펀드 누적수익률 100%, "고점 매도 비결은…"

"주식형 펀드는 신고가를 계속 뚫어야 합니다. 그것이 투자자에게 '민폐'를 안 끼치는 길이죠."

'KB밸류포커스 펀드'를 운용하는 최웅필 KB자산운용 이사(42·사진)는 "언제, 어느 시점에서 펀드에 가입하더라도 누구나 수익을 낼 수 있는 펀드를 운용하겠다"며 누적수익률 100% 달성 소감을 밝혔다.


14일 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면 'KB밸류포커스펀드(A클래스 13일 기준)'는 설정 3년 4개월 만에 누적수익률 100.02%를 기록했다. 펀드 설정 후 벤치마크인 코스피 지수는 26.77% 상승한 데 비해 KB밸류포커스는 코스피를 73.25% 포인트나 웃돈 것이다. 누적수익률이 100%를 넘어서면서 이 펀드에 가입한 투자자들은 적립식, 거치식을 가리지 않고 모두 플러스 수익을 내게 됐다.

최 이사는 "밸류포커스의 기준가는 사상 최고치 수준이지만 신규 가입 부담을 가질 필요가 없다"며 "많이 오른 종목은 가차 없이 이익을 실현한 뒤 다른 종목으로 교체하는 스타일을 고수하고 있어 가입시점이 중요하지 않다"고 말했다.

그의 '선관'은 정평이 나있다. 하지만 어느 펀드매니저보다 '매도'에 뛰어나다는 점은 잘 알려져 있지 않다. 주식은 쌀 때 사는 것도 중요하지만 정확한 시점에 던지는 것이 더 중요하다. 너무 빨리 팔아도, 늦게 팔아도 안 되는 '타이밍의 예술'인 것이다.


"2011년 대한통운 (125,100원 ▼2,100 -1.65%) 인수설이 불거지자 CJ제일제당 (337,000원 ▲4,500 +1.35%)이 20만원 아래로 급락했죠. 안정적인 기업 가치 대비 주가가 과도하게 하락했다고 판단해 매수했습니다. CJ제일제당은 3개월 만에 30만원까지 급등했고 원했던 성과를 거뒀다는 생각에 전량 매도했습니다."

'무릎에 사서 어깨에 팔아라'라는 증시 격언이 있지만 최 이사는 바닥에서 사서 고점에 파는 매니저로 통한다. 지난해 주가가 급등한 코오롱생명과학 (22,050원 ▼800 -3.50%)도 3만원대 매수, 그 해 10월 10만원에 도달하자 망설이지 않고 던졌다.

누적수익률 100%를 달성하기까지 최근 큰 기여를 한 종목은 CJ CGV (5,700원 ▼30 -0.52%). 2만5000원에 매수했는데 14일 4만7800원에 마감했다. 5% 보유 신규보고를 한 지 3개월도 채 안돼서다. 유진테크 (53,800원 ▲1,000 +1.89%), NHN (181,500원 ▼1,200 -0.66%), 크라운제과 (5,950원 ▼10 -0.17%), 동원산업 (36,550원 ▼50 -0.14%), 신라교역 (8,840원 ▲60 +0.68%), 광주신세계 (31,600원 ▲500 +1.61%) 등도 효자 노릇을 톡톡히 했다.

최 이사는 "종목별로 편차가 있지만 주가수익비율(PER) 기준으로 15배가 넘으면 서서히 매도 시점을 가늠해본다"며 "증권업계의 애널리스트들이 열광하며 '매수'를 외치기 시작할 때도 과열이라는 판단이 든다"고 언급했다.

최근 비싸다고 판단해 전량 매도한 종목은 GS홈쇼핑 (154,900원 ▲3,200 +2.11%)이다. 그는 "어떤 종목의 분기 실적이 고점이라는 느낌이 들면 주가는 더 이상 싸지 않은 것"이라며 "앞으로 실적이 꺾인다면 밸류에이션 부담이 커지기 때문에 매도 결정을 내린다"고 말했다.

그가 요즘 높은 관심을 둔 종목은 이마트 (63,100원 ▲100 +0.16%)다. 최 이사는 "터질 수 있는 악재는 다 나왔고 이제 품목 제한 정도만 남았다"며 "품목제한 규제가 나올지 여부는 지켜보겠지만 안정적인 현금흐름은 매력적이다"고 판단했다.

최 이사는 가치주, 특히 안정적인 현금흐름을 창출하면서 배당을 주는 주식은 향후 몸값이 더 올라갈 것으로 내다봤다.

"은행예금이 연 7% 금리를 준다고 하면 수 조원대 자금이 몰렸을 겁니다. 7~9%대 배당을 주는 주식이 그동안 인기가 없었던 게 이상한 일이죠. 이제 이런 주식들도 가격이 빠르게 상승하고 있습니다."

KB밸류포커스펀드의 총 운용규모는 1조4025억원(설정액 기준)에 이른다. 수익률을 지켜나가는 것이 관건이 됐다.

최 이사는 "올해 목표는 10~20% 수준의 안정적인 수익을 내는 것"이라며 "미래를 예측할 수는 없지만 가치주 펀드인 KB밸류포커스가 장기적으로 시장을 크게 이길 때가 올 것"이라고 강조했다.