·동원·LX인터내셔널 등 3개 기업이 적격 인수 후보로 선정됐으며, 이날 오후까지 본입찰을 마감하고 개찰에 돌입한다고 밝혔다. 2023.11.23.

산은이 자본건전성을 개선하는 것도 어려워졌다. 강석훈 산은 회장은 지난해 6월 취임 1주년 기자간담회에서 "HMM 주가가 1000원 움직이면 산은의 BIS(국제결제은행) 비율이 0.07%포인트 움직이고, 1조8000억원 규모의 자금 공급 여력을 감소시킨다"고 말했다.

단기간에 재매각을 추진하기는 어려울 수 있다는 전망이 나온다. 산은이 처음 HMM 매각을 추진할 당시와 지금의 해운업 업황이 달라졌기 때문이다. 이스라엘-하마스 전쟁의 여파로 해운업의 불확실성이 커졌다. HMM이 속한 '디얼라이언스' 해운동맹 내 최대 해운사인 독일의 하팍로이드가 탈퇴를 선언하기도 했다.

적절한 매수자를 찾기도 더욱 어려워졌다. 이번 협상 과정에서의 쟁점이 향후 재매각에서 다시 불거질 수 있어서다. 산은과 해진공이 보유한 1조6800억원 규모의 잔여 영구채가 내년에 모두 주식으로 전환하면 산은과 해진공은 HMM 지분 32.8%를 보유하게 된다. 하림 HMM 지분율 38.9%와 크게 차이 나지 않는다. 이에 하림은 채권단의 과도한 경영 개입을 우려한 것으로 알려졌다.

산은과 해진공은 HMM이 보유한 10조원 이상의 유보금이 해운업 발전에 사용될 수 있도록 안전장치가 필요하다고 맞섰지만 매수자 입장에선 경영권을 행사하는데 제한이라고 볼 수 있다. 하림은 "실질적인 경영권을 담보해주지 않고 최대주주 지위만 갖도록 하는 거래는 어떤 민간 기업도 받아들이기 어려울 것"이라고 밝혔다.