현대百 LG디스플레이 등 내수주 주목

"올해 서머랠리는 기대하기 어려울 것으로 보입니다. 코스피는 1250선까지 조정받을 수 있다는 것을 감안해 투자전략을 짜는 게 바람직할 것입니다. 기업실적이 좋아지는 종목 중심으로 차별화가 예상되는만큼 당분간은 다음 (41,450원 ▲1,150 +2.85%) 넥센타이어 LG디스플레이 (12,570원 ▲260 +2.11%) 현대백화점 (47,800원 ▼150 -0.31%) 등 내수주에 관심을 두어야 할 것입니다."

김승현 토러스투자증권 리서치센터장은 "경기회복과 기업수익 개선에 대한 기대감에 따른 주가상승은 충분히 이루어졌다"며 "현재 기업실적 전망으로 볼 때 2008년 2분기의 25조 영업이익은 2010년까지 회복하기 어려울 것으로 예상되는만큼 주가는 상승보다 하락 쪽으로 움직일 가능성이 높다"고 밝혔다.



△ 재반등 시 내수업종을 노려라
△ 코스피 1250선까지 조정 가능하다
△ 후행지표 개선 예상 시점은 내년 상반기



▶ 김승현 토러스투자증권 리서치센터장


김 센터장은 "외국인이 지난주에 선물을 대량으로 매도한 것은 현물을 산 외국인이 헤지를 위해 판 것이라기보다는 한국 증시가 하락할 것으로 예상해 매도한 측면이 강해보인다"며 "경기전망과 밸류에이션 부담 등을 감안할 때 코스피는 1250선까지 하락할 수도 있을 것"이라고 내다봤다.


그는 "하반기에는 수출주보다는 실적개선이 기대되는 유통 음식료 교육 통신 제지 등 내수업종에 관심을 기울여야 할 것"이라고 조언했다. 유망 종목으로는 신세계 현대백화점 LG디스플레이 현대차 한전 등을 꼽았다.

김 센터장은 "중국의 고정자산 투자는 40% 증가하고 있지만 외국인직접투자(FDI)는 40% 감소하고 있다"며 "중국 경제가 올 들어 회복세를 보이는 것은 전형적인 정책랠리인만큼 인프라와 소비와 관련돼 수혜가 예상되는 종목은 의외로 적을 수 있다는 데 유의해야 한다"고 지적했다.

또 "은행주가 최근에 하락하고 있는 것은 수익이 나빠질 수 있을 것이라는 우려 때문"이라며 "부도율과 연체율이 높아질 우려가 있는 만큼 은행주는 조심해야 한다"고 분석했다.

그는 "고용이 좋아지고 있다고 하지만, 늘어나는 상태는 아니다"며 "소비와 고용 등 후행지표가 본격적으로 좋아지는 것은 내년 상반기에나 가능할 것"이라고 내다봤다. 따라서 "이번주 중반에 예정돼 있는 미국의 FOMC에서 금리를 올리기는 쉽지 않을 것이며 한국에서도 본격적인 출구전략을 마련하기는 어려울 것"이라고 밝혔다.

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