미 금리 연말까지는 동결할 듯

미국 연방준비제도이사회(FRB)가 5일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC)를 개최하고 기준금리인 연방기금 금리를 현행 2%로 유지한다고 밝혔다.
재할인율도 현행 2.25%를 유지했다. FRB의 금리동결은 월가의 예상대로였다.

이번 FOMC에서 이전과 달라진 점은 FRB가 성명서에서 "경기둔화 우려가 상당히 줄어든 것으로 보인다"는 표현을 제외한 것이다. 이에 따라 FRB가 저금리를 통한 경기부양 기조를 유지할 것이며, 연준이 연말까지 기준금리를 동결할 것이란 전망이 설득력을 얻고 있다.


유가를 비롯한 상품 가격 하락세가 가속화되면서 FRB는 인플레이션이라는 무거운 짐 하나는 내려놓은 듯 보였다.

FRB는 "인플레이션은 연준의 중요한 우려 대상"이지만 최근 유가 하락세를 의식한 듯 "인플레이션은 올 하반기와 내년에 걸쳐 완화될 것"이라고 내다봤다.

FRB의 이 같은 경제 상황 인식은 시장에서 금리동결을 통한 경기부양기조 지속에 무게가 실리는 것이란 관측을 낳았다.


미국 정부는 지난해 여름 서브프라임 모기지 사태로 인한 경제위기가 발생하자 재정정책과 통화정책을 병행해 신용위기를 막고 경제가 침체에 빠지는 것을 방지하기 위해 노력하고 있다.

미국 정부는 재정정책의 일환으로 1000억 달러 규모의 세금 환급을 통한 경기부양책을 실시했다. 이를 반영하듯 2분기 경제는 연율 1.9%라는 앞서 비교적 높은 성장률을 기록했다.

그러나 3분기 들어 경기부양책의 약발이 사라지고 있다는 지적이 일면서 의회에서는 제2 경기부양책이 논의되고 있다.

연준도 지난 9월 이후 재할인율과 기준금리 인하 등 통화정책을 통한 경기부양에 나섰다. 그리고 시중에 유동성을 공급하는 여러 조치들을 통해 신용위기에 시달리는 금융기업들의 자금 사정에 도움을 줬다.

가장 최근에는 패니매와 프레디맥 등 정부보증 모기지업체 지원, 모기지대출자 부도 방지 대책 등을 골자로 하는 주택시장지원법(housing rescue bill)이 부시 대통령의 승인을 받아 시행에 들어가기 일보 직전이다.

이러한 경기부양책에 대한 약발 논란은 아직 진행형이다. 비관론자들은 세금환급 효과가 끝나는 연말에 미국 경제가 다시 마이너스 성장세로 떨어지는 이중침체(더블딥)를 경험할 것으로 예상하고 있다. 마틴 펠드스타인 하버드대 교수는 "이미 미국 경제는 침체에 빠졌으며 1년 이상 오래 지속될 것"이라고 강조했다.

그러나 USA투데이가 경제학자 54명을 대상으로 조사한 바에 따르면 미국 경제는 4분기 0.2%의 성장률을 기록, 하반기에도 마이너스 성장세를 기록하지 않을 것으로 예상됐다. 경제학자들은 미국 경제 성장률이 올해 말 가장 악화됐다 내년에는 1분기 1.2%, 2분기 2.2%로 다시 회복될 것으로 전망했다. 2차 경기부양책도 필요하지 않다는 응답이 대다수였다.

논란에도 불구하고 시장에서는 금리 동결 전망이 대세다. 지난해 8월 이후 기준금리가 3.25%나 인하돼 현행 2%를 유지하더라도 충분히 부양효과가 지속될 것이라는 관측 때문이다.

월가에서는 경기둔화와 대통령 선거로 연준이 올 연말까지 금리를 조정하기는 어려울 것으로 보고 있다. 다음 FOMC는 미국 대통령 선거 열기가 최고조에 달하는 9월과 10월에 개최된다.

ING 인베스트먼트 매니지먼트의 시장 투자전략가인 브라이언 겐드로는 "유가가 인플레이션 위협을 야기하지 않을 수준으로 떨어질 것으로 예상되며 FRB가 기준금리를 동결할 것이란 전망 역시 증시 및 경제에 긍정적으로 작용할 것"이라고 분석했다.